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《資產(chǎn)評(píng)估》考前復(fù)習(xí):企業(yè)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2010/09/01 15:04:30 字體:

   華特科技有限公司以支付現(xiàn)金和發(fā)行股票的方式收購(gòu)了非同一控制下的達(dá)因公司100%的權(quán)益。收購(gòu)對(duì)價(jià)包括:人民幣30億元,同時(shí)為收購(gòu)所發(fā)行的股票面值1元,發(fā)行市場(chǎng)價(jià)格為4.5元,總發(fā)行份數(shù)為10億股。

  在收購(gòu)日達(dá)因公司的資產(chǎn)負(fù)債表狀況如下表所示(單位:人民幣百萬(wàn)元)。   

資產(chǎn)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益期末數(shù)
貨幣資金300應(yīng)付賬款300
應(yīng)收賬款凈額900應(yīng)付票據(jù)600
存貨1 800長(zhǎng)期借款2 700
固定資產(chǎn)凈值2 100實(shí)收資本1 200
無(wú)形資產(chǎn)300留存收益600
資產(chǎn)總計(jì)5 400負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)5 400

  評(píng)估師分析達(dá)因公司的資產(chǎn)負(fù)債表,并經(jīng)過(guò)調(diào)查,得到以下信息賬面價(jià)值與評(píng)估價(jià)值不一致的事項(xiàng)(除非特別注明,貨幣單位均為人民幣百萬(wàn)元):

 ?。?)應(yīng)收款項(xiàng)賬面原值1000,壞賬準(zhǔn)備100,凈值900。評(píng)估時(shí)確定其回收風(fēng)險(xiǎn)損失率20%,審計(jì)機(jī)構(gòu)確定的壞賬準(zhǔn)備為120

 ?。?)存貨中庫(kù)存的 B 材料以外其他材料賬面價(jià)值和評(píng)估價(jià)值相等,B材料分兩批購(gòu)進(jìn),第一批購(gòu)進(jìn)時(shí)間為上年10月,購(gòu)進(jìn)1000噸,單價(jià)380000元 / 噸;第二批購(gòu)進(jìn)時(shí)間為本年4月,數(shù)量100噸,單價(jià)450000元 / 噸。本年5月1日進(jìn)行價(jià)值評(píng)估,經(jīng)核實(shí),去年購(gòu)進(jìn)的該材料尚存500噸,本年4月購(gòu)的尚未使用。公司對(duì)材料采用先進(jìn)先出法核算發(fā)出存貨成本

  (3)對(duì)于固定資產(chǎn),除了一處在建工程以外的其他固定資產(chǎn)不存在活躍市場(chǎng),評(píng)估師采用了重置成本法對(duì)其進(jìn)行評(píng)估。最終評(píng)估結(jié)果,固定資產(chǎn)評(píng)估增值人民幣50。

  在建工程賬面價(jià)值為300,該在建工程實(shí)際完成量較少,如果建造完成,按照當(dāng)前的相關(guān)價(jià)格計(jì)算,該房屋市場(chǎng)售價(jià)為1500,后續(xù)工程成本為600,后續(xù)工程費(fèi)用200,正常利稅200。

  (4)評(píng)估師經(jīng)過(guò)分析,識(shí)別出的商標(biāo)和客戶關(guān)系兩項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn),如果本公司不擁有該商標(biāo),將需要支付每年100萬(wàn)元使用費(fèi)從其他公司獲得該商標(biāo)的使用權(quán),該客服關(guān)系將在并購(gòu)后給被并購(gòu)的公司第一年帶來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流量為1000萬(wàn)元,以后每年遞減l00萬(wàn)元,公司使用的投資報(bào)酬率為5%

 ?。?)長(zhǎng)期借款中有200,尚未計(jì)提的利息,年利率為12%,沒(méi)有計(jì)提的利息期限為6個(gè)月

 ?。?)被收購(gòu)公司適用的所得稅稅率為25%

  (7)本題不考慮整體合理性測(cè)試

  要求:對(duì)此項(xiàng)并購(gòu)進(jìn)行合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估

  【答案】1、合并成本評(píng)估

  收購(gòu)對(duì)價(jià)為:人民幣 30億元

  股票 45億元(4.5*10)

