精選：2022高會(huì)備考高頻問(wèn)題答疑

2022年高級(jí)會(huì)計(jì)師備考過(guò)程中有遇到疑惑嗎？有沒(méi)有在網(wǎng)校答疑板咨詢？網(wǎng)校老師精選了2022高會(huì)備考學(xué)員咨詢的高頻問(wèn)題及答案，匯總?cè)缦?，看看有你疑惑的?wèn)題嗎？

2022高會(huì)備考高頻問(wèn)題答疑

1.企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估——收益法。

2.可比企業(yè)分析法和可比交易分析法的計(jì)算乘數(shù)。

市場(chǎng)法中常用的兩種方法是可比企業(yè)分析法和可比交易分析法。

3.企業(yè)并購(gòu)決策。

企業(yè)并購(gòu)決策的基本原則是成本效益比較，即并購(gòu)凈收益大于0，此時(shí)并購(gòu)可行。

相關(guān)計(jì)算公式如下：

并購(gòu)收益＝并購(gòu)后整體企業(yè)價(jià)值－并購(gòu)前并購(gòu)企業(yè)價(jià)值－并購(gòu)前被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值

并購(gòu)溢價(jià)＝并購(gòu)支付對(duì)價(jià)－并購(gòu)前被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值

并購(gòu)溢價(jià)率＝并購(gòu)溢價(jià)/并購(gòu)前被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值

并購(gòu)凈收益＝并購(gòu)收益－并購(gòu)溢價(jià)－并購(gòu)費(fèi)用

【拓展】托賓Q值理論：

托賓Q＝目標(biāo)企業(yè)或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值/目標(biāo)企業(yè)或資產(chǎn)重置價(jià)值

如果Q＜1，表明目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值低于其重置價(jià)值，應(yīng)進(jìn)行并購(gòu)。

如果Q＞1，表明目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值高于其重置價(jià)值，應(yīng)放棄并購(gòu)。

4.企業(yè)并購(gòu)類型。

（1）按照并購(gòu)后雙方法人地位的變化情況，企業(yè)并購(gòu)可以分為控股合并、吸收合并和新設(shè)合并。

（2）按照并購(gòu)雙方所處行業(yè)相關(guān)性，企業(yè)并購(gòu)可以分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)。

①橫向并購(gòu)，是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相同（或相似）產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)之間的并購(gòu)，實(shí)質(zhì)上是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的合并。

②縱向并購(gòu)，是指與企業(yè)的供應(yīng)商或客戶的合并，即優(yōu)勢(shì)企業(yè)將同本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具有上下游關(guān)系的生產(chǎn)、營(yíng)銷企業(yè)并購(gòu)過(guò)來(lái)，形成縱向生產(chǎn)一體化。

③混合并購(gòu)，指既非競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手又非現(xiàn)實(shí)中或潛在的客戶或供應(yīng)商的企業(yè)之間的并購(gòu)?；旌喜①?gòu)一般分為三類形態(tài)：產(chǎn)品擴(kuò)張性并購(gòu)、市場(chǎng)擴(kuò)張性并購(gòu)和純粹的并購(gòu)。

（3）按照并購(gòu)是否取得被并購(gòu)企業(yè)同意，企業(yè)并購(gòu)可以分為善意并購(gòu)和敵意并購(gòu)。

①善意并購(gòu)，是指并購(gòu)企業(yè)事先與被并購(gòu)企業(yè)協(xié)商、征得其同意并通過(guò)談判達(dá)成并購(gòu)條件，雙方管理層通過(guò)協(xié)商來(lái)決定并購(gòu)的具體安排，在此基礎(chǔ)上完成并購(gòu)活動(dòng)的一種并購(gòu)。

②敵意并購(gòu)，是指并購(gòu)企業(yè)在遭到被并購(gòu)企業(yè)抗拒時(shí)仍然強(qiáng)行并購(gòu)，或者并購(gòu)企業(yè)事先沒(méi)有與被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行協(xié)商，直接向被并購(gòu)企業(yè)的股東開(kāi)出價(jià)格或者發(fā)出收購(gòu)要約的一種并購(gòu)。

（4）按照并購(gòu)的形式，企業(yè)并購(gòu)可以分為間接收購(gòu)、要約收購(gòu)、二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)、協(xié)議收購(gòu)、股權(quán)拍賣收購(gòu)等。

①間接收購(gòu)，是指通過(guò)收購(gòu)被并購(gòu)企業(yè)大股東而獲得對(duì)其最終控制權(quán)。

②要約收購(gòu)，是指并購(gòu)企業(yè)對(duì)被并購(gòu)企業(yè)所有股東發(fā)出收購(gòu)要約，以特定價(jià)格收購(gòu)股東手中持有的被并購(gòu)企業(yè)全部或部分股份。

③二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)，是指并購(gòu)企業(yè)直接在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買被并購(gòu)企業(yè)的股票并實(shí)現(xiàn)控制被并購(gòu)企業(yè)的目的。

④協(xié)議收購(gòu)，是指并購(gòu)企業(yè)直接向被并購(gòu)企業(yè)提出并購(gòu)要求，雙方通過(guò)磋商商定并購(gòu)的各種條件，達(dá)到并購(gòu)目的。

⑤股權(quán)拍賣收購(gòu)，是指被并購(gòu)企業(yè)原股東所持股權(quán)因涉及債務(wù)訴訟等事項(xiàng)進(jìn)入司法拍賣程序，并購(gòu)企業(yè)借機(jī)通過(guò)競(jìng)拍取得被并購(gòu)企業(yè)控制權(quán)。

5.并購(gòu)融資方式。

并購(gòu)融資方式主要有四種，分別是債務(wù)融資、權(quán)益融資、混合融資和其他特殊融資方式。

（1）債務(wù)融資。它是指企業(yè)按約定代價(jià)和用途取得且需按期還本付息的一種融資方式。債務(wù)融資方式主要包括：并購(gòu)貸款、票據(jù)融資、債券融資和租賃融資。

（2）權(quán)益融資。企業(yè)并購(gòu)中最常用的權(quán)益融資方式為發(fā)行普通股融資。

（3）混合融資。常見(jiàn)的混合型融資工具包括可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證、優(yōu)先股等。

（4）其他特殊融資方式。常見(jiàn)的方式有過(guò)橋貸款、杠桿收購(gòu)、賣方融資、信托和資產(chǎn)證券化。