2017高級會計師《高級會計實務(wù)》知識點:私募股權(quán)投資決策
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2017高級會計師《高級會計實務(wù)》知識點:私募股權(quán)投資決策
(一)私募股權(quán)投資概述
私募股權(quán)投資是采用私募方式募集資金,對非上市公司進行的股權(quán)投資和準股權(quán)投資。
1.私募股權(quán)投資的步驟
2.私募股權(quán)投資的類別
類別 |
闡釋 |
創(chuàng)業(yè)投資 (風(fēng)險投資) |
采用股權(quán)形式將資金投入提供具有創(chuàng)新性的專門產(chǎn)品或服務(wù)的初創(chuàng)企業(yè) |
成長資本 | 投資于已經(jīng)具備成熟的商業(yè)模式、較好的顧客群并具有正現(xiàn)金流的企業(yè)(創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板) |
并購基金 | 投資者為了滿足已設(shè)立企業(yè)達到重組或所有權(quán)轉(zhuǎn)移而存在的資金需求的投資 |
房地產(chǎn)基金 | 投資于房地產(chǎn)開發(fā)項目的股權(quán)、債權(quán)或兩者混合 |
夾層基金 | 投資于企業(yè)的可轉(zhuǎn)換債券或優(yōu)先股(用于管理層收購) |
母基金 | 向機構(gòu)和個人募集資金后分散投資于私募股權(quán)、對沖基金等 |
產(chǎn)業(yè)投資基金 | 經(jīng)政府批準后向國有企業(yè)或金融機構(gòu)募集資金并投資于特定產(chǎn)業(yè)或特定地區(qū) |
(二)私募股權(quán)投資基金的組織形式
組織形式 |
特點 |
有限合伙制 | 由有限合伙人(LP)和普通合伙人(GP)依據(jù)有限合伙協(xié)議共同設(shè)立。GP承擔(dān)無限連帶責(zé)任,一般是基金管理人,占全部基金份額不少于1%;LP以出資額為限承擔(dān)連帶責(zé)任,不直接干預(yù)或參加私募股權(quán)投資項目管理,占基金全部份額80%以上 |
公司制 | 投資者跟股東一樣以出資額為限承擔(dān)責(zé)任,基金管理人受到股東的嚴格監(jiān)督管理 |
信托制 | 由基金管理機構(gòu)和信托公司合作成立,通過發(fā)起設(shè)立信托收益份額募集資金,進行投資運作的集合投資基金。信托公司代表所有投資者,掌握財產(chǎn)的運營權(quán)利 |
(三)私募股權(quán)投資退出方式選擇
退出方式 |
特點 |
首次上市公開發(fā)行(IPO) | 通過被投資企業(yè)股份上市,套現(xiàn)退出??梢员3制髽I(yè)的獨立性,并獲得在資本市場持續(xù)融資機會,實現(xiàn)資本增值,是最佳退出方式,但是退出過程可能相對漫長 |
二次出售 | 即在二級市場出售(我國不多見) |
股權(quán)回購 | 私募股權(quán)投資機構(gòu)將持有的公司股權(quán)回售給標的公司或關(guān)聯(lián)方。該方式簡便易行,成本和收益較低,風(fēng)險可控 |
清算退出 | 針對投資失敗項目的一種退出方式,是最不理想的退出方式 |
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