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CMA練習題：資本投資中的風險分析（二）
任何地點都可以成為起點，只要你的心不拒絕奔跑。CMA考試進入緊張激烈的備考過程中，在這兩個月左右的備考時間里，只有多做題才能鞏固所學的知識，來看看今天小編給大家?guī)淼木毩曨}吧！這個系列是CMA考前必做習題，大家一定要認真鞏固復習！
【例】ABC公司正在分析是否要購置價值$120萬的新設備來生產單位收益為$6的產品。該設備的使用年限為5年，根據稅法使用直線法折舊，期末沒有殘值。銷售量的研究方案如下所示：
年銷售量 概率
80,000 0.1
85,000 0.2
90,000 0.3
95,000 0.2
100,000 0.1
110,000 0.1
如果ABC公司使用15%的至低報酬率，其適用的稅率為40%，該項目預期的凈現值為
A.$261,750
B.$231,974
C.$297,800
D.$427,580
『正確答案』B
『答案解析』
在不確定條件下項目凈現值的計算。
項目的初始投入＝$1,200,000
項目的期望銷量＝80,000×0.1＋85,000×0.2＋90,000 ×0.3＋95,000×0.2＋100,000×0.1＋110,000×0.1＝92,000
期間稅后增量現金流＝（92,000×$6）×（1–40%）＋$1,200,000/5×40%＝$427,200
項目的凈現值＝$427,200×PVIFA（5,15%）－$1,200,000＝$231,974
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