財務(wù)就是管理，就是企業(yè)運(yùn)作科學(xué)與否的衡量標(biāo)準(zhǔn)。如何理解利潤表，都有哪些項目？如何理解公司的分紅，小企業(yè)每年的分紅是怎么一回事兒？一個小企業(yè)慢慢做大的過程中會遇到哪些非常重要的財務(wù)問題？一步錯步步錯，財務(wù)經(jīng)就是發(fā)展規(guī)劃。

包子鋪的緣起：戴維斯雙殺發(fā)揮作用

路邊有家做包子的小店，老板姓包，大家都叫他老包。老包的包子做得好，人也勤快，第一年就賺了10萬元。在街坊鄰居的鼓動下，他決定擴(kuò)大生意，加開分店。一家分店從租鋪面到裝修，外加鋪貨和雇人，至少需要20萬元。老包的手上顯然沒有足夠的資金，只能找人注資。

帕特里克·羅是老包的老主顧，做投資生意，很喜歡老包家的包子，更喜歡老包的為人。老包對于包子鋪的悉心經(jīng)營，“老羅”看在眼里，決定幫他一把。不過，作為一個投資專家，老羅在做生意方面一點(diǎn)兒也不含糊。于是某天，老羅找來老包，說道：“老包，我決定投資你們的包子鋪，給你們20萬元的資金。但是我要你成立包子公司，專門發(fā)展包子生意，你我各占一半的股份。按照你去年的利潤來看，我每年能賺5萬元，要4年才回本，你也不算太虧。”老包覺得這條件不錯，很快就與老羅簽訂了協(xié)議。

得到資金之后又過了兩年，老包的包子鋪開了3家分店，當(dāng)年賺了40萬，生意特別紅火。這時，做慣投機(jī)交易的老吳，也決定來插上一腳。老包不愿意出讓他辛苦積累的基業(yè)，老吳只能和老羅談協(xié)議轉(zhuǎn)讓。老羅繼續(xù)發(fā)揮他的投資人本性，對老吳說道：“你看這包子鋪前年賺10萬，去年賺20萬，今年就能賺40萬，按這個趨勢明年能賺80萬，后年賺160萬，大后年就是320萬。我這一半股權(quán)作價280萬，你用3年就能回本，我當(dāng)年還是按照4年回本的價格買來的呢。”經(jīng)過一番討價還價，老吳最后還是被老羅說動，花了140萬買下了老羅持有股份的一半，與老羅一起做了包子鋪的二股東。而老羅當(dāng)年的那筆投資最后也被證明極其成功，短短兩年時間估值就翻了14倍。

老包因此大開眼界，就抓住了個機(jī)會問老羅的成功之道。老羅對他說：“老包，我對你這包子公司的股份買賣，完全可以看成是公開市場的股票交易。當(dāng)年我入股你這家公司的時候，你的包子鋪每年賺得的10萬元就是公司的凈利潤；我入股后預(yù)計每年能賺到的5萬，就是每股收益，也就是EPS；而我所說的4年回本的年數(shù)可以看作市盈率，即P/E。”

老包當(dāng)然明白這些稱謂的含義，但是卻不懂老羅是怎么在短時間內(nèi)就讓他的包子公司的估值翻了這么多倍，于是繼續(xù)問道：“可是，為什么才過了兩年，老吳從你這兒買我公司的股份，就要多花十幾倍的錢？”

老羅繼續(xù)解釋：“還是用股票交易來看，去年我們的包子公司的凈利潤是40萬，我給老吳開價140萬，這占25%，我們的包子公司實際估值就是560萬。如果計算市盈率，實際上是14倍——是我當(dāng)初入股時的3.5倍之多！而在這兩年間，實際上我們的利潤只是從10萬變成了40萬，漲了4倍。老吳之所以愿意出高價，是因為我們的包子公司還處于發(fā)展期，他對我們未來的利潤有更樂觀的估計，所以愿意給出更可觀的市盈率。因此，如果把我們包子公司的股份看成股票的話，我們的股價在兩年內(nèi)漲了14倍，是因為我們的凈利潤和市盈率都同時增加所帶來的乘數(shù)效應(yīng)。在投資界，有人曾經(jīng)專門給這類效應(yīng)一個名稱，就叫作戴維斯雙殺效應(yīng)。”