  合并成本總計(jì): 75億元

  2、被合并的達(dá)因公司資產(chǎn)、負(fù)債的評(píng)估

 ?。?)應(yīng)收款項(xiàng)評(píng)估值: 1000*(1-20%)=800

  評(píng)估后增值額=800-900=-100

  (2)B材料賬面數(shù)量=500+100=600噸

  B材料賬面價(jià)值=500*380000+100*450000=235000000元=235百萬(wàn)

  B材料的評(píng)估值=600×450000=270000000(元)=270百萬(wàn)

  存貨評(píng)估后增值額=270-235=35

 ?。?)固定資產(chǎn)增值額計(jì)算

  在建工程采用假設(shè)開(kāi)發(fā)法評(píng)估,在建工程價(jià)值

 ?。椒康禺a(chǎn)預(yù)期售價(jià)-(后續(xù)工程成本+后續(xù)工程費(fèi)用+正常利稅)

  =1500-(600+200+200)=500

  在建工程增值=500-300=200

  其他固定資產(chǎn)增值=50

  固定資產(chǎn)增值為:250

  (4)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估及增值計(jì)算

 ?、俨捎霉?jié)省許可費(fèi)折現(xiàn)法評(píng)估商標(biāo)價(jià)值

  100*(1-25%)/5%=2000萬(wàn)元=15百萬(wàn)

 ?、诓捎枚嗥诔~收益折現(xiàn)法評(píng)估客戶關(guān)系價(jià)值

  本題沒(méi)有告訴收益的年限,但是收益年限最大只能夠是10年(如果題目告訴收益年限是8年,則計(jì)算應(yīng)該使用8年,如果題目告訴收益年限超過(guò)10年,則計(jì)算應(yīng)該使用10年),使用的計(jì)算公式有客戶關(guān)系價(jià)值

  P=(1000/0.05-1000/0.052)×[1-(1+5%)-10]+ 100/0.05×[10/(1+5%)10]

  =(20000-40000)*0.3851+12278.2=4556.5萬(wàn)元=45.565百萬(wàn)元

  ③無(wú)形資產(chǎn)增值=15+45.57=60.57百萬(wàn)元

 ?。?)長(zhǎng)期借款應(yīng)該補(bǔ)提利息=200*12%/2=12

  所以負(fù)債增值=12百萬(wàn)元

  3、計(jì)算遞延所得稅

  資產(chǎn)公允價(jià)值調(diào)整:

  (1)流動(dòng)資產(chǎn)增值額 -65(-100+35)

  (2)固定資產(chǎn)增值額 +250

  (3)無(wú)形資產(chǎn)增值額 +60.57

  資產(chǎn)公允價(jià)值調(diào)整項(xiàng)合計(jì): +245.57(A)

  負(fù)債公允價(jià)值調(diào)整: +12(B)

  稅前公允價(jià)值調(diào)整項(xiàng)凈額合計(jì): +233.57(C=A-B)

  遞延所得稅(負(fù)債) -58.39(D)=(C)×25%

  4、計(jì)算商譽(yù)價(jià)值

  合并成本 7500(E)

  稅后公允價(jià)值調(diào)整項(xiàng)合計(jì): +175.18(F)=(C)-(D)

  合并前賬面凈資產(chǎn) +1800(G)

  經(jīng)公允價(jià)值調(diào)整后的賬面凈資產(chǎn) +1975.18(H)=(F)+(G)

  商譽(yù)價(jià)值 +5524.82(I)=(E)-(H)

  【說(shuō)明】本題知識(shí)給出一種思路,讓大家意識(shí)到這個(gè)知識(shí)點(diǎn)的出題可以和前面幾章的內(nèi)容合并出題目考試,大家注意今年如果在本章出考試題目,最可能是和這個(gè)題型接近,當(dāng)然還有可能考資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和房地產(chǎn)評(píng)估【如果考投資性房地產(chǎn)評(píng)估,一般是收益法,和房地產(chǎn)評(píng)估的收益法不會(huì)有太大區(qū)別】。希望大家掌握各種評(píng)估對(duì)象的主要評(píng)估過(guò)程和方法。然后和前面幾章的方法結(jié)合起來(lái)理解和把握。

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