2019年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試知識(shí)點(diǎn)：特殊融資方式

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【知識(shí)點(diǎn)】其他特殊融資方式

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過(guò)橋貸款是指投資銀行為了促使并購(gòu)交易迅速達(dá)成而提供的貸款，這筆貸款日后由并購(gòu)企業(yè)公開(kāi)發(fā)行新的高利率、高風(fēng)險(xiǎn)債券所得款項(xiàng)，或以并購(gòu)?fù)瓿珊笫召?gòu)者出售部分資產(chǎn)、部門(mén)或業(yè)務(wù)等所得資金進(jìn)行償還 

2

杠桿收購(gòu)是指通過(guò)增加并購(gòu)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿去完成并購(gòu)交易的一種并購(gòu)方式。實(shí)質(zhì)上是并購(gòu)企業(yè)主要以借債方式購(gòu)買(mǎi)被并購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，繼而以被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)或現(xiàn)金流來(lái)償還債務(wù)的方式 

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賣(mài)方融資當(dāng)買(mǎi)方?jīng)]有條件從貸款機(jī)構(gòu)獲得抵押貸款時(shí)，或市場(chǎng)利率太高，買(mǎi)方不愿意按市場(chǎng)利率獲得貸款時(shí)，而賣(mài)方為了出售資產(chǎn)也可能愿意以低于市場(chǎng)的利率為買(mǎi)方提供所需資金。買(mǎi)方在完全付清貸款以后才得到該資產(chǎn)的全部產(chǎn)權(quán)，如果買(mǎi)方無(wú)力支付貸款，則賣(mài)方可以收回該資產(chǎn)。比較常見(jiàn)的賣(mài)方融資是在分期付款條件下以或有支付方式購(gòu)買(mǎi)被并購(gòu)企業(yè)，即雙方完成并購(gòu)交易后，并購(gòu)方并不全額支付并購(gòu)價(jià)款，而只是支付其中一部分，在并購(gòu)后若干年內(nèi)再分期支付余額 

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信托融資并購(gòu)是由信托機(jī)構(gòu)向投資者融資購(gòu)買(mǎi)并購(gòu)企業(yè)能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流的信托財(cái)產(chǎn)，并購(gòu)企業(yè)則用該信托資金（上限30億元）完成對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的并購(gòu)。信托融資具有籌資能力強(qiáng)和融資成本較低的特點(diǎn) 

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資產(chǎn)證券化是指將具有共同特征的、流動(dòng)性較差的盈利資產(chǎn)集中起來(lái)，以資產(chǎn)所產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流為支撐，在資本市場(chǎng)發(fā)行證券進(jìn)行融資的行為

資產(chǎn)證券化的實(shí)質(zhì)是企業(yè)存量資產(chǎn)與貨幣資金的置換。通過(guò)資產(chǎn)證券化，既可以達(dá)到企業(yè)并購(gòu)融資的目的，又可以提高存量資產(chǎn)的質(zhì)量，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和資金循環(huán)，提高資產(chǎn)收益率和資金使用率 

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