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CMA知識點分享—匯率風險管理
至近陸續(xù)收到了很多學員關于如何使用套期保值法管理匯率風險的提問。
下面就帶著大家來看一看吧ヾ(?°?°?)??
使用套期保值法管理匯率風險，是指在金融市場上進行操作，使外匯凈流量為零，把外匯風險轉化出去。具體方法包括：在遠期合約市場、外匯期貨市場和外匯期權市場上進行套期保值。
1.賒銷方的套期保值
例如，某日本公司（本幣為日元） 向美國出口貨物，美國公司6個月后支付100萬美元的貨款。
賒銷方日本公司可以采取以下幾種防范外匯交易風險的方法：
（1）遠期合約市場套期保值
賣出美元遠期合約。 在遠期合約中，賣出遠期合約100萬美元，即持有空頭頭寸。 對于6個月后收取100萬美元外幣的日本公司而言，主要擔心6個月后美元貶值，導致收到的100萬美元能夠兌換的日元數(shù)額變少。而通過遠期合約出售美元，鎖定了美元的出售價格，可以規(guī)避美元貶值給公司帶來的外匯風險。
（2）期貨市場套期保值
賣出美元期貨。道理同上，通過賣出100萬美元的期貨，鎖定了美元的出售價格，可以規(guī)避美元貶值給公司帶來的外匯風險。
（3）期權市場套期保值
買入美元看跌期權。看跌期權賦予持有人以行權價格（固定的）出售特定數(shù)量標的物的權利。買入行權日為6個月后、100萬美元的看跌期權，日本公司擁有了以固定價格賣出100萬美元的、兌換為固定金額日元的權利，從而規(guī)避美元貶值給公司帶來的外匯風險。
2.賒購方的套期保值
例如，某德國公司（本幣為歐元）從美國進口貨物，德國公司6個月后支付100萬美元的貨款。
賒購方德國公司可以采取以下幾種防范外匯交易風險的方法：
（1）遠期合約套期保值
買入美元的遠期合約。在遠期合約中，購入遠期100萬美元，即持有多頭頭寸。對于6個月后支付100萬美元外幣的德國公司而言，主要擔心6個月后美元升值，導致公司需要用更多的歐元才能兌換100萬美元用于支付。而通過遠期合約購入100萬美元，鎖定了美元的購入價格，可以規(guī)避美元升值給公司帶來的外匯風險。
（2）期貨市場套期保值
買入美元期貨。道理同上，通過買入100萬美元的期貨，鎖定了美元的購入價格，可以規(guī)避美元升值給公司帶來的外匯風險。
（3）期權市場套期保值
買入美元看漲期權?？礉q期權賦予持有人以行權價格（固定的）購入特定數(shù)量標的物的權利。買入行權日為6個月后、100萬美元的看漲期權，德國公司擁有了以固定價格購入100萬美元的權利，即鎖定了購匯成本，從而規(guī)避美元升值給公司帶來的外匯風險。
大家都明白了嗎？如果還不明白的話，可以參加網(wǎng)校的CMA輔導課程，有答疑板，會有專屬老師為您答疑。
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