2016年高級會計師考試知識點(diǎn)：內(nèi)含報酬率法（05.31）

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來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2016/05/31 14:11:23　字體：大小

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內(nèi)含報酬率法

1.傳統(tǒng)的內(nèi)含報酬率法

內(nèi)含報酬率指使未來現(xiàn)金投入量的現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的折現(xiàn)率。

2.修正的內(nèi)含報酬率法

修正的內(nèi)含報酬率法認(rèn)為項目收益被再投資時不是按照內(nèi)含報酬率來折現(xiàn)的。

3.內(nèi)含報酬率法的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)

①內(nèi)含報酬率作為一種折現(xiàn)現(xiàn)金流法，考慮了貨幣的時間價值，同時也考慮了項目周期的現(xiàn)金流。
②內(nèi)含報酬率法作為一種相對數(shù)指標(biāo)除了可以和資本成本率比較之外，還可以與通貨膨脹率以及利率等一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行比較。

缺點(diǎn)

①因為內(nèi)含報酬率是評估投資決策的相對數(shù)指標(biāo)，無法衡量出公司價值（即股東財富）的絕對增長。
②在衡量非常規(guī)項目時（即項目現(xiàn)金流在項目周期中發(fā)生正負(fù)變動時）內(nèi)含報酬率法可能產(chǎn)生多個造成評估的困難。
③在衡量互斥項目時，內(nèi)含報酬率法和凈現(xiàn)值法會給出矛盾的意見，在這種情況下，采用凈現(xiàn)值法往往會得出正確的決策判斷。

4.凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報酬率法的比較

（1）凈現(xiàn)值法與資本成本

（2）獨(dú)立項目的評估

對于獨(dú)立項目，不論是采用凈現(xiàn)值法，還是內(nèi)含報酬率法都會得出相同的結(jié)論。

（3）互斥項目的評估

對于互斥項目，NPV法與IRR法可能導(dǎo)致不同的結(jié)論。此時應(yīng)該采取凈現(xiàn)值法。

（4）多個IRR問題

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