2011年經(jīng)濟師經(jīng)濟基礎考試輔導第二十八章：財務報表分析

　　第二十八章　中級經(jīng)濟師考試財務報表分析

　　一、財務報表分析的意義和內容

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　　考試內容：熟悉財務報表分析的目的，了解報表分析的意義。

　　財務報表分析，簡稱財務分析，是通過收集、整理企業(yè)財務會計報告中的有關數(shù)據(jù)，并結合其他有關的補充信息，對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進行綜合比較與評價，為財務會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項管理工作。

　　做好財務報表分析工作，可以正確評價企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)經(jīng)營活動中存在的矛盾和問題，為改善經(jīng)營管理提供方向和線索；可以預測企業(yè)未來的報酬和風險；可以檢查企業(yè)預算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為建立健全合理的激勵機制提供幫助。

　　（二）財務報表分析的內容

　　考試內容：了解財務報表分析的主要內容。

　　1.分析企業(yè)的償債能力

　　2.評價企業(yè)資產(chǎn)的營運能力

　　3.評價企業(yè)的盈利能力

　　二、財務報表分析的基本方法

　　考試內容：掌握財務報表分析的主要方法，掌握財務報表分析的一般步驟。

　　財務報表分析的一般程序為：

　　（1）明確分析的目的，制定分析工作計劃；

　?。?）收集有關的信息資料；

　?。?）根據(jù)分析目的，運用科學的分析方法，深入比較、研究所收集的資料；

　?。?）做出分析結論，提出分析報告。

　　財務報表分析常用的方法包括比率分析法、比較分析法和趨勢分析法等基本方法。

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　　考試內容：掌握比率分析法中常用的比率。

　　比率分析法是指將會計報表及有關資料中兩項彼此相關聯(lián)的項目加以比較，通過計算關聯(lián)項目的比率，揭示企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，確定經(jīng)濟活動變動程度的一種分析方法。

　　在比率分析中常用的財務比率有：相關比率、結構比率和效率比率。

　　1.相關比率

　　它是以同一時期會計報表及有關資料中某個項目和與其有關但又不同的項目加以比較所得的相關數(shù)值的比率，用于反映有關經(jīng)濟活動的相互關系。如流動比率。

　　2.結構比率

　　又叫構成比率，它是會計報表中某項目的數(shù)值占各項目總和的比率，反映部分與總體的關系。

　　3.效率比率

　　它是用以計算某項經(jīng)濟活動中所費與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關系的比率。如成本利潤率等各種利潤率指標

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　　考試內容：熟悉比較分析法中的指標評價標準。

　　在運用比較分析法時：

　　1.按比較對象的不同主要有以下三種形式：絕對數(shù)比較分析、絕對數(shù)增減變動分析和百分比增減變動分析

　　2.按照比較標準不同有以下三種形式：實際指標同計劃指標比較、本期指標與上期指標比較和本企業(yè)指標同國內外先進企業(yè)指標比較

　　常用的比較指標評價標準有四類：

　?。?）反映各類企業(yè)不同時期都普遍適用的公認指標評價標準；

　?。?）反映某行業(yè)水平的行業(yè)指標評價標準；

　?。?）反映本企業(yè)目標水平的目標指標評價標準；

　?。?）反映本企業(yè)歷史水平的歷史指標評價標準。

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　　趨勢分析法是利用會計報表提供的數(shù)據(jù)資料，將兩期或多期連續(xù)的相同指標或比率進行定基對比和環(huán)比對比，得出它們增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以揭示企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量變化趨勢的一種分析方法。

　　采用趨勢分析法通常要編制比較會計報表，具體做法有兩種：編制絕對數(shù)趨勢會計報表和編制相對數(shù)趨勢會計報表。

　　對不同時期的財務指標進行比較時，可以計算動態(tài)比率指標，由于選擇的基期不同，可以有兩種方法：定基動態(tài)比率和環(huán)比動態(tài)比率。

　　三、財務報表分析的主要指標

　　從比率分析的角度，重點介紹企業(yè)的償債能力分析、營運能力分析和盈利能力分析三個方面的基本指標。

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　　考試內容：掌握反映償債能力的各項指標的涵義、作用及計算方法。

　　企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長期償債能力兩個方面。短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負債的能力，反映企業(yè)償付日常到期債務的能力；長期償債能力是指企業(yè)有無足夠的能力償還長期負債的本金和利息。反映企業(yè)償債能力的財務比率指標主要有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、已獲利息倍數(shù)。

　　1.流動比率

　　流動比率是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率，反映企業(yè)可在短期內轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負債的能力。計算公式為：

　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

　　流動比率是衡量短期債務清償能力最常用的比率，是衡量企業(yè)短期風險的指標。流動比率越高，說明資產(chǎn)的流動性越大，短期償債能力越強。

　　一般認為流動比率應維持在2：1左右。

　　2.速動比率

　　速動比率又稱酸性實驗比率，是指速動資產(chǎn)同流動負債的比率，它反映企業(yè)短期內可變現(xiàn)資產(chǎn)償還短期內到期債務的能力。速動比率是對流動比率的補充。計算公式如下：

