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會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》備考指導(dǎo)：可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯： 2012/03/14 10:59:19　字體：大 小

2012會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》
第三章 籌資管理

　　備考指導(dǎo)十四、可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

要素

說(shuō)明

1.標(biāo)的股票　　　一般是發(fā)行公司本身的股票，也可以是其他公司的股票?！?/td>
2.票面利率　　　一般會(huì)低于普通債券的票面利率，有時(shí)甚至低于同期銀行存款利率　
3.轉(zhuǎn)換價(jià)格
（轉(zhuǎn)股價(jià)格） 　		　　在轉(zhuǎn)換期內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價(jià)格。
　　【提示】
　?。?）在債券發(fā)售時(shí)，所確定的轉(zhuǎn)換價(jià)格一般比發(fā)售日股票市場(chǎng)價(jià)格高出一定比例，如高出10%～30%。
　　（2）我國(guó)規(guī)定，以發(fā)行前一個(gè)月股票的平均價(jià)格為基準(zhǔn)，上浮一定幅度作為轉(zhuǎn)股價(jià)格。 　
4.轉(zhuǎn)換比率　　　每一份可轉(zhuǎn)債在既定的價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。
　　轉(zhuǎn)換比率＝債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格。 　
5.轉(zhuǎn)換期　

　　可轉(zhuǎn)換債券持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限。
　　短于或等于債券期限。
　　【提示】由于轉(zhuǎn)換價(jià)格高于公司發(fā)債時(shí)股價(jià)，投資者一般不會(huì)在發(fā)行后立即行使轉(zhuǎn)換權(quán)

　　

6.贖回條款 　　　發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買(mǎi)回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定。
　　贖回一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。
　　設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱(chēng)為加速條款。同時(shí)也能使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失。 　
7.回售條款　　　債券持有人有權(quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣(mài)回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。
　　回售一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。
　　回售有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn) 　
8.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款　　　在某些基本條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無(wú)權(quán)要求償還債券本金的條件規(guī)定。
　　【例】公司股票上市后，如收盤(pán)價(jià)在1998年8月3日（含此日）至2000年8月2日（含此日）之間持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格250%或250%以上達(dá)35個(gè)交易日以上，則公司有權(quán)將剩余轉(zhuǎn)債強(qiáng)制性地全部轉(zhuǎn)換為公司股票。 　
　　【提示】贖回條款和強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款對(duì)發(fā)行公司有利，而回售條款對(duì)債券持有人有利。
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