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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)：差額投資內(nèi)部收益率法
會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》 第四章 籌資管理
知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)二十二：差額投資內(nèi)部收益率法
含 義 | 差額投資內(nèi)部收益率法，是指在兩個(gè)原始投資額不同方案的差量?jī)衄F(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上，計(jì)算出差額內(nèi)部收益率，并與行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷方案優(yōu)劣的方法 |
決策指標(biāo)計(jì)算 | 差額內(nèi)部收益率的計(jì)算與內(nèi)部收益率指標(biāo)的計(jì)算方法是一樣的，只不過所依據(jù)的是差量?jī)衄F(xiàn)金流量 |
決策原則 | 當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí)，原始投資額大的方案較優(yōu)；反之，則投資少的方案為優(yōu) |
適用情況 | 該法適用于兩個(gè)原始投資不相同，但項(xiàng)目計(jì)算期相同的多方案比較決策 |
【例•計(jì)算題】A項(xiàng)目原始投資的現(xiàn)值為150萬元，1～10年的凈現(xiàn)金流量為29.29萬元；B項(xiàng)目的原始投資額為100萬元，1～10年的凈現(xiàn)金流量為20.18萬元。行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。
要求：
?。?）計(jì)算差量?jī)衄F(xiàn)金流量△NCF；
『正確答案』
△NCF0＝－150－（－100）＝－50（萬元）
△NCF1～10＝29.29－20.18＝9.11（萬元）
?。?）計(jì)算差額內(nèi)部收益率△IRR；
『正確答案』
?。≒／A，△IRR，10）＝50/9.11 ＝5.4885
∵（P/A，12%，10）＝5.6502＞5.4885
?。≒/A，14%，10）＝5.2161＜5.4885
∴12%＜△IRR＜14%，應(yīng)用內(nèi)插法：
折現(xiàn)率年金現(xiàn)值系數(shù)
12% 5.6502
△IRR 5.4885
14% 5.2161
△IRR＝12.74%
?。?）用差額投資內(nèi)部收益率法決策
『正確答案』用差額投資內(nèi)部收益率法決策
∵△IRR＝12.74%＞ic＝10%
∴應(yīng)當(dāng)投資A項(xiàng)目
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