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中級會計職稱《財務(wù)管理》考點解析:目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯: 2012/09/21 09:02:58 字體:

2012會計職稱考試《中級財務(wù)管理》 第五章 營運資金管理

  知識點五、目標(biāo)現(xiàn)金余額(最佳現(xiàn)金持有量)的確定

  (一)成本模型

 ?。?)含義

  根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本,分析預(yù)測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法

  (2)現(xiàn)金持有成本

名稱 含義 對確定最佳現(xiàn)金持有量的影響 與決策相關(guān)性 
機會成本 企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益 等于資金成本(絕對數(shù))
屬于變動成本,與現(xiàn)金持有量呈同向關(guān)系 
同向關(guān)系 
管理成本 企業(yè)因持有一定量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用 一般認(rèn)為這是一種固定成本 無關(guān) 
短缺成本 由于現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失 包括直接損失與間接損失。
與現(xiàn)金持有量之間成反方向變動關(guān)系 
反向關(guān)系 

  (3)決策模型

  最佳現(xiàn)金持有量=min(管理成本+機會成本+短缺成本)

  由于管理成本與決策無關(guān),所以最佳現(xiàn)金持有量是使得:

  決策相關(guān)成本=機會成本+短缺成本

  

 ?。?)決策步驟

 ?、贀?jù)不同現(xiàn)金持有量測算并確定有關(guān)成本數(shù)值;

 ?、诎床煌F(xiàn)金持有量及其有關(guān)成本資料編制最佳現(xiàn)金持有量測算表;

 ?、墼跍y算表中找出總成本最低時的現(xiàn)金持有量,即最佳現(xiàn)金持有量。

 ?。?)成本模型機會成本與短缺成本關(guān)系的改進

  機會成本與短缺成本關(guān)系:如果減少現(xiàn)金持有量,則增加短缺成本;如果增加現(xiàn)金持有量,則增加機會成本。

具體措施 當(dāng)擁有多余現(xiàn)金時,將現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券;當(dāng)現(xiàn)金不足時,將有價證券轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金 
對成本的影響 增加現(xiàn)金和有價證券之間的轉(zhuǎn)換成本,具體包括 與委托金額相關(guān)的費用 
與委托金額無關(guān)的費用【委托手續(xù)費、過戶費等】 
轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量之間的關(guān)系:現(xiàn)金持有量越少,進行證券變現(xiàn)的次數(shù)越多,相應(yīng)的轉(zhuǎn)換成本就越大 

  (二)隨機模型【又叫米勒-奧爾模型】

 ?。?)適用對象:

  現(xiàn)金流入、流出不穩(wěn)定情況下確定現(xiàn)金最優(yōu)持有量。

  (2)基本思路

  企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要,測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍,即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限,將現(xiàn)金量控制在上下限之內(nèi)。當(dāng)現(xiàn)金量達到控制上限(H)時,用現(xiàn)金購入有價證券,使現(xiàn)金持有量下降到(R)。當(dāng)現(xiàn)金量降到控制下限(L)時,則拋售有價證券換回現(xiàn)金,使現(xiàn)金持有量回升到(R)。若現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi),便不必進行現(xiàn)金與有價證券的轉(zhuǎn)換,保持它們各自的現(xiàn)有存量。

  

最低控制線L 取決于模型之外的因素,其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風(fēng)險程度、公司借款能力、公司日常周轉(zhuǎn)所需資金、銀行要求的補償性余額等因素的基礎(chǔ)上確定的?!?/td>
回歸線R 
式中:b——證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本;
——公司每日現(xiàn)金流變動的標(biāo)準(zhǔn)差;
i——以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機會成本?!?/td>
最高控制線H H=3R-2L 

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