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注冊會計師《財管》專題突破：杜邦分析體系
網(wǎng)校論壇學員精心為大家分享注冊會計師考試《財務成本管理》科目里關于杜邦分析體系的重要知識點，希望對廣大考生學習起到幫助。
杜邦分析體系
(一)傳統(tǒng)財務分析體系的核心比率
權益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)
權益凈利率是分析體系的核心比率，它有很好的可比性，可以用于不同企業(yè)之間的比較。
無論提高其中的哪一個比率，權益凈利率都會提升。其中，“銷售凈利率”是利潤表的概括，“銷售收入”在利潤表的第一行，“凈利潤”在利潤表的最后一行，兩者相除可以概括全部經(jīng)營成果;“權益乘數(shù)”是資產(chǎn)負債表的概括，表明資產(chǎn)、負債和股東權益的比例關系，可以反映最基本的財務狀況;“總資產(chǎn)周轉率”把利潤表的和資產(chǎn)負債的聯(lián)系起來，使權益凈利率可以綜合整個企業(yè)的經(jīng)營活動和財務活動的業(yè)績。
(二)傳統(tǒng)財務分析體系的基本框架
銷售利潤率和總資產(chǎn)周轉率，可以反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略。一些企業(yè)銷售凈利率較高，而資產(chǎn)周轉率較低;另一些企業(yè)與之相反，資產(chǎn)周轉率較高而銷售凈利率較低。兩者經(jīng)常呈反方向變化,這種現(xiàn)象不是偶然的。兩者共同作用而得到的資產(chǎn)利潤率,可以反映管理者運用受托資產(chǎn)賺取盈利的業(yè)績，是最重要的盈利能力。
一般說來，資產(chǎn)利潤率較高的企業(yè)，財務杠桿較低，反之亦然。企業(yè)必須使其經(jīng)營戰(zhàn)略和財務政策相匹配。
(三)權益凈利率的驅動因素分解 （略）
(四)傳統(tǒng)財務分析體系的局限性
1.計算總資產(chǎn)利潤率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配。
2.沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益。
3.沒有區(qū)分有息負債與無息負債。
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