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高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析：無(wú)差別點(diǎn)分析法
很多人說(shuō)高級(jí)會(huì)計(jì)師考試很難，其實(shí)是由于高級(jí)會(huì)計(jì)師本身含金量太高，而且高會(huì)報(bào)考條件要求比較高，而滿足報(bào)名條件后，整體難度并不很高，為了提高大家的學(xué)習(xí)效率，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理了《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析，希望對(duì)大家有所幫助。
【案例分析】
G公司總資產(chǎn)80000萬(wàn)元，舉債20000萬(wàn)元，債務(wù)利率10%，所得稅稅率為25%。G公司發(fā)行在外普通股數(shù)為6000萬(wàn)股，以10元/股發(fā)行價(jià)格募集資本60000萬(wàn)元。公司擬于下一年度投資某新項(xiàng)目，投資總額達(dá)40000萬(wàn)元。現(xiàn)有兩種融資方案：（1）增發(fā)普通股4000萬(wàn)股（發(fā)行價(jià)不變）；（2）向銀行借款40000萬(wàn)元，且新增債務(wù)利率因資產(chǎn)負(fù)債率提高而升到12%.
假定新項(xiàng)目預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為15000萬(wàn)元。
要求：采用EBIT－EPS無(wú)差異分析法，對(duì)融資方案進(jìn)行選擇。
查看答案解析
【答案】
【方法一】直接計(jì)算并比較每個(gè)方案的EPS。
由于
所以，
方案一每股收益＝（15000－2000）（1－25%）/10000＝0.975（元/股）
方案二每股收益＝（15000－6800）（1－25%）/6000＝1.025（元/股）
應(yīng)選擇方案二（舉債融資）
【方法二】計(jì)算無(wú)差別點(diǎn)
EBIT＝14000（萬(wàn)元）
由于項(xiàng)目預(yù)計(jì)EBIT（15000萬(wàn)元）大于所測(cè)算后的無(wú)差別點(diǎn)，因此債務(wù)融資是最佳的。
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