會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《財(cái)務(wù)管理》備考指導(dǎo)：資金需要量預(yù)測(cè)銷(xiāo)售百分比法

2012會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》
第三章 籌資管理

　　備考指導(dǎo)十九、資金需要量預(yù)測(cè)銷(xiāo)售百分比

　　一、預(yù)測(cè)原理

　　假設(shè)：某些資產(chǎn)和某些負(fù)債與銷(xiāo)售額同比例變化（或者銷(xiāo)售百分比不變）。

　　【理解】比如基期應(yīng)收賬款為100萬(wàn)元，基期銷(xiāo)售額為1000萬(wàn)元，則應(yīng)收賬款的銷(xiāo)售百分比為10%.假定該比例不變，當(dāng)銷(xiāo)售額為2000萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)收賬款為2000×10%＝200萬(wàn)元。

　　從增量角度考慮，當(dāng)銷(xiāo)售額增加1000萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)收賬款的增加為：1000×10%＝100萬(wàn)元。

　　隨銷(xiāo)售額同比例變化的資產(chǎn)——敏感資產(chǎn)

　　隨銷(xiāo)售額同比例變化的負(fù)債——敏感負(fù)債

　　 

　?。?）需要增加的資金量＝增加的資產(chǎn)－增加的負(fù)債

　　其中：

　　增加的資產(chǎn)＝增量收入×基期敏感資產(chǎn)占基期銷(xiāo)售額的百分比

　　增加的負(fù)債＝增量收入×基期敏感負(fù)債占基期銷(xiāo)售額的百分比

　　（2）外部融資需求量＝增加的資產(chǎn)－增加的負(fù)債－增加的留存收益

　　增加的留存收益＝預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售凈利率×收益留存率

　　外部融資需求量＝增加的資產(chǎn)－增加的負(fù)債－增加的留存收益

　?。紸/S₁×ΔS－B/S₁×ΔS－S₂×P×E

　　式中，A為隨銷(xiāo)售變化的資產(chǎn)（敏感資產(chǎn)）；B為隨銷(xiāo)售變化的負(fù)債（敏感負(fù)債）；S₁為基期銷(xiāo)售額；S₂為預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售額；△S為銷(xiāo)售的變動(dòng)額；P為銷(xiāo)售凈利率；E為留存收益比率； 為敏感資產(chǎn)占基期銷(xiāo)售額的百分比； 為敏感負(fù)債占基期銷(xiāo)售額的百分比。

　　二、基本步驟

　　1.確定隨銷(xiāo)售額而變動(dòng)的資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目（敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)債）

　　資產(chǎn)是資金使用的結(jié)果，隨著銷(xiāo)售額的變化，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)項(xiàng)目將占用更多的資金。同時(shí)，隨著經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的增加，相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)性短期債務(wù)也會(huì)增加，如存貨增加會(huì)導(dǎo)致應(yīng)付賬款增加，此類(lèi)債務(wù)稱(chēng)之為“自動(dòng)性債務(wù)”，可以為企業(yè)提供暫時(shí)性資金。經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的差額通常與銷(xiāo)售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系。

　　這里經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)項(xiàng)目包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目；而經(jīng)營(yíng)負(fù)債項(xiàng)目包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長(zhǎng)期負(fù)債等籌資性負(fù)債。

　　2.確定經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)性負(fù)債有關(guān)項(xiàng)目與銷(xiāo)售額的穩(wěn)定比例關(guān)系

　　如果企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的營(yíng)運(yùn)效率保持不變，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)性負(fù)債將會(huì)隨銷(xiāo)售額的變動(dòng)而呈正比例變動(dòng)，保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)歷史資料和同業(yè)情況，提出不合理的資金占用，尋找與銷(xiāo)售額的穩(wěn)定百分比關(guān)系。

　　3.根據(jù)增加的銷(xiāo)售額、預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入、銷(xiāo)售凈利率和收益留存率，確定需要增加的籌資數(shù)量。

　　【提示】

　　（1）做題時(shí)并不需要判斷敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)債，題中一般會(huì)明確說(shuō)明。具體地說(shuō)，如果題中說(shuō)明了某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債占銷(xiāo)售收入的比例，則意味著該資產(chǎn)或負(fù)債為敏感資產(chǎn)或敏感負(fù)債。

　　（2）如果存在非敏感資產(chǎn)的增加，計(jì)算外部融資需求量時(shí)，公式還需要加上Δ非敏感資產(chǎn)。