CFA一級必背高頻考點(diǎn)：資本化和費(fèi)用化對財(cái)務(wù)報(bào)表的影響

來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校編輯：任鈺琪 2021/07/16 15:06:08　字體：大小

在財(cái)報(bào)分析中，資本化和費(fèi)用化對財(cái)務(wù)報(bào)表的影響非常重要。這部分知識點(diǎn)看似很多很復(fù)雜，但最根本的是資本化和費(fèi)用化對凈利潤的影響，其他知識點(diǎn)都是這個(gè)知識點(diǎn)的派生，大家在理解的基礎(chǔ)上進(jìn)行簡單推導(dǎo)就能得出其他結(jié)論。同學(xué)們快來跟小編一起看看相關(guān)內(nèi)容吧！

【考試科目】CFA一級：財(cái)報(bào)分析

【考頻分析】考頻：★★★

【復(fù)習(xí)程度】理解掌握本考點(diǎn)。

【高頻考點(diǎn)】資本化和費(fèi)用化對財(cái)務(wù)報(bào)表的影響

在處理成本支出時(shí)，選擇資本化（capitalization）還是費(fèi)用化（expensing）會影響凈利潤（net income）、所有者權(quán)益（shareholders' equity）、總資產(chǎn)（total assets）、經(jīng)營性現(xiàn)金流（cash flow from operations）、投資現(xiàn)金流（cash flow from investing）、和很多財(cái)務(wù)比率（financial ratios）。

對凈利潤的影響

將支出資本化推遲了費(fèi)用的確認(rèn)，所以在資本化的當(dāng)期，凈利潤會更高，而在之后的幾年里，資本化的支出會逐漸攤銷，計(jì)入折舊費(fèi)用，降低凈利潤。這種分?jǐn)偰芙档蛢衾麧櫟牟▌有裕S持凈利潤的穩(wěn)定。相反，如果將支出費(fèi)用化，在費(fèi)用化的當(dāng)期，凈利潤會降低，在之后的幾年里，因?yàn)闆]有費(fèi)用的攤銷，所以凈利潤會比資本化后的凈利潤更高。其實(shí)，在資產(chǎn)的使用壽命內(nèi)，不管是資本化還是費(fèi)用化，總的凈利潤都是一樣的，只是費(fèi)用確認(rèn)的時(shí)間有區(qū)別。

對所有者權(quán)益的影響

資本化的當(dāng)期凈利潤較高，所以留存收益（retained earnings）也較高，使得公司有更高的所有者權(quán)益（shareholders' equity）和更高的總資產(chǎn)（total assets），總負(fù)債（liabilities）不變。在隨后的幾年里，隨著資本化費(fèi)用的攤銷，凈利潤、留存收益、所有者權(quán)益都會更低。相反，費(fèi)用化的當(dāng)期凈利潤、留存收益和所有者權(quán)益都更低。

對現(xiàn)金流的影響

資本化的支出通常作為投資性現(xiàn)金流（CFI）計(jì)入現(xiàn)金流量表，費(fèi)用化的支出通常作為經(jīng)營性現(xiàn)金流（CFO）計(jì)入現(xiàn)金流量表，所以相比于將支出費(fèi)用化，資本化會造成更高的CFO和更低的CFI。但如果不考慮稅收差異，資本化和費(fèi)用化下的總現(xiàn)金流（total cash flow）是一樣的。

對財(cái)務(wù)比率的影響

資本化下的總資產(chǎn)和所有者權(quán)益都更高，所以資產(chǎn)負(fù)債率（debt to assets ratio）和債務(wù)股本比（debt-to-equity ratio）會更低。資本化當(dāng)年的凈利潤更高，所以ROA和ROE都更高，而在隨后的幾年里，由于成本攤銷導(dǎo)致凈利潤更低，所以ROA和ROE都更低。利息的資本化還會帶來更低的利息費(fèi)用（interest expense），導(dǎo)致更高的利息保障倍數(shù)（interest coverage ratio）。

很多分析師在計(jì)算利息保障倍數(shù)時(shí)都會把資本化的利息算進(jìn)去，因?yàn)槔⑹菑?qiáng)制的支出，這種做法能夠更好地衡量公司的償付能力。把資本化的利息算作利息費(fèi)用（interest expense）會降低利息保障倍數(shù)，債券評級機(jī)構(gòu)經(jīng)常做這種調(diào)整。

歸納起來，上述內(nèi)容可以總結(jié)為下表：

資本化和費(fèi)用化