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2012注會《財務(wù)成本管理》知識點預(yù)習(xí)：模型評價與適用性二
注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》科目
第七章 企業(yè)價值評估知識點
知識點十三、模型的評價與適用性二
二、市凈率模型的評價與適用性
| 優(yōu)點 | （1）計算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計算簡單； （2）市盈率把價格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系； （3）市盈率涵蓋了風(fēng)險補償率、增長率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。 |
| 局限性 | （1）如果收益是負(fù)值，市盈率就失去了意義； （2）市盈率除了受企業(yè)本身基本面的影響以外，還受到整個經(jīng)濟景氣程度的影響。β值顯著大于1的企業(yè)，經(jīng)濟繁榮時評估價值被夸大，經(jīng)濟衰退時評估價值被縮??；β值顯著小于1的企業(yè)，經(jīng)濟繁榮時評估價值偏低，經(jīng)濟衰退時評估價值偏高。周期性的企業(yè)，企業(yè)價值可能被歪曲。 |
| 適用 范圍 | 市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)。 |
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