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初級經(jīng)濟(jì)師《金融》知識點(diǎn)：金融遠(yuǎn)期合約
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【知識點(diǎn)】金融遠(yuǎn)期合約
1.定義：指交易雙方約定在未來某一確定時間，按事先商定的價格，以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。
主要有：遠(yuǎn)期外匯合約、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、遠(yuǎn)期股票合約等。
2.遠(yuǎn)期利率協(xié)議是買賣雙方同意在未來一定時間（清算日），以商定的名義本金和期限為基礎(chǔ)，由一方將協(xié)定利率與參照利率之間差額的貼現(xiàn)額度付給另一方的協(xié)議。
3.實際上，遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方相當(dāng)于名義借款人，而賣方則相當(dāng)于名義貸款人，雙方簽訂遠(yuǎn)期利率協(xié)議，相當(dāng)于同意從未來某一商定日期開始，按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額、期限、幣種確定的名義本金。只是雙方在清算日并不實際交換本金，而是根據(jù)協(xié)議利率和參照利率之間的差額及名義本金額，由交易一方支付給另一方結(jié)算金。
4.遠(yuǎn)期利率協(xié)議最重要的功能在于通過固定將來實際支付的利率而避免了利率變動風(fēng)險。簽訂FRA后，不管市場利率如何波動，協(xié)議雙方將來收付資金的成本或收益總是固定在合同利率水平上。
5.當(dāng)參照利率水平上升時，表明協(xié)議購買方的資金成本加大，但由于他可以從協(xié)議出售方得到參照利率與協(xié)議利率的差價，正好可以彌補(bǔ)其被加大的資金成本，而協(xié)議出售則固定了他的資金收益；反之則相反。
6.另外，由于遠(yuǎn)期利率協(xié)議交易的本金不用交付，利率按差額結(jié)算，所以資金流動量較小，這就給銀行提供了一種管理利率風(fēng)險而無須通過大規(guī)模的同業(yè)拆放來改變其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的有效工具，這對于增加資本比例，改善銀行的資產(chǎn)收益率十分有益。
【試題·單選】投資者擔(dān)心利率上升給自己帶來損失時可通過（?。┻M(jìn)行套期保值，以便將未來借款利率固定在某一水平上。
A.貨幣互換
B.賣出利率期貨
C.買入遠(yuǎn)期利率協(xié)議
D.賣出利率期權(quán)
『正確答案』C
『答案解析』本題考查金融遠(yuǎn)期合約。遠(yuǎn)期利率協(xié)議最重要的功能在于通過固定將來實際支付的利率而避免了利率變動風(fēng)險。
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