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CMA知識點(diǎn):資本投資中的風(fēng)險(xiǎn)分析

來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校 編輯:Cony 2020/03/10 15:14:43 字體:

如果不想在世界上虛度一生,那就要學(xué)習(xí)一輩子。三月開始了,距離五月的考試也越來越近了,大家要抓緊復(fù)習(xí)了,一起來看看今天的知識點(diǎn)是什么?看看你掌握了沒有?


稿定設(shè)計(jì)導(dǎo)出-20200302-113453

資本投資中的風(fēng)險(xiǎn)分析:

(1)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率

將綜合的資本成本視為企業(yè)所有項(xiàng)目的貼現(xiàn)率是有條件的:

只有當(dāng)這些項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)一致,該條件才成立。

為了充分體現(xiàn)每個項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn),決策者應(yīng)使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率對資本項(xiàng)目進(jìn)行評估。

(2)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析

敏感性分析(考慮一種變量對于項(xiàng)目的影響)

情景分析(考查多個不同變量同時變化時對項(xiàng)目結(jié)果的影響)

蒙特卡洛模擬(在計(jì)算機(jī)的協(xié)助下讓決策者獲取一個投資項(xiàng)目所有可能結(jié)果完整的分布狀況)

(3)實(shí)物期權(quán)

定義:決策者在進(jìn)行資本預(yù)算時可以采用的決策靈活性

項(xiàng)目價(jià)值=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值+期權(quán)價(jià)值

擴(kuò)張期權(quán)(允許公司增加其生產(chǎn)能力,包括增加現(xiàn)有生產(chǎn)線的生產(chǎn)能力、拓展新的市場和增加新產(chǎn)品的機(jī)會)

放棄期權(quán)(終止該項(xiàng)目,將資產(chǎn)出售或轉(zhuǎn)做它用;當(dāng)公司發(fā)現(xiàn)剝離或出售資產(chǎn)所獲得的價(jià)值要高于繼續(xù)持有這些資產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流量的折現(xiàn) 值時,行使放棄期權(quán)就是至佳選擇)

延遲期權(quán)(無法充分獲得有效信息用于做出準(zhǔn)確預(yù)判之前,決策者們可能會選擇等待,通過等待的方式來獲取更多的信息來進(jìn)行決策)

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