　　速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債

　　速動資產(chǎn)是企業(yè)在短期內可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動資產(chǎn)減去存貨后的金額，包括貨幣資金、短期投資和應收賬款等。

　　一般認為速動比率應維持在1：1左右較為理想。

　　在對速動比率進行分析時，要注重對應收賬款變現(xiàn)能力的分析。

　　3.現(xiàn)金比率

　　現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金與流動負債的比率，反映企業(yè)的即刻變現(xiàn)能力?，F(xiàn)金是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。該比率可顯示企業(yè)立即償還到期債務的能力。

　　其計算公式為：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動負債

　　4.資產(chǎn)負債率

　　也稱負債比率或舉債經(jīng)營比率，是指負債總額對全部資產(chǎn)總額之比，用來衡量企業(yè)利用債權人的資金進行經(jīng)營活動的能力，反映債權人發(fā)放貸款的安全程度。該比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標之一。

　　資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額×l00%

　　一般來講，企業(yè)的資產(chǎn)總額應大于負債總額，資產(chǎn)負債率應小于100%.如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率較低（50%以下），說明企業(yè)有較好的償債能力和負債經(jīng)營能力。

　　在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負債資本成本率的條件下，企業(yè)負債經(jīng)營會因代價較小使所有者的收益增加。

　　如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率等于甚至大于100%，說明企業(yè)資不抵債，債權人為維護自己的利益可向人民法院申請企業(yè)破產(chǎn)。

　　5.產(chǎn)權比率

　　產(chǎn)權比率也稱負債對所有者權益的比率，是指企業(yè)負債總額與所有者權益總額的比率，該比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標之一。

　　產(chǎn)權比率=負債總額/所有者權益總額×100%

　　這一指標越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小。

　　6.已獲利息倍數(shù)

　　又叫利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，反映企業(yè)用經(jīng)營所得支付債務利息的能力，用來衡量盈利能力對債務償付的保障程度。

　　已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（利潤總額+利息費用）/利息費用

　　一般來說，已獲利息倍數(shù)至少應等于l.這項指標越大，說明支付債務利息的能力越強。

　?。ǘI運能力分析

　　考試內容：掌握反映營運能力的各項指標的涵義、作用及計算方法。

　　營運能力是指通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉速度等有關指標所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，它表明企業(yè)管理人員經(jīng)營管理、運用資金的能力，是衡量企業(yè)整體經(jīng)營能力高低的一個重要方面。反映企業(yè)營運能力的指標包括：應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率。

　　1.應收賬款周轉率

　　應收賬款周轉率是反映應收賬款周轉速度的比率，有兩種表示方法：

　　（1）應收賬款周轉次數(shù)

　　反映年度內應收賬款平均變現(xiàn)的次數(shù)。

　　應收賬款周轉次數(shù)=主營業(yè)務收入凈額/應收賬款平均余額

　　主營業(yè)務收入凈額=主營業(yè)務收入-銷售退回、折讓和折扣

　　應收賬款平均余額=[期初應收賬款+期末應收賬款]/2

　?。?）應收賬款周轉天數(shù)

　　反映年度內應收賬款平均變現(xiàn)一次所需要的天數(shù)（即應收賬款賬齡）。

　　應收賬款周轉天數(shù)=360/應收賬款周轉次數(shù)

　　=應收賬款平均余額×360/主營業(yè)務收入凈額

　　應收賬款平均余額中不扣除壞賬準備。

　　應收賬款周轉次數(shù)多，周轉天數(shù)少，表明應收賬款周轉快，企業(yè)信用銷售嚴格。反之，表明應收賬款周轉慢，企業(yè)信用銷售放寬。

　　2.存貨周轉率

　　存貨周轉率是反映存貨周轉速度的比率，有兩種表示方法：

　　（1）存貨周轉次數(shù)

　　反映年度內存貨平均周轉的次數(shù)。

　　存貨周轉次數(shù)=銷貨成本/平均存貨

　　平均存貨=[期初存貨+期末存貨]/2

　?。?）存貨周轉天數(shù)

　　反映年度內存貨平均周轉一次所需要的天數(shù)。

　　存貨周轉天數(shù)=360/存貨周轉次數(shù)=平均存貨×360/銷貨成本

　　存貨周轉次數(shù)多、周轉天數(shù)少，說明存貨周轉快，企業(yè)實現(xiàn)的利潤會相應增加。否則，存貨周轉緩慢，往往會造成企業(yè)利潤下降。

　　3.流動資產(chǎn)周轉率

　　流動資產(chǎn)周轉率是主營業(yè)務收入凈額與全部流動資產(chǎn)的平均余額的比率，反映企業(yè)流動資產(chǎn)的利用效率。

　　流動資產(chǎn)周轉率=主營業(yè)務收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額

　　4.總資產(chǎn)周轉率

　　總資產(chǎn)周轉率是企業(yè)主營業(yè)務收入凈額與全部資產(chǎn)的平均余額的比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。

