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CMA考試練習(xí)—P2《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》單選題（5月11日）
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ABC公司適用稅率為30％，并使用凈現(xiàn)值法來評(píng)估資本預(yù)算項(xiàng)目。該公司希望提高原本不是很有吸引力項(xiàng)目的價(jià)值。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目的，應(yīng)向該公司的管理會(huì)計(jì)師建議下列哪項(xiàng)？
A、將可以全額扣稅的大修從第4年推遲到第5年
B、降低項(xiàng)目預(yù)計(jì)的殘值
C、立即支付全額項(xiàng)目的營(yíng)銷費(fèi)用而不是在5年內(nèi)等額支付
D、將項(xiàng)目的貼現(xiàn)率從“低風(fēng)險(xiǎn)”類別調(diào)整至“中等風(fēng)險(xiǎn)”類別
【正確答案】 A
【答案解析】
為了提升原本不是很有吸引力項(xiàng)目的價(jià)值，ABC應(yīng)提升項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。
A選項(xiàng)：大修從第4年推遲至第5年，即大修的現(xiàn)金流出由四年末變?yōu)槲迥昴m然可以抵稅，但是仍然為凈流出）。依據(jù)折現(xiàn)期和折現(xiàn)值的關(guān)系，折現(xiàn)期限越長(zhǎng)，則折現(xiàn)額越小。
假設(shè)大修費(fèi)用為＄10,000，稅率為40％，項(xiàng)目的貼現(xiàn)率為10％，則對(duì)當(dāng)期凈損益的影響為－＄6000。
6000×PVIF（10％,4）>6000×PVIF（10％,5）
－6000×PVIF（10％,4）<－6000×PVIF（10％,5）
B選項(xiàng)：降低預(yù)計(jì)的殘值會(huì)使直線法的折舊費(fèi)用上升，進(jìn)而使得折舊稅盾的現(xiàn)值增加。這會(huì)使得項(xiàng)目的凈現(xiàn)值上升。但降低殘值對(duì)于加速折舊法的折舊費(fèi)用沒有任何影響，而題干也沒有明確項(xiàng)目的折舊方法。因此，就此題而言，降低設(shè)備的殘值并不一定能讓項(xiàng)目的凈現(xiàn)值增加。
C選項(xiàng)：根據(jù)貨幣時(shí)間價(jià)值，越晚支付越有利，而不是提前全額支付。
D選項(xiàng)：貼現(xiàn)率與項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值呈反比，而將貼現(xiàn)率從“低風(fēng)險(xiǎn)”調(diào)至“中等風(fēng)險(xiǎn)”，那么貼現(xiàn)率將上升，因此，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值會(huì)下降。
【該題針對(duì)“凈現(xiàn)值（NPV）分析”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
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