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《高級會計實務(wù)》案例分析：分配戰(zhàn)略
【案例分析題·2018】
果成公司是一家處于成熟期的家電銷售企業(yè)。公司管理層正在進行企業(yè)特征分析，以便選擇合適的財務(wù)戰(zhàn)略。下列是各個管理者的觀點。
銷售部經(jīng)理：目前企業(yè)的競爭對手基本穩(wěn)定，市場開始飽和，企業(yè)有較高的凈現(xiàn)金流量，建議開始實施嘗試型投資戰(zhàn)略。
財務(wù)部經(jīng)理：企業(yè)目前的經(jīng)營風(fēng)險較高，而財務(wù)風(fēng)險較低，應(yīng)該增加債務(wù)融資，滿足較大的投資需求；采取低股利分配政策。
總經(jīng)理：目前企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)主要來源于權(quán)益資金和債務(wù)融資兩個部分，凈現(xiàn)金流量也比較穩(wěn)定，應(yīng)該實施穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略。
【要求】
判斷各位管理者的發(fā)言是否合理，如不合理，請說明理由。
【參考答案】
（1）銷售部經(jīng)理發(fā)言合理。
（2）財務(wù)部經(jīng)理發(fā)言不合理。
理由：在成熟期的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險應(yīng)該屬于中等狀態(tài)，企業(yè)的融資來源是負債和權(quán)益兩個部分，此時企業(yè)擁有較高的投資回報率和正的凈現(xiàn)金流量，所以應(yīng)該采取高股利分配政策
（3）總經(jīng)理的發(fā)言合理。
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