2012中級金融專業(yè)輔導：金融風險及其管理

　　本文主要介紹2012年中級經(jīng)濟師考試金融專業(yè)知識與實務第十章金融風險與金融危機第一節(jié)金融風險及其管理的歸納筆記，希望本文能夠幫助您更好的全面了解2012年經(jīng)濟師考試的相關重點！

第十章 金融風險與金融危機

第一節(jié) 金融風險及其管理

　　一、金融風險的概念

　　(一)風險的含義與要素

　　金融風險是一種風險。風險( Risk)一般被定義為“產(chǎn)生損失的可能性或不確定性”。

　　風險是由風險因素、風險事故和損失的可能性等三個要素有機構成的。

　　(二)金融風險的含義與要素

　　1.金融風險的含義

　　金融風險是指有關主體在從事金融活動中，因某些因素發(fā)生意外的變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。

　　2.金融風險的要素

　　由金融風險的含義可見，金融風險包含以下三個要素：

　　第一，金融風險的風險因素是有關主體從事了金融活動。

　　第二，金融風險的風險事故是某些因素發(fā)生意外的變動。

　　第三，金融風險中損失的可能性是經(jīng)濟損失的可能性。

　　(三)金融風險的類型

　　為國際社會所普遍接受和采用的分類方法：

　　1.信用風險

　　信用風險產(chǎn)生于交易對方不守信用。

　　廣義的信用風險是指交易對方所有背信棄義、違反約定的風險。

　　狹義的信用風險是指交易對方在貨幣資金借貸中還款違約的風險。狹義的信用風險的最大承受者是商業(yè)銀行。

　　2.市場風險

　　市場風險因金融市場價格發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性，就是市場風險。

　　市場風險的風險因素是有關主體在金融市場上從事貨幣資金借貸、金融產(chǎn)品或金融衍生產(chǎn)品交易。

　　市場風險包括匯率風險、利率風險和投資風險等三種類型。

　　(1)匯率風險

　　匯率風險是指有關主體在不同幣別貨幣的相互兌換或折算中，因匯率在一定時間內(nèi)發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。

　　匯率風險分為交易風險、折算風險和經(jīng)濟風險等三種類型。

　　(2)利率風險

　　利率風險是指有關主體在貨幣資金借貸中，因利率在借貸有效期中發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。

　　從借方來看，其利率風險有三種情形：

　　一是以固定利率的條件借入長期資金后利率下降，借方蒙受相對于下降后的利率水平而多付利息的經(jīng)濟損失;

　　二是以浮動利率的條件借入長期資金后利率上升，借方蒙受相對于期初的利率水平而多付利息的經(jīng)濟損失;

　　三是連續(xù)不斷地借入短期資金，而利率不斷上升，借方蒙受不斷多付利息的經(jīng)濟損失。

　　從同時既是借方又是貸方的借貸雙方組合體(如商業(yè)銀行)來看，其利率風險主要有兩種情形。一是利率不匹配的組合利率風險，二是期限不匹配的組合利率風險。

　　(3)投資風險

　　投資風險是指有關主體在股票市場、金融衍生產(chǎn)品市場進行投資中，因股票價格、金融衍生產(chǎn)品價格發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。

　　3.流動性風險

　　流動性風險是指金融機構(特別是商業(yè)銀行)所掌握的現(xiàn)金資產(chǎn)，以合理價格變現(xiàn)資產(chǎn)所獲得的資金，或以合理成本所籌集的資金不足以滿足即時支付的需要，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。

　　流動性風險表現(xiàn)為流動性短缺，主要現(xiàn)象是金融機構所持有的現(xiàn)金資產(chǎn)不足，其他資產(chǎn)不能在不蒙受損失的情況下迅速變現(xiàn)、不能以合理成本迅速借入資金等。

　　4.操作風險

　　在不同國家和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的層面上，對操作風險存在不同的認識和界定，主要有以下的角度和分類。

　　(1)狹義的操作風險與廣義的操作風險

　　狹義的操作風險是指金融機構的運營部門在運營的過程中，因內(nèi)部控制的缺失或疏忽、系統(tǒng)的錯誤等，而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。

