會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)

近年來，估值調(diào)整機(jī)制（ValuationAdjustmentMechanism俗稱對(duì)賭協(xié)議，以下簡(jiǎn)稱VAM）作為股權(quán)投資中平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益的有效工具得到廣泛應(yīng)用，常見于創(chuàng)投資本和成長(zhǎng)資本等不以取得被投資公司控股權(quán)為目的投資案例中。投融資雙方未來根據(jù)目標(biāo)企業(yè)運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)，按照約定對(duì)資產(chǎn)或者股權(quán)進(jìn)行對(duì)價(jià)調(diào)整，但是在會(huì)計(jì)和稅務(wù)處理上，對(duì)價(jià)調(diào)整的依據(jù)、對(duì)價(jià)調(diào)整收入和成本費(fèi)用的確認(rèn)、是否應(yīng)繳稅、如何稅前扣除等問題還缺乏確定性規(guī)范。本文通過一則案例，對(duì)VAM的補(bǔ)償款如何進(jìn)行會(huì)計(jì)和稅務(wù)處理提出一些觀點(diǎn)和看法。

案例

某上市A公司以172834.792萬元價(jià)格受讓B公司持有C公司65％股權(quán)和D公司持有C公司30％的股權(quán)，股權(quán)交易價(jià)格以評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估的公允價(jià)值確定。B公司、D公司均與A公司構(gòu)成關(guān)聯(lián)關(guān)系，但并非控股股東。為保護(hù)上市公司及其中小股東的權(quán)益，對(duì)C公司做了盈利預(yù)測(cè)，轉(zhuǎn)讓方B公司、D公司的控股股東E公司與A公司簽訂“對(duì)賭協(xié)議”。雙方約定，未來三年（2013年~2015年），C公司凈利潤(rùn)如果無法達(dá)到預(yù)測(cè)的8169萬元、9452萬元和11630萬元，E公司將按權(quán)益比例，以現(xiàn)金補(bǔ)償方式補(bǔ)足凈利潤(rùn)差額部分。C公司2013年實(shí)際凈利潤(rùn)為-3503萬元，與E公司承諾的缺口為11672萬元。A公司于2014年收回了補(bǔ)償款，對(duì)此款項(xiàng)如何處理？是計(jì)收入納稅還是直接沖減投資成本？目前主要有以下幾個(gè)觀點(diǎn)。

觀點(diǎn)一：計(jì)收入納稅。理由是《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額若干問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2014年第29號(hào)）規(guī)定，企業(yè)接收股東劃入資產(chǎn)，凡作為收入處理的，說明該事項(xiàng)不屬于企業(yè)正常接受股東股權(quán)投資行為，而是接受捐贈(zèng)行為，應(yīng)計(jì)入收入總額計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。

觀點(diǎn)二：直接沖減投資成本。理由是A公司在估值調(diào)整期內(nèi)支付的股權(quán)收購對(duì)價(jià)，是基于目標(biāo)C公司已經(jīng)在“未來收益法”下對(duì)其股權(quán)評(píng)估作價(jià)時(shí)考慮了未來的盈利，E公司支付的盈利補(bǔ)償款，實(shí)際上是返還部分收購對(duì)價(jià)，是基于未來盈利而作出的對(duì)目標(biāo)C公司資產(chǎn)估值偏高的對(duì)價(jià)調(diào)整，不同于從被投資公司中分得的股利。又由于C公司股權(quán)比率沒有發(fā)生變動(dòng)，因此，A公司實(shí)際收到的盈利補(bǔ)償款，不作收益處理，直接沖減長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面成本，減少計(jì)稅基礎(chǔ)，付款方B、D公司則作為增加長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面成本，相應(yīng)增加計(jì)稅基礎(chǔ)。

觀點(diǎn)三：按期權(quán)進(jìn)行處理。理由是VAM就是收購方與出讓方在達(dá)成股權(quán)收購協(xié)議時(shí)，對(duì)于未來不確定的情況進(jìn)行一種約定。上例中，“對(duì)賭協(xié)議”約定，如果C公司利潤(rùn)不達(dá)標(biāo)，E公司要向A公司支付補(bǔ)償，實(shí)際是E公司向A公司賣出了一份看跌期權(quán)，因此，VAM實(shí)際上就是期權(quán)的一種形式。

