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2012會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》
第三章 籌資管理
備考指導(dǎo)十七、認(rèn)股權(quán)證
含義 | 認(rèn)股權(quán)證全稱(chēng)為股票認(rèn)購(gòu)授權(quán)證,是一種由上市公司發(fā)行的證明文件,持有人有權(quán)在一定時(shí)間內(nèi)按約定價(jià)格認(rèn)購(gòu)該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票。 | ||
性質(zhì) | 證券期權(quán)性 | 認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán),屬于衍生金融工具,具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán),它沒(méi)有普通股的紅利收入,也沒(méi)有普通股相應(yīng)的投票權(quán) | |
是一種投資工具 | 投資者可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)認(rèn)股權(quán)證獲得市場(chǎng)價(jià)與認(rèn)購(gòu)價(jià)之間的股票差價(jià)收益,因此它是一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具 | ||
分類(lèi) | 按照允許權(quán)證持有人行權(quán)的日期劃分 | 美式認(rèn)股證 | 持有人在到期日前,可以隨時(shí)提出履約要求,買(mǎi)進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票 |
歐式認(rèn)股證 | 持有人只能于到期日當(dāng)天,才可提出買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的股票的履約要求 | ||
按照認(rèn)股期限不同劃分 | 長(zhǎng)期認(rèn)股證 | 認(rèn)股期限超過(guò)90天 | |
短期認(rèn)股證 | 認(rèn)股期限一般在90天以內(nèi) | ||
籌資特點(diǎn) | 1.是一種融資促進(jìn)工具(順利實(shí)現(xiàn)融資) 2.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)(管理層及大股東的任何有損公司價(jià)值的行為,都可能降低股價(jià),從而降低投資者執(zhí)行認(rèn)股權(quán)的可能性,這將損害管理層及其大股東的利益) 3.作為激勵(lì)機(jī)制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制 |
【例·單項(xiàng)選擇題】
1、關(guān)于認(rèn)股權(quán)證下述表述中,錯(cuò)誤的是( )。
A.長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購(gòu)期限較長(zhǎng),一般在90天以上
B.認(rèn)股權(quán)證籌資有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制
C.認(rèn)股權(quán)證籌資有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)
D.歐式認(rèn)股證持有人在到期日期前,可以隨時(shí)提出履約要求,買(mǎi)進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票
正確答案:D
正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校答案解析:歐式認(rèn)股證持有人只能于到期日當(dāng)天買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的股票。
2、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的說(shuō)法不正確的是( )。
A.在認(rèn)股之前持有人對(duì)發(fā)行公司擁有股權(quán)
B.它具有融資促進(jìn)的作用
C.它是一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具
D.它是常用的員工激勵(lì)機(jī)制
正確答案:A
正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校答案解析:認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán),它沒(méi)有普通股的紅利收入,也沒(méi)有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。認(rèn)股權(quán)證的持有人在認(rèn)股之前不擁有股權(quán),因此,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;認(rèn)股權(quán)證能夠保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃,順利實(shí)現(xiàn)融資,可見(jiàn),選項(xiàng)B正確;投資者可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)認(rèn)股權(quán)證獲得市場(chǎng)價(jià)與認(rèn)購(gòu)價(jià)之間的股票差價(jià)收益,因此認(rèn)股權(quán)證是一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具,選項(xiàng)C正確;認(rèn)股權(quán)證具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能,所以它是常用的員工激勵(lì)機(jī)制,選項(xiàng)D正確。
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