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第八章 證券法律制度
知識(shí)點(diǎn)四、股票的發(fā)行
?。ㄒ唬┕善钡母拍詈头N類
1.股份的特征:公司資本的組成部分;體現(xiàn)股東的權(quán)利和義務(wù);以股票為表現(xiàn)形式。
2.股票的特征:
?。?)所有權(quán)憑證;
?。?)分取股息或紅利的憑證;
(3)收益受公司經(jīng)營狀況影響較大,并且股東無權(quán)退股,不能定期收回投資,風(fēng)險(xiǎn)較大。
?。ǘ┕善卑l(fā)行的概念、原則和種類
1.股份發(fā)行與股票發(fā)行
?。?)股份發(fā)行的定義:股份有限公司為了募集股本而出售或分配自己的股份的行為。
(2)股份發(fā)行的分類:設(shè)立發(fā)行(第一次)、發(fā)行新股(以后的各次發(fā)行)
(3)股票的公開發(fā)行的定義:股份有限公司或其承銷機(jī)構(gòu),以同一條件向特定或不特定的公眾招募或出售股票的行為。
?。?)股票發(fā)行人:具有股票發(fā)行資格的股份有限公司
2.股份發(fā)行的原則(同股同權(quán)、同股同價(jià))
(1)同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等權(quán)利。
(2)同次發(fā)行的同種類股票,每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同;任何單位或者個(gè)人所認(rèn)購的股份,每股應(yīng)當(dāng)支付相同價(jià)額。
3.股票發(fā)行的種類:設(shè)立發(fā)行、增資發(fā)行
?。ㄈ┕善卑l(fā)行的條件
1.首次發(fā)行股票(設(shè)立發(fā)行):
首次發(fā)行,是指發(fā)起人通過發(fā)行公司股票來籌措經(jīng)營資本,成立股份有限公司,或者發(fā)起設(shè)立后首次對(duì)外公開發(fā)行股票融資。
2.增資發(fā)行
?。?)上市公司增資公開發(fā)行股票的條件:
①具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu);
?、诰哂谐掷m(xù)盈利能力,財(cái)務(wù)狀況良好;
?、圩罱?年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無虛假記載,無其他重大違法行為;
?、芙?jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。
?。?)上市公司非公開發(fā)行新股:報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)
(四)股票發(fā)行的程序
1.申請(qǐng)
2.審核:(變動(dòng))由發(fā)行審核委員會(huì)審核。中國證監(jiān)會(huì)設(shè)立主板市場發(fā)行審核委員會(huì)、創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行委員會(huì)和上市公司并購重組審核委員會(huì)。
參與審核和核準(zhǔn)股票發(fā)行申請(qǐng)的人員,不得與發(fā)行申請(qǐng)人有利害關(guān)系,不得直接或者間接接受發(fā)行申請(qǐng)人的饋贈(zèng),不得持有所核準(zhǔn)的發(fā)行申請(qǐng)的股票,不得私下與發(fā)行申請(qǐng)人進(jìn)行接觸。(四不得)
國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理股票發(fā)行申請(qǐng)文件之日起3個(gè)月內(nèi),依照法定條件和法定程序做出予以核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。
3.預(yù)披露和信息披露
股票發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)核準(zhǔn),發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在股票公開發(fā)行前,公告公開發(fā)行募集文件,并將該文件置備于指定場所供公眾查閱。發(fā)行股票的信息依法公開前,任何知情人不得公開或者泄露該信息。發(fā)行人不得在公告公開發(fā)行募集文件前發(fā)行股票。
4.核準(zhǔn)決定的撤銷
(1)尚未發(fā)行股票的,應(yīng)當(dāng)予以撤銷,停止發(fā)行。
?。?)已經(jīng)發(fā)行尚未上市的,撤銷發(fā)行核準(zhǔn)決定,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票持有人;保薦人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任,但是能夠證明自己沒有過錯(cuò)的除外;發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人有過錯(cuò)的,應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任。
5.簽訂承銷協(xié)議
?。?)方式:
?、俅N:在承銷期結(jié)束時(shí),將未售出的股票全部退還給發(fā)行人的承銷方式。
?、诎N:按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購入。
?。?)承銷團(tuán):向不特定對(duì)象公開發(fā)行的證券“票面總值”(NOT發(fā)行價(jià))超過人民幣5000萬元的,應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷。
(3)期限:代銷、包銷期限最長不得超過90日。
?。?)禁止:證券公司在代銷、包銷期內(nèi),對(duì)所代銷、包銷的股票應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購人,證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的股票和預(yù)先購入并留存所包銷的股票。
(5)定價(jià):股票發(fā)行采取溢價(jià)發(fā)行的,其發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定。
6.失敗:股票發(fā)行采用代銷方式,代銷期限屆滿,向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的,為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購人。
7.備案:代銷、包銷期限屆滿,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)將股票發(fā)行情況報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。
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