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2012會計職稱考試《中級財務(wù)管理》
第三章 籌資管理
第六節(jié) 資本成本與資本結(jié)構(gòu)
強化學(xué)習(xí)四、平均資本成本的計算
企業(yè)平均資本成本,是以各項個別資本在企業(yè)總資本中的比重為權(quán)數(shù),對各項個別資本成本率進(jìn)行加權(quán)平均而得到的總資本成本率。
平均資本成本的計算,存在著權(quán)數(shù)價值的選擇問題,即各項個別資本按什么權(quán)數(shù)來確定資本比重。通常,可供選擇的價值形式有賬面價值、市場價值、目標(biāo)價值等。
1.賬面價值權(quán)數(shù)(過去)
即以各項個別資本的會計報表賬面價值為基礎(chǔ)來計算資本權(quán)數(shù),確定各類資本占總資本的比重。
2.市場價值權(quán)數(shù)(現(xiàn)在)
即以各項個別資本的現(xiàn)行市價為基礎(chǔ)來計算資本權(quán)數(shù),確定各類資本占總資本的比重。
3.目標(biāo)價值權(quán)數(shù)(將來)
即以各項個別資本預(yù)計的未來價值為基礎(chǔ)來確定資本權(quán)數(shù),確定各類資本占總資本的比重。
以目標(biāo)價值為基礎(chǔ)計算資本權(quán)重,能體現(xiàn)決策的相關(guān)性。目標(biāo)價值權(quán)數(shù)的確定,可以選擇未來的市場價值,也可以選擇未來的賬面價值。
【例題】(2007年第一大題第12小題)在下列各項中,不能用于加權(quán)平均資金成本計算的是( )。
A.市場價值權(quán)數(shù)
B.目標(biāo)價值權(quán)數(shù)
C.賬面價值權(quán)數(shù)
D.邊際價值權(quán)數(shù)
『正確答案』D
『答案解析』在確定各種資金在總資金中所占的比重時,各種資金價值的確定基礎(chǔ)包括三種:賬面價值、市場價值和目標(biāo)價值。
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