　　總資產(chǎn)周轉率=主營業(yè)務收入凈額/總資產(chǎn)平均余額

　　其中：總資產(chǎn)平均余額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）/2

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　　考試內容：掌握反映盈利能力的各項指標的涵義、作用及計算方法。

　　盈利能力分析就是要分析企業(yè)當期或未來盈利能力的大小。分析盈利能力的指標有：主營業(yè)務凈利潤率、資產(chǎn)凈利潤率、資本收益率、凈資產(chǎn)收益率、普通股每股收益、市盈率、資本保值增值率。

　　1.主營業(yè)務凈利潤率

　　主營業(yè)務凈利潤率是企業(yè)凈利潤與主營業(yè)務收入凈額的比率，計算公式為：

　　主營業(yè)務凈利潤率=凈利潤/主營業(yè)務收入凈額×100%

　　凈利潤=利潤總額-所得稅額

　　主營業(yè)務凈利潤率越高說明企業(yè)從主營業(yè)務收入中獲取利潤的能力越強。

　　2.資產(chǎn)凈利潤率

　　也叫資產(chǎn)收益率，資產(chǎn)凈利潤率是企業(yè)凈利潤與資產(chǎn)平均總額的比率。

　　資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額×100%

　　資產(chǎn)平均總額=[期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額]/2

　　資產(chǎn)凈利潤率越高，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力越強。該指標與凈利潤成正比，與資產(chǎn)平均總額成反比。

　　3.資本收益率

　　資本收益率是企業(yè)凈利潤與實收資本（或股本）的比率。

　　資本收益率=凈利潤/實收資本（或股本）×100%

　　會計期間實收資本有變動時，公式中的實收資本應采用平均數(shù)。

　　資本收益率越高，說明企業(yè)資本的盈利能力越強，對股份有限公司來說意味著股票升值。

　　4.凈資產(chǎn)收益率

　　凈資產(chǎn)收益率是反映所有者對企業(yè)投資部分的盈利能力，也叫所有者權益報酬率或凈資產(chǎn)利潤率。其計算公式如下：

　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權益平均余額×l00%

　　凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)所有者權益的盈利能力越強。

　　5.普通股每股收益

　　普通股每股收益是指股份有限公司實現(xiàn)的凈利潤總額減去優(yōu)先股股利后與已發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比率，計算公式為：

　　普通股每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　該指標能反映普通股每股的盈利能力，便于對每股價值的計算。

　　6.市盈率

　　市盈率是普通股每股市價與每股收益的比率，計算公式為：

　　市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股收益

　　市盈率高，表明投資者對公司的未來充滿信心，愿意為每一元盈余多付買價。通常認為，市盈率在5～20之間是正常的。

　　7.資本保值增值率

　　資本保值增值率是指企業(yè)本年末所有者權益同年初所有者權益的比率，是評價企業(yè)經(jīng)濟效益狀況的輔助指標。

　　資本保值增值率=期末所有者權益/期初所有者權益×l00%

　　這一指標是根據(jù)資本保全原則設計的，反映企業(yè)資本的保全和增值情況。

　　分類　具體指標計算公式

　　償債能力分析短期償債能力流動比率流動資產(chǎn)/流動負債

　　速動比率速動資產(chǎn)/流動負債

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　　現(xiàn)金比率現(xiàn)金/流動負債

　　長期償債能力資產(chǎn)負債率負債總額/資產(chǎn)總額×100%

　　產(chǎn)權比率負債總額/所有者權益總額×100%

　　用經(jīng)營所得支付債務利息的能力已獲利息倍數(shù)息稅前利潤/利息費用

　?。ɡ麧櫩傤~+利息費用）/利息費用

　　營運能力分析應收賬款周轉速度應收賬款周轉次數(shù)主營業(yè)務收入凈額/應收賬款平均余額

　　應收賬款周轉天數(shù)360/應收賬款周轉次數(shù)

　　存貨周轉速度存貨周轉次數(shù)銷貨成本/平均存貨

　　存貨周轉天數(shù)360/存貨周轉次數(shù)

　　流動資產(chǎn)周轉速度流動資產(chǎn)周轉率主營業(yè)務收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額

　　總資產(chǎn)周轉速度總資產(chǎn)周轉率主營業(yè)務收入凈額/總資產(chǎn)平均余額

　　盈利能力分析　主營業(yè)務凈利潤率凈利潤/主營業(yè)務收入凈額×100%

　　資產(chǎn)凈利潤率凈利潤/資產(chǎn)平均總額×100%

　　資本收益率凈利潤/實收資本（或股本）×100%

　　凈資產(chǎn)收益率凈利潤/所有者權益平均余額×100%

　　普通股每股收益（凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)

　　市盈率普通股每股市場價格/普通股每股收益

　　資本保值增值率期末所有者權益/期初所有者權益