關(guān)于每股收益在CMA考試中的解析

　　CMA的試題中對(duì)于獲利能力分析的考察非常頻繁，每股收益是試題中的常見(jiàn)面孔，因?yàn)槊抗墒找嬉彩潜容^市盈率和收益率的基礎(chǔ)，所以在考察該指標(biāo)的計(jì)算時(shí)形式相對(duì)比較多。這類題題目基本是送分題目，為了能夠順利地將這些分?jǐn)?shù)系數(shù)收入囊中，我們也需要對(duì)該指標(biāo)的計(jì)算中需要注意的問(wèn)題來(lái)解析一下：

　　首先計(jì)算每股收益多數(shù)情況下就是指普通股每股收益，它的計(jì)算公式是（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)

　　通過(guò)公式可以看出兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，第一，如果有優(yōu)先股股利，應(yīng)該從凈利潤(rùn)中剔除；第二，分母的股數(shù)需要用加權(quán)平均數(shù)，即需要按照它的流通時(shí)間權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，需要額外提示的是如果股數(shù)的變化中有因?yàn)榘l(fā)放股票股利導(dǎo)致的，它在計(jì)算時(shí)時(shí)間權(quán)數(shù)按照全年計(jì)算。

　　其次，因?yàn)槭杏?每股市價(jià)/每股收益，所以在試題當(dāng)中也可能告知市盈率和市價(jià)，倒擠計(jì)算每股收益的情形。

　　再次，另外就是稀釋的每股收益，這個(gè)可以簡(jiǎn)單了解一下它的稀釋因素，包括股票期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和優(yōu)先股。它的計(jì)算在CMA的考試中涉及不算多，注意就是體現(xiàn)在分子剔除優(yōu)先股股利，分母的股數(shù)的計(jì)算上，把握住關(guān)鍵點(diǎn)。我們來(lái)看幾道試題演示：

　　【2016年4月】某公司1月1日普通股為250，000股，財(cái)務(wù)部經(jīng)理9月30日預(yù)測(cè)本期凈利潤(rùn)為＄750，000.期末預(yù)計(jì)發(fā)放優(yōu)先股股息＄55，000.12月31日公司將按1：2拆分股票。問(wèn)估計(jì)當(dāng)期每股收益是多少。

　　A.＄1.39

　　B.＄1.50

　　C.＄2.78

　　D.＄3.0

　　【參考答案】 A

　　【答案解析】 股票拆分不會(huì)影響所有者權(quán)益，只影響股數(shù)每股收益 EPS=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股息）/普通股股數(shù)=（＄750，000—＄55，000）/250，000×2=＄1.39

　　【2014年11月】1月1 日A公司在外流通的普通股數(shù)量為150，000股。3月1日，A公司發(fā)行了75，000 股股票股息。11 月1 日，該公司為了融資又增發(fā)了60，000股普通股，當(dāng)年凈利潤(rùn)為50，000，則該年每股收益是多少？

　　A. 0.2128

　　B. 0.3215

　　C. 0.5213

　　D. 0.6542

　　【參考答案】 A

　　【答案解析】 本題計(jì)算時(shí)需要計(jì)算加權(quán)平均普通股股數(shù)，我們可以將股數(shù)和流通時(shí)間權(quán)數(shù)列示出來(lái)：

　　流通股數(shù) 流通時(shí)間權(quán)數(shù) 加權(quán)的股數(shù)

　　150，000 12/12 150，000

　　75，000 12/12 75，000

　　60，000 2/12 10，000

　　235，000

　　計(jì)算出加權(quán)平均股數(shù)之后，我們可以計(jì)算基本每股收益：50，000/235，000=0.2128

　　通過(guò)兩道試題的練習(xí)，相信大家已經(jīng)掌握這類題目，希望每一道關(guān)于每股收益的題目都可以送分到“胃”，我們順利消化，長(zhǎng)胖我們的分?jǐn)?shù)。

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