老包聽了之后頓時了然，但忍不住又問：“但其實你之前和老吳談判時提及的每年利潤翻倍增長，是非常難實現(xiàn)的啊。那以后我們利潤增長不及當(dāng)前的話，如何是好？”

老羅一笑，說道：“老包，你說的是對的，投資者在面對高成長性的公司時，時常會搞不清哪些增長是可持續(xù)的，哪些是不可持續(xù)的。一家公司的股價在它的上升期可能會因為戴維斯雙殺效應(yīng)獲得高市盈率，在其衰退期，也會因為戴維斯雙殺效應(yīng)而被大幅殺跌。因為在該公司的利潤下滑時，市場對于其未來盈利的預(yù)計也會更加悲觀。”

老包聽完發(fā)出感嘆：“不知道我們的包子公司未來是否能上市。如果上市的話，應(yīng)付這些門道還真不輕松啊。”

老羅轉(zhuǎn)眼看到老包認(rèn)真的眼神，心里也不由得一震，但轉(zhuǎn)身就哈哈大笑：“老包，你要有志氣，說不定我們的包子公司真有上市的那天。放心，我會一直幫你的。”

老包的財務(wù)入門：最通俗理解利潤表

在老吳入股之后，隨著公司股東實力的增強(qiáng)，包子公司的發(fā)展踏上了真正的快車道。不到一年的時間里，老包的包子鋪已經(jīng)有了10家分店。而老包也正式為公司注冊了商標(biāo)：包氏大包。

隨著公司發(fā)展壯大，老包開始了規(guī)范化的運(yùn)營。公司內(nèi)部有了更明確的分工：銷售部、采購部、研發(fā)部，不僅如此，老包還專門聘請了一個專業(yè)會計為公司做賬。做包子出身的老包哪兒懂什么財務(wù)知識，所以，當(dāng)?shù)谝粋€月會計把利潤表交給老包時，老包就呆住了。表格上滿滿當(dāng)當(dāng)?shù)母鞣N財務(wù)名詞，老包只認(rèn)得字，卻不知道那是什么意思。

于是，老包趕緊請來公司的會計林小柴，讓對方趕快教他如何讀懂利潤表。小柴做事一點(diǎn)兒也不含糊。她拿起手上的利潤表，就開始向老包解釋：

“包總，這是我們公司這個月的利潤表，我逐條向你解釋：”

我們每月賣包子進(jìn)賬50萬元；這是主營業(yè)務(wù)收入；

做包子的成本，包括面粉、油、豬肉、芝麻和各類輔料、包子爐用的煤氣費(fèi)和水費(fèi)、賣包子時交的營業(yè)稅和流轉(zhuǎn)稅，以及每個月各種做包子用的工具的折舊費(fèi)用等，這些每月總計20萬元；這是主營業(yè)務(wù)成本；

進(jìn)賬的50萬元減去成本20萬元，得到30萬元；這是毛利潤。所以，我們的毛利率達(dá)到了60%，這算是很不錯的數(shù)字呢；

目前，我們每家店有兩名員工負(fù)責(zé)上貨和賣包子，店面員工一共20人，平均每人月工資為3000元，總數(shù)是6萬元。各門店平均每月房租為3000元，10家店就是3萬元。目前的主要行政人員，除了您之外，只有我一個會計，您不拿工資，我的工資為每月5000元。還有公司的交通、行政、倉儲和其他各類雜費(fèi)總計每月還要支出1.5萬元。這合計11萬元，就是公司的管理費(fèi)用；