法理分析

VAM是投資方（如私募股權(quán)投資，簡(jiǎn)稱PE或風(fēng)險(xiǎn)投資，簡(jiǎn)稱VC）與被投資的目標(biāo)公司原股東之間信息不對(duì)稱，對(duì)于目標(biāo)公司未來經(jīng)營(yíng)績(jī)效的不確定性“暫不爭(zhēng)議”，被視為投融資雙方對(duì)未來不確定性爭(zhēng)議的妥協(xié)。為確保投資交易的合理性與公平性，協(xié)調(diào)投資后的目標(biāo)公司股東（包括投資方與原股東）之間關(guān)系，激勵(lì)目標(biāo)公司股東（往往也是企業(yè)運(yùn)營(yíng)的控制者）為企業(yè)效力，于是產(chǎn)生此項(xiàng)機(jī)制。VAM作為一種理財(cái)工具，既對(duì)融資方起著一定的激勵(lì)作用，又對(duì)目標(biāo)企業(yè)的估值及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，是投資方利益的保護(hù)傘。

上例中，A公司收到E公司盈利補(bǔ)償款是否可以按期權(quán)進(jìn)行處理？筆者認(rèn)為，按期權(quán)進(jìn)行處理從理論上是完備的，但在實(shí)務(wù)中帶有不確定性，也不好操作。理由是：按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具的確認(rèn)和計(jì)量》的規(guī)定，將VAM作為一種衍生金融工具，雙方需要對(duì)這種實(shí)物期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，實(shí)際操作比較困難，如果無準(zhǔn)確定價(jià)，后續(xù)的會(huì)計(jì)計(jì)量和稅務(wù)處理就難以進(jìn)行。再說期權(quán)的法律定位尚不清晰，會(huì)計(jì)也鮮有應(yīng)用，暫不宜引入稅法領(lǐng)域。

那么，不按期權(quán)進(jìn)行處理，是沖投資成本還是計(jì)收入？筆者認(rèn)為，處理此問題的關(guān)鍵是認(rèn)定該補(bǔ)償款是屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的一部分，還是單獨(dú)的一項(xiàng)收入。

從協(xié)議的形式上看，股權(quán)轉(zhuǎn)讓主合同不包括VAM，也就不可能包括獲得的利益，VAM一般以附屬協(xié)議的形式存在，其利益的收回也具有不確定性。由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓成本在股權(quán)過戶后就已經(jīng)確定，被收購的股權(quán)未發(fā)生轉(zhuǎn)讓，如將此款項(xiàng)作為收入納稅，相應(yīng)的成本費(fèi)用又不能稅前扣除，同時(shí)，VAM期間與主合同的簽訂時(shí)間也較長(zhǎng)，短則一年，長(zhǎng)則三五年，以此來確認(rèn)收入和沖減投資成本實(shí)不可取。

從協(xié)議的內(nèi)容上看，履行主合同，除股權(quán)交易外沒有支付任何對(duì)價(jià)，盈利補(bǔ)償款雖是主合同的附隨性收入，而實(shí)際上是股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同對(duì)價(jià)的一部分。VAM的性質(zhì)是估值調(diào)整，如前所述，股權(quán)交易價(jià)格是在交易雙方信息不對(duì)稱條件下對(duì)目標(biāo)企業(yè)真實(shí)價(jià)值（未來的盈利能力）認(rèn)定不一致所確定的，并不是雙方真實(shí)愿意的交易價(jià)格，所以通過VAM對(duì)雙方的預(yù)估價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到雙方都認(rèn)可的價(jià)值。當(dāng)目標(biāo)公司C未實(shí)現(xiàn)約定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)，對(duì)股權(quán)收購方來說是資產(chǎn)減值，實(shí)際收到的補(bǔ)償款是對(duì)資產(chǎn)減值的彌補(bǔ)，對(duì)股權(quán)出讓方來說，支付補(bǔ)償款不再形成資產(chǎn)，而應(yīng)直接計(jì)入當(dāng)期損益。