　　廣義的操作風險是指金融機構信用風險和市場風險以外的所有風險。

　　(2)操作性杠桿風險與操作性失誤風險

　　操作性杠桿風險主要是指由金融機構外部因素變化所導致的操作風險。例如，由于外部沖擊導致金融機構的收入減少;這些外部沖擊包括稅制和政治方面的變動，法律和監(jiān)管環(huán)境的調(diào)整，競爭者的行為和特性的變化等。

　　操作性失誤風險主要是指由金融機構內(nèi)部因素變化所導致的操作風險。這些內(nèi)部因素主要包括處理流程、信息系統(tǒng)、人事等方面的失誤。

　　5.法律風險與合規(guī)風險

　　合規(guī)風險指的是：銀行因未能遵循法律法規(guī)、監(jiān)管要求、規(guī)則、自律性組織制定的有關準則、以及適用于銀行自身業(yè)務活動的行為準則，而可能遭受法律制裁或監(jiān)管處罰、重大財務損失或聲譽損失的風險。

　　6.國家風險

　　(1)狹義的國家風險與廣義的國家風險

　　從狹義來看，國家風險是指一國居民在與他國居民進行經(jīng)濟金融交易中，因他國經(jīng)濟、政治或社會等政策性或環(huán)境性因素發(fā)生意外變動，而使自己不能如期、足額收回有關資金，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。

　　從廣義來看，國家風險是指一國居民在與他國居民進行經(jīng)濟金融交易中，因他國各種政策性或環(huán)境性因素發(fā)生意外變動，而使自己蒙受各種損失的可能性。

　　(2)主權風險與轉移風險

　　如果與一國居民發(fā)生經(jīng)濟金融交易的他國居民為政府或貨幣當局，政府或貨幣當局為債務人，不能如期足額清償債務，而使該國居民蒙受經(jīng)濟損失，這種可能性就是主權風險。

　　如果與一國居民發(fā)生經(jīng)濟金融交易的他國居民為民間主體，國家通過外匯管制、罰沒或國有化等政策法規(guī)限制民間主體的資金轉移，使之不能正常履行其商業(yè)義務，從而使該國居民蒙受經(jīng)濟損失，這種可能性就是轉移風險。

　　【例題·單選題】如果與一國居民發(fā)生經(jīng)濟金融交易的他國居民為政府或貨幣當局，政府或貨幣當局為債務人，不能如期足額清償債務，而使該國居民蒙受經(jīng)濟損失，這種可能性就是()。

　　A. 主權風險

　　B. 政治風險

　　C. 轉移風險

　　D. 社會風險

　　『正確答案』A

　　『答案解析』如果與一國居民發(fā)生經(jīng)濟金融交易的他國居民為政府或貨幣當局，政府或貨幣當局為債務人，不能如期足額清償債務，而使該國居民蒙受經(jīng)濟損失，這種可能性就是主權風險。因此正確答案為A

　　(3)經(jīng)濟風險、政治風險與社會風險

　　經(jīng)濟風險在于他國因經(jīng)濟狀況、國際收支狀況、國際儲備狀況、外債狀況等經(jīng)濟因素惡化，出現(xiàn)外匯短缺，而實行外匯管制，限制對外支付等。

　　政治風險在于他國因政權更迭、政局動蕩、戰(zhàn)爭等政治因素惡化，而拒絕或無力對外支付等。

　　社會風險在于他國因社會矛盾、民族矛盾、宗教矛盾等社會環(huán)境惡化，而不能正常實施經(jīng)濟政策，導致無力或拒絕對外支付等。

　　7. 聲譽風險

　　聲譽風險是指金融機構因受公眾的負面評價，而出現(xiàn)客戶流失、股東流失、業(yè)務機遇喪失、業(yè)務成本提高等情況，從而蒙受相應經(jīng)濟損失的可能性。

　　公眾對金融機構的負面評價或來自于金融機構的操作失誤或違犯有關法律法規(guī)，或起因于金融機構外部的惡意中傷而產(chǎn)生的誤導。

　　8.系統(tǒng)風險

　　系統(tǒng)風險是指金融機構從事金融活動或交易所在的整個系統(tǒng)因外部性因素的沖擊力或內(nèi)部性因素的牽連而發(fā)生劇烈波動、危機或癱瘓，使單個金融機構不能幸免，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。