我們有專門的市場部，負(fù)責(zé)發(fā)傳單、打廣告還有設(shè)計和制作各種物料，這些人員的工資每月加起來為1.2萬元，而我們每月在市場營銷方面花費(fèi)的廣告和物料成本大約是8000元。這加起來一共2萬元，就是市場費(fèi)用；

另外，您不是還特別請來了包子大師老汪汪師傅么，他專門研究改善包子的口感，開發(fā)新品種，讓我們的包子更受歡迎。他每月的薪酬為1萬元，而他的研究每月還會消耗1萬元的雜費(fèi)。這2萬元，就是我們的研發(fā)費(fèi)用；

另外，從今年開始，您從銀行貸款了100萬元，作為我們的擴(kuò)張資金。貸款期限是兩年，每年的利息是12%，每月就是1分利，要付1萬元，這利息便是財務(wù)費(fèi)用；

管理費(fèi)用和市場費(fèi)用，再加上研發(fā)費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用，合計每月16萬元；這筆錢統(tǒng)稱為運(yùn)營成本和費(fèi)用；

毛利潤減去運(yùn)營成本費(fèi)用，每月剩14萬元；這就是運(yùn)營利潤；

另外，銀行方面特別為本公司做了一項理財計劃，我們存了50萬元在那家銀行，年利息為6%，雖然遠(yuǎn)低于貸款利率，但每月還是有2500元的利息，錢雖少，我還是列入了利息收入。目前我們還沒有各類外匯和投資收入，將來如果有的話，也會記在賬上；

總之，銀行利息、外匯收入以及投資收入，合起來就叫作其他收入；

而運(yùn)營利潤加上其他收入，就是稅前收入。我們每月的稅前收入是14.25萬元；

我們公司一直都按期繳稅，按照25%的稅率，我們每月的稅額是3.5625萬元，這便是所得稅；

稅前收入減去所得稅，還剩10.6875萬元。這利潤表最后的數(shù)字就是凈利潤了。而我們的凈利率達(dá)到了21.375%，與同類公司相比，我們公司的業(yè)績表現(xiàn)已是十分出色了。

老包聽完茅塞頓開，笑道：“小柴你不愧是從新加坡留學(xué)回來的，不僅專業(yè)知識扎實，這番解釋也恰到好處。我能請到你，真是我們包氏大包的榮幸。”

小柴受到了稱贊，心里十分高興，臉都紅了起來。不過，小柴還是很認(rèn)真地繼續(xù)對老包說：“老板，我們包子公司雖然規(guī)模不大，但卻是一個五臟俱全的實體。你看，我們有銷售部、市場部、研發(fā)部；隨著將來業(yè)務(wù)擴(kuò)大，我們還要有專門的人事部、倉儲和物流部。所以，其實只要理解了包子鋪的財務(wù)結(jié)構(gòu)，以后看其他公司的財務(wù)報表也是很容易觸類旁通的。”

老包今兒看懂了利潤表，心里也十分歡喜。他這幾年生意漸漸做大，見識和管理經(jīng)驗也越發(fā)豐富。他又和小柴交談了一會兒，對話中既充滿了關(guān)懷和鼓勵，也對她今后的工作提出了更高的要求。最后，老包承諾下半年給小柴漲工資，隨后就把樂呵呵的小柴打發(fā)走了。

末了，老包心里想著小柴說的話。是啊，包子公司雖然不大，但五臟俱全。所以，一開始就不能按照那些私營企業(yè)的老方法來進(jìn)行管理。從財務(wù)開始，必須統(tǒng)一建立規(guī)范的企業(yè)管理制度。而他看著眼前的利潤表，又拿出了小柴最近整理的去年同期的利潤表。老吳加入之后，公司今年年終的凈利潤預(yù)計能超過120萬，比去年多了整整3倍。“如果將來都能按著這個速度發(fā)展，誰說我們不能上市呢？”

老包的決心，越發(fā)堅定起來。

本文由中信出版社供稿