從相關(guān)規(guī)定上看，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)在持有資產(chǎn)期間，應(yīng)當(dāng)在會(huì)計(jì)期末判斷資產(chǎn)是否存在減值跡象，如果發(fā)生減值損失，不論采用成本法核算還是權(quán)益法核算，均應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備并計(jì)入當(dāng)期損益。在投資資產(chǎn)的稅務(wù)處理上，企業(yè)所得稅法實(shí)施條例第五十六條規(guī)定，企業(yè)的投資資產(chǎn)以歷史成本為計(jì)稅基礎(chǔ)，所稱歷史成本，指企業(yè)取得該項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)實(shí)際發(fā)生的支出。企業(yè)所得稅法第十四條規(guī)定，企業(yè)對(duì)外投資期間，投資資產(chǎn)的成本在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)不得扣除。企業(yè)所得稅法實(shí)施條例第七十一條又繼續(xù)補(bǔ)充解釋，企業(yè)所得稅法第十四條所稱投資資產(chǎn)，指企業(yè)對(duì)外進(jìn)行權(quán)益性投資和債權(quán)性投資形成的資產(chǎn)。企業(yè)在轉(zhuǎn)讓或者處置投資資產(chǎn)時(shí)，投資資產(chǎn)的成本，準(zhǔn)予扣除。對(duì)于股權(quán)投資損失所得稅處理，《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)股權(quán)投資損失所得稅處理問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2010年第6號(hào)）規(guī)定，企業(yè)對(duì)外進(jìn)行權(quán)益性投資所發(fā)生的損失，在經(jīng)確認(rèn)的損失發(fā)生年度，作為企業(yè)損失在計(jì)算企業(yè)應(yīng)納稅所得額時(shí)一次性扣除。因此，根據(jù)上述規(guī)定，股權(quán)以歷史成本為計(jì)稅基礎(chǔ)，持有期間資產(chǎn)增值或者減值除規(guī)定外，不得調(diào)整該資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)，成本在股權(quán)持有期間不得扣除，只有在股權(quán)轉(zhuǎn)讓或處置時(shí)方能扣除，股權(quán)投資所發(fā)生的損失，在經(jīng)確認(rèn)的損失發(fā)生年度，作為企業(yè)損失在計(jì)算企業(yè)應(yīng)納稅所得額時(shí)一次性扣除。

綜上所述，A公司取得補(bǔ)償款時(shí)，其投資的計(jì)稅基礎(chǔ)不變，等將來這筆投資收回、轉(zhuǎn)讓時(shí)再按收益或損失處理。估值調(diào)整期間，A公司應(yīng)根據(jù)C公司的凈利潤(rùn)指標(biāo)，按照協(xié)議的事先約定計(jì)提減值準(zhǔn)備，實(shí)際收到補(bǔ)償款時(shí)，沖減減值準(zhǔn)備，年終有余額時(shí)再進(jìn)行納稅調(diào)整。B、D公司支付補(bǔ)償款時(shí)，作以前年度損益調(diào)整，計(jì)入當(dāng)期損益，多繳的企業(yè)所得稅申請(qǐng)予以退還。具體會(huì)計(jì)分錄如下：

A公司計(jì)提減值準(zhǔn)備為11672×95％＝11088.4（萬元）。

借：投資收益——長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備11088.4

    貸：長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備——D公司3501.6

        長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備——B公司7586.8

資產(chǎn)減值損失不允許稅前扣除，形成可抵扣暫時(shí)性差異11088.4×25％＝2772.1（萬元）。

借：遞延所得稅資產(chǎn)2772.1

    貸：所得稅費(fèi)用2772.1

實(shí)際收回補(bǔ)償款時(shí)，

借：銀行存款

    貸：投資收益——長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備

B和D公司支付補(bǔ)償款時(shí)，

借：以前年度損益調(diào)整

    貸：銀行存款

A公司轉(zhuǎn)讓該股權(quán)時(shí)，

借：長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備

    銀行存款

    貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資──C公司

        投資收益