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高會《高級會計實務(wù)》案例分析：市場法
不奮發(fā)，則心日頹靡。只有每天堅持學(xué)習(xí)，充實自己，才能摘得成功的果實。高級會計師已經(jīng)進(jìn)入了備考階段，正保會計網(wǎng)校整理了高級會計職稱《高級會計實務(wù)》案例分析題，希望能對大家有所幫助。
【案例分析】
甲公司為電視生產(chǎn)廠商，宣布將以每股7.27元的價格，非公開發(fā)行股份4000萬股方式收購掌握等離子核心技術(shù)的乙公司全部股權(quán)，以期望提高甲公司在高清電視領(lǐng)域的競爭力。乙公司2015年預(yù)計凈利潤5000萬元。在營運上和財務(wù)上與乙公司具有相似特征的企業(yè)有五家，其近三年每股市價和每股收益如表。
| 可比企業(yè) | 2012年 | 2013年 | 2014年 | |||
| 股價 | 每股收益 | 股價 | 每股收益 | 股價 | 每股收益 | |
| A | 10 | 1.25 | 9.1 | 1.3 | 12 | 1.5 |
| B | 15.6 | 3 | 12.5 | 2.5 | 16.5 | 2.75 |
| C | 7.5 | 1 | 8.55 | 1.14 | 7 | 1.4 |
| D | 12 | 2.5 | 10.4 | 2.6 | 10.5 | 2.5 |
| E | 9 | 2 | 8.1 | 1.8 | 9.2 | 2.3 |
| 權(quán)重 | 0.2 | 0.3 | 0.5 | |||
要求：根據(jù)資料，計算加權(quán)平均市盈率，并以市盈率為乘數(shù)，運用可比企業(yè)分析法計算被評估企業(yè)價值和并購溢價。
查看答案解析
【答案】
計算三年的市盈率及平均值如表
| 可比企業(yè) | 2012（P/E） | 2013（P/E） | 2014（P/E） |
| A | 8.00 | 7.00 | 8.00 |
| B | 5.20 | 5.00 | 6.00 |
| C | 7.50 | 7.50 | 5.00 |
| D | 4.80 | 4.00 | 4.20 |
| E | 4.50 | 4.50 | 4.00 |
| 平均數(shù) | 6.00 | 5.60 | 5.44 |
加權(quán)平均的市盈率為：0.2×6＋0.3×5.6＋0.5×5.44＝5.6
乙公司的價值＝5000×5.6＝28000（萬元）
并購價格＝7.27×4000＝29080（萬元）
并購溢價＝29080－28000＝1080（萬元）
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