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《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》答疑：凈利潤(rùn)
提問(wèn)內(nèi)容
已知ABC公司20×2年平均總資產(chǎn)為2000萬(wàn)元，平均資產(chǎn)負(fù)債率為50%，其中有息負(fù)債占負(fù)債總額的比例為60%，有息負(fù)債的平均利率為10%，適用的所得稅稅率為25%。
其他相關(guān)資料如下：
（1）20×2年年初流通在外的普通股股數(shù)為1500萬(wàn)股，年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生變化；
（2）20×2年銷(xiāo)售收入為25500萬(wàn)元，銷(xiāo)售凈利率為8%；
（3）20×2年折舊攤銷(xiāo)合計(jì)500萬(wàn)元。
（4）同行業(yè)內(nèi)在基礎(chǔ)業(yè)務(wù)方面具有可比性的DBX公司的P/E是15，EV/EBITDA是10。
要求：1、使用P/E乘數(shù)，估計(jì)ABC公司的每股價(jià)值。
要求：2、使用EV/EBITDA乘數(shù)，估計(jì)ABC公司的企業(yè)價(jià)值。
老師回復(fù)
親愛(ài)的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問(wèn)題答復(fù)如下：
1、凈利潤(rùn)＝25500×8%＝2040（萬(wàn)元）
每股收益＝2040/1500＝1.36（元）
ABC公司的每股價(jià)值＝1.36×15＝20.4（元）
2、年利息＝2000×50%×60%×10%＝60（萬(wàn)元）
稅前利潤(rùn)＝2040/（1－25%）＝2720（萬(wàn)元）
EBITDA＝2720+60+500＝3280（萬(wàn)元）
ABC公司的企業(yè)價(jià)值為V0 ＝3280×10＝32800（萬(wàn)元）
如果您還有疑問(wèn)，歡迎您繼續(xù)提問(wèn)！
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