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基金從業(yè)《基金法律法規(guī)》知識(shí)點(diǎn)：兼并收購(gòu)（11.08）
兼并收購(gòu)
公司可以通過(guò)現(xiàn)金支付、股票支付或兩者混合的方式完成并購(gòu)的支付。股票支付是指通過(guò)換股方式獲得目標(biāo)公司的控制權(quán)。
對(duì)于被收購(gòu)公司的股東來(lái)說(shuō)，并購(gòu)交易的完成意味著其所持有目標(biāo)公司的流通股轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或收購(gòu)方的股票。
對(duì)于收購(gòu)公司來(lái)說(shuō)，可能發(fā)行新股籌資以完成對(duì)被收購(gòu)公司的現(xiàn)金支付，或者以股票支付的方式直接發(fā)行新股給被收購(gòu)公司股東。
如果被收購(gòu)公司規(guī)模較小并且收購(gòu)方擁有足夠的現(xiàn)金時(shí)，就無(wú)須發(fā)行新的股票。對(duì)于大型并購(gòu)，收購(gòu)公司可以發(fā)行新股作為對(duì)被收購(gòu)公司股東的抵價(jià)物，發(fā)行數(shù)量取決于購(gòu)買價(jià)格和兩家公司股票的價(jià)格比。當(dāng)并購(gòu)是通過(guò)發(fā)行股票融資來(lái)完成交易或直接使用股票支付時(shí)，必然會(huì)增加收購(gòu)方公司流通在外的股份數(shù)。對(duì)于收購(gòu)公司原有股東來(lái)講，新增的股票必然會(huì)稀釋持股比例。因此，通常情況下收購(gòu)方公司的股東和被收購(gòu)方公司的股東會(huì)針對(duì)收購(gòu)提案進(jìn)行投票。
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