2017年高級會計師《高級會計實務(wù)》答疑精華：無差異分析

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2017/03/13 17:22:12　字體：大小

為幫助更多高會學(xué)員高效備考，正保會計網(wǎng)校特從答疑板中精選學(xué)員普遍出現(xiàn)的問題，為大家找到解決的方法，以下是關(guān)于《高級會計實務(wù)》無差異分析（每股收益無差別點）的相關(guān)問題，祝大家學(xué)習(xí)愉快、夢想成真！

高級會計師考試：無差異分析（每股收益無差別點）

詳細問題描述：

無差異分析（每股收益無差別點）怎么理解？

答疑老師回復(fù)：

每股收益無差別點就是指兩個方案每股收益都相等時候的EBIT或銷售收入（或者銷售量等其他指標）。在達到這個無差別點的EBIT或銷售收入時，兩個方案的每股收益相等。

通過圖示來理解，因為在計算每股收益的公式中，發(fā)行普通股時的斜率小于發(fā)行債券時的斜率，可用數(shù)學(xué)中兩條斜率不等的相交直線模型解釋。參見下圖：

2017年高級會計師《高級會計實務(wù)》答疑精華：無差異分析

通過圖中可以看出當EBIT小于每股利潤無差別點的時，即在圖中每股收益無差別點EBIT之前，從橫軸取點做縱軸的平行線，分別與兩條線相交，權(quán)益籌資線上的交點均高于負債籌資線上的點，所以采用權(quán)益資金籌資所對應(yīng)的每股利潤更大，此時采用權(quán)益籌資對企業(yè)更有利，當EBIT大于每股利潤無差別點的EBIT時，做縱軸的平行線與兩條線相交，與負債籌資線的交點均高于與權(quán)益籌資線的交點，所以采用負債籌資的每股利潤更大，此時采用負債籌資對企業(yè)有利。

祝您學(xué)習(xí)愉快！