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2013注評(píng)考試《資產(chǎn)評(píng)估》預(yù)習(xí):收益法中的主要技術(shù)方法

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2012/11/01 09:03:15 字體:

第二章 資產(chǎn)評(píng)估的基本方法

  知識(shí)點(diǎn)九、收益法中的主要技術(shù)方法(重點(diǎn))

  在以下的公式里具體對(duì)所用的字符含義做統(tǒng)一的定義:

  P——評(píng)估值;

  i——年序號(hào);

  Pn-未來第n年的評(píng)估值;

  Ri——未來第i年的預(yù)期收益;

  r——折現(xiàn)率或資本化率;

  n——收益最大年限

  t-小于最大年限的收益年限

  A——年金。

  關(guān)于本部分內(nèi)容的說明:

  事實(shí)上,本部分的內(nèi)容就是貨幣時(shí)間價(jià)值的運(yùn)用,將其中的預(yù)期收益額(Rt)和收益期限(n)予以特殊化計(jì)算現(xiàn)值額

  (一)純收益不變(即Ri不變,令Ri=A)

  1.在收益永續(xù),各因素不變的條件下

 ?。?)計(jì)算式:

  P=A/r (2-14)

 ?。?)成立條件是:

 ?、偌兪找婷磕瓴蛔?;②資本化率固定且大于零;③收益年期無限。

  2.在收益年期有限,資本化率大于零的條件下

 ?。?)計(jì)算式:

 ?。紸(P/A,i,n) (2-15)

  

 ?。?)成立條件是:①純收益每年不變;②資本化率固定且大于零;③收益年期有限為n.

  3.在收益年限有期限,資本化率等于零的條件下

  (1)計(jì)算式:P=A×n (2-16)

 ?。?)成立條件是:

 ?、偌兪找婷磕瓴蛔?;②資本化率為零;③收益年期有限為n.

  (二)純收益在若干年后保持不變(即令Ri在不變階段Ri =A)

  1.無限年期收益

 ?。?)公式為(2-17):

  

 ?。?)成立條件是:

 ?、偌兪找嬖趎年(含n 年)以前有變化;②純收益在n年(不含n 年)以后保持不變;③收益年期無限;④r大于零。

  2.有限年期收益

 ?。?)計(jì)算公式為(2-18):

  

 ?。?)成立條件是:

  ①純收益在t年(含第t年)以前有變化;②純收益在t年(不含第t年)以后保持不變;③收益年期有限為n;④r大于零。

  特別注意:純收益A的收益年限期是(n-t)而不是n.

  (三)純收入按等差級(jí)數(shù)變化

  1.在純收益等差級(jí)數(shù)遞增,收益年期無限的條件下

 ?。?)計(jì)算式(2-19):

  

  (2)成立條件是:

 ?、偌兪找姘吹炔罴?jí)數(shù)遞增;②純收益逐年遞增額為B;③收益年期無限;④r大于零。

  2.在純收益按等差級(jí)數(shù)遞增,收益年期有限的條件下

 ?。?)計(jì)算式(2-20):

  

 ?。?)成立條件是:

 ?、偌兪找姘吹炔罴?jí)數(shù)遞增;②純收益逐年遞增額為B;③純收益年期限為n;④r大于零。

  3.在純收益按等差級(jí)數(shù)遞減,收益年期無限的條件下

 ?。?)計(jì)算式(2-21):

  (2)成立條件是:

 ?、偌兪找姘吹炔罴?jí)數(shù)遞減;②純收益逐年遞減額B;

   

  ③收益年期無限;④r大于零,⑤收益遞減到零為止。

 ?。?)舉例:

  4.在純收益按等差級(jí)數(shù)據(jù)遞減,收益年期有限的條件

 ?。?)計(jì)算式(2-22):

   

 ?。?)成立條件是:

  ①純收益按等差級(jí)數(shù)遞增;②純收益逐年遞減額為B;③純收益年期限為n;④r大于零。

  這四個(gè)公式的記憶方法:

  計(jì)算式(2-20)

  

  成立條件是:

 ?、偌兪找姘吹炔罴?jí)數(shù)遞增;②純收益逐年遞增額為B;③純收益年期限為n;④r大于零。

  其他三個(gè)公式和本公式的適用條件不同,將此公式予以調(diào)整。

 ?。ㄋ模┘兪找姘吹缺燃?jí)數(shù)變化

  1.在純收益按等比級(jí)數(shù)遞增,收益年期無限的條件下

 ?。?)計(jì)算式(2-23):

  

  (2)成立條件是:

 ?、偌兪找姘吹缺燃?jí)數(shù)遞增;②純收益逐年遞增比率為s;③收益年期無限;④r大于零;⑤r>s>0.

  2.在純收益按等比級(jí)數(shù)遞增,收益年期有限的條件下

 ?。?)計(jì)算式(2-24):

  

 ?。?)成立條件是:

  ①純收益按等比級(jí)數(shù)遞增;②純收益逐年遞增比率為s;③收益年期有限;④r大于零;⑤r>s>0.

  3.在純收益按等比級(jí)數(shù)遞減,收益年期無限的條件下

  (1)計(jì)算式(2-25):

  

 ?。?)成立條件是:

 ?、偌兪找姘吹缺燃?jí)數(shù)遞減;②純收益逐年遞減比率為s;③收益年期無限;④r大于零;⑤r>s>0.

  4.在純收益按等比級(jí)數(shù)遞減,收益年期有限的條件下

  (1)計(jì)算式(2-26):

   

 ?。?)成立條件是:

 ?、偌兪找姘吹缺燃?jí)數(shù)遞減;②純收益逐年遞減比率為s;③收益年期有限為n;④r大于零;⑤0 <s≦1。

  這四個(gè)公式的記憶方法:

  計(jì)算式(2-24):

  

  成立條件是:

 ?、偌兪找姘吹缺燃?jí)數(shù)遞增;②純收益逐年遞增比率為s;③收益年期有限;④r大于零;⑤r>s>0。

  其他三個(gè)公式和本公式的適用條件不同,將此公式予以調(diào)整。

  (五)已知未來若干年后資產(chǎn)價(jià)格的條件下

  1.計(jì)算式(2-27):.

   

  2.成立條件是:

  ①純收益在第n年前保持不變;②預(yù)知第n年的價(jià)格為Pn ③r大于零。

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