　　二、金融風險的管理

　　(一)內(nèi)部控制與全面風險管理

　　1.內(nèi)部控制及其要素

　　(1)內(nèi)部控制的含義

　　COSO于1992年發(fā)布了著名的《內(nèi)部控制—整合框架》，并于1994年作出局部修訂，成為有關內(nèi)部控制的權威文件。該文件將內(nèi)部控制定義為：內(nèi)部控制是由一個企業(yè)董事會、管理人員和其它職員實施的一個過程。其目的是為提高經(jīng)營活動的效果和效率、確保財務報告的可靠性、促使與可適用的法律相符合提供一種合理的保證。

　　商業(yè)銀行將內(nèi)部控制定義為：商業(yè)銀行內(nèi)部控制體系是商業(yè)銀行為實現(xiàn)經(jīng)營管理目標，通過制定并實施系統(tǒng)化的政策、程序和方案，對風險進行有效識別、評估、控制、監(jiān)測和改進的動態(tài)過程和機制。

　　(2)內(nèi)部控制的要素

　　COSO在其《內(nèi)部控制—整合框架》中正式提出內(nèi)部控制由五項要素構成：①控制環(huán)境。②風險評估。③控制活動。④信息與溝通。⑤監(jiān)督。

　　2.全面風險管理及其架構

　　(1)全面風險管理的含義

　　COSO在《企業(yè)風險管理——整合框架》文件中認為：全面風險管理是一個過程，它由一個主體的董事會、管理層和其它人員實施，應用于戰(zhàn)略制訂并貫穿于企業(yè)之中，用于識別那些可能影響主體的潛在事件，管理風險以使其在該主體的風險偏好之內(nèi)，并為主體目標的實現(xiàn)提供合理的保證。

　　(2)全面風險管理的架構

　　COSO在《企業(yè)風險管理——整合框架》文件中認為：全面風險管理是三個維度的立體系統(tǒng)。這三個維度是：①企業(yè)目標，包括戰(zhàn)略目標、經(jīng)營目標、報告目標和合規(guī)目標四個目標。②風險管理的要素，包括內(nèi)部環(huán)境、目標設定、事件識別、風險評估、風險對策、控制活動、信息與溝通和監(jiān)控等八個要素。③企業(yè)層級，包括整個企業(yè)、各職能部門、各條業(yè)務線及下屬子公司。

　　(二)金融風險管理的流程

　　1.風險識別

　　方法主要是：“篩選—監(jiān)測—診斷法”和風險樹搜尋法等。

　　2.風險評估

　　風險評估的內(nèi)容包括估計經(jīng)濟損失發(fā)生的頻率和測算經(jīng)濟損失的嚴重程度。

　　信用風險的評估方法主要有Zeta法、Credit metrics模型和KMV模型。

　　市場風險的評估方法主要有風險累積與聚集法、概率法、靈敏度法、波動性法、風險價值法(VaR法)、極限測試法和情景分析。

　　操作風險的評估方法主要有基本指標法、標準化法、內(nèi)部測量法和損失分布法。

　　3.風險分類

　　風險分類就是根據(jù)風險識別和評估的結果，按照所面臨的每種風險發(fā)生的頻率和嚴重性，將其分別歸入不同的“風險級別”。

　　風險分類可以采用圖像法，如圖10-1所示：

　　4.風險控制

　　風險控制就是根據(jù)風險分類的結果、風險策略和對收益與成本的權衡，針對確需管理的政策措施中做出選擇，并具體實施與之相應的管理方法。

　　5.風險監(jiān)控

　　風險監(jiān)控就是按照風險政策和程序，對風險控制的運作進行監(jiān)督和控制。

　　6.風險報告

　　風險報告就是定期通過管理信息系統(tǒng)，將風險及其管理情況報告給董事會、股東和監(jiān)管當局。

　　【例題·多選題】用于風險識別的方法主要有( )。

　　A.篩選——監(jiān)測——診斷法

　　B.風險樹搜尋法

　　C.情景分析法

　　D.極限測試法

　　E. CAMEL法

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』風險識別的主要方法是“篩選—監(jiān)測—診斷法”和風險樹搜尋法。因此正確答案為AB。

　　【例題·單選題】在諸多的風險管理的政策措施中做出選擇，并具體實施與之相應的管理方法，這一步驟屬于風險管理流程中的( )。

　　A.風險識別

　　B.風險評估

　　C.風險控制

　　D.風險監(jiān)控

　　『正確答案』C

　　『答案解析』風險控制就是根據(jù)風險分類的結果、風險策略和對收益與成本的權衡，針對確需管理的政策措施中做出選擇，并具體實施與之相應的管理方法。因此，正確答案為C。

　　(三)信用風險的管理

　　1.機制管理

　　機制管理就是建立起針對信用風險的管理機制。對商業(yè)銀行而言，信用風險的管理機制主要有：(1)審貸分離機制。(2)授權管理機制。(3)額度管理機制。

　　2.過程管理

　　過程管理就是針對信用由提供到收回的全過程，在不同的階段采取不同的管理方法。對商業(yè)銀行而言，主要有以下三個方面：

　　(1)事前管理

　　在此階段，商業(yè)銀行審查的核心是借款人信用狀況，決策的核心是貸與不貸、以什么利率貸。對分析信用借款人的信用狀況，主要是“5C”和“3C”分析。

　　(2)事中管理

　　事中管理在于商業(yè)銀行在貸款的發(fā)放與回收階段的管理。在此階段，商業(yè)銀行關注的重點是貸款不要被挪用、貸款是否被有效使用、跟蹤借款人信用狀況的變化、出現(xiàn)異常及時采取應對措施。

　　在事中管理階段，商業(yè)銀行要進行貸款風險分類。目前采用的貸款五級分類方法，即把已經(jīng)發(fā)放的貸款分為正常、關注、次級、可疑和損失等五個等級。

　　(3)事后管理

　　在此階段 ，商業(yè)銀行要回顧與反思貸款過程中的經(jīng)驗教訓，固化經(jīng)驗，融入制度，形成長效機制;吸取教訓，亡羊補牢，填補和加強制度中的空白點和薄弱環(huán)節(jié)。

　　(四)市場風險的管理

　　1.利率風險的管理

　　利率風險的管理方法主要有：

　　(1)選擇有利的利率;(2)調(diào)整借貸期限;(3)缺口管理;(4)持續(xù)期管理;(5)利用利率衍生產(chǎn)品交易。

　　2.匯率風險的管理

　　匯率風險的管理方法主要有：

　　(1)選擇有利的貨幣;(2)提前或推遲收付外幣;(3)進行結構性套期保值;(4)做遠期外匯交易;(5)做貨幣衍生產(chǎn)品交易。

　　3.投資風險的管理

　　(1)股票投資風險的管理方法

　　股票投資風險的管理方法主要有：

　　一是根據(jù)對股票價格未來走勢的預測，買入價格即將上漲的股票或賣出價格將下跌的股票;

　　二是根據(jù)風險分散原理，按照行業(yè)分散、地區(qū)分散、市場分散、幣種分散等因素，進行股票的分散投資，建立起相應的投資組合，并根據(jù)行業(yè)、地區(qū)與市場發(fā)展的動態(tài)和不同貨幣的匯率走勢，不斷調(diào)整投資組合;

　　三是根據(jù)風險分散原理，在存在知識與經(jīng)驗、時間或資金等投資瓶頸的情況下，不進行個股投資，而是購買股票型投資基金;

　　四是同樣根據(jù)風險分散原理，做股指期貨交易或股指期權交易，作為個股投資的替代，以規(guī)避個股投資相對集中的風險。

　　(2)金融衍生產(chǎn)品投資風險的管理方法

　　一是加強制度建設。

　　二是進行限額管理。

　　三是進行風險敞口的對沖與套期保值。

　　(五)操作風險的管理

　　1.制度管理

　　制度管理就是建立和不斷完善內(nèi)部控制制度，不給由人的因素而產(chǎn)生的操作風險提供機遇和環(huán)境。

　　2.信息系統(tǒng)管理

　　信息系統(tǒng)管理就是基于信息系統(tǒng)對操作風險進行管理和對由信息系統(tǒng)產(chǎn)生的操作風險進行管理。

　　3.流程管理

　　流程管理就是設計和采用科學的操作風險管理流程與不斷優(yōu)化和嚴格執(zhí)行業(yè)務流程。

　　4.職員管理

　　職員管理就是對由內(nèi)部欺詐、失職違規(guī)、知識技能匱乏和核心職員流失等內(nèi)部職員因素所帶來的操作風險進行管理。

　　5.風險轉移

　　風險轉移就是充分利用保險和業(yè)務外包等機制和手段，將自己做承擔的操作風險轉移給第三方。就保險而言，操作風險主要有兩種：一是特定風險保險;二是一籃子風險管理。

　　(六)其它風險的管理

　　1.流動性風險的管理

　　流動性風險管理的主要著眼點是：

　　(1)保持資產(chǎn)的流動性;(2)保持負債的流動性;(3)進行資產(chǎn)和負債流動性的綜合管理，實現(xiàn)資產(chǎn)與負債在期限或流動性上的匹配。

　　2.法律風險與合規(guī)風險的管理

　　法律風險與合規(guī)風險管理的主要機制和方法是：

　　(1)加強文化建設

　　(2)加強組織與制度建設

　　(3)加強人力資源管理

　　(4)加強過程管理

　　3.國家風險的管理

　　(1)國家層面的管理方法

　　(2)企業(yè)層面的管理方法

　　4.聲譽風險的管理

　　針對因自己操作失誤或違規(guī)有關法律法規(guī)而產(chǎn)生的公眾負面評價，金融機構應當嚴于律己，加強操作風險或法律風險、合規(guī)風險的管理，借以規(guī)避或控制這類聲譽風險。

　　三、金融風險管理的國際規(guī)則：“巴塞爾新資本協(xié)議”

　　巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在2004年6月通過并公布了《資本計量和資本標準的國際協(xié)議：修訂框架》(簡稱“巴塞爾新資本協(xié)議”)。“巴塞爾新資本協(xié)議”的核心在于全面提高商業(yè)銀行的風險管理水平，準確識別、計量和控制風險。

　　1.“巴塞爾新資本協(xié)議”的目標：五大目標

　　(1)把評估資本充足率的工作與銀行面對的主要風險更緊密地聯(lián)系在一起，促進銀行經(jīng)營的安全穩(wěn)健性;

　　(2)在充分強調(diào)銀行自己的內(nèi)部風險評估體系的基礎上，促進各國銀行的公平競爭;

　　(3)激勵銀行提高風險計量與管理水平;

　　(4)資本更為敏感地反映銀行頭寸和業(yè)務的風險度;

　　(5)重點放在國際活躍銀行，基本原則適用于所有銀行。

　　2.“巴塞爾新資本協(xié)議”的內(nèi)容：三大支柱

　　(1)最低資本要求。

　　最低資本充足率要達到8%，并將最低資本要求由涵蓋信用風險擴展到全面涵蓋信用風險、市場風險和操作風險。

　　(2)監(jiān)管方式與監(jiān)管重點。

　　明確和強化了各國金融監(jiān)管當局的三大職責：全面監(jiān)管銀行資本充足狀況;培育銀行的內(nèi)部信用評估體系;加快制度化進程。監(jiān)管方法是現(xiàn)場檢查與非現(xiàn)場檢查并用。

　　(3)市場約束。

　　從公眾的角度看待銀行，對銀行提出信息披露要求，信息披露的內(nèi)容包括資本結構、資本充足率、信用風險、市場風險和操作風險等，使市場參與者更好地了解銀行的財物狀況和風險管理狀況，從而能對銀行施以更為有效的外部監(jiān)督。

　　【例題·多選題】“巴塞爾新資本協(xié)議”的內(nèi)容涉及( )。

　　A.最低資本充足率要達到8%

　　B.現(xiàn)場檢查與非現(xiàn)場檢查并用

　　C.對銀行提出信息披露要求

　　D.培育銀行的內(nèi)部信用評估體系

　　E.對操作風險的計量提出了標準法和內(nèi)部模型法

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』從上述“巴塞爾新資本協(xié)議”的內(nèi)容的講解中可見ABCD全都包括，對市場風險的計量提出了標準法和內(nèi)部模型法，而不是操作風險。因此正確答案為ABCD。

　　四、我國的金融風險管理

　　(一)我國金融風險管理的演進與階段性特征

　　(二)我國金融風險管理的主要舉措

　　1. 金融風險管理的技術層面

　　(1)信用風險管理

　　(2)市場風險管理

　　(3)其他風險管理

　　2.金融風險的量化管理

　　3.金融風險的監(jiān)管