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(三)上海、深圳證券交易所證券買賣申報(bào)價(jià)格的規(guī)定
1.委托價(jià)格限制形式。
從委托價(jià)格的限制形式看,可以將委托分為市價(jià)委托和限價(jià)委托。
市價(jià)委托是指投資者向證券經(jīng)紀(jì)商發(fā)出買賣某種證券的委托指令時(shí),要求證券經(jīng)紀(jì)商按證券交易所內(nèi)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格買進(jìn)或賣出證券。
優(yōu)點(diǎn)是:沒(méi)有價(jià)格上的限制,證券經(jīng)紀(jì)商執(zhí)行委托指令比較容易,成交迅速且成交率高。
缺點(diǎn)是:只有在委托執(zhí)行后才知道實(shí)際的執(zhí)行價(jià)格。盡管場(chǎng)內(nèi)交易員有義務(wù)以最有利的價(jià)格為客戶買進(jìn)或賣出證券,但成交價(jià)格有時(shí)會(huì)不盡如人意,尤其是當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)較快時(shí)。
限價(jià)委托必須按限定的價(jià)格或比限定價(jià)格更有利的價(jià)格買賣證券,即必須以限價(jià)或低于限價(jià)買進(jìn)證券,以限價(jià)或高于限價(jià)賣出證券。
優(yōu)點(diǎn)是:證券可以以客戶預(yù)期的價(jià)格或更有利的價(jià)格成交,有利于投資者實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資計(jì)劃,謀求最大利益。
缺點(diǎn)是:限價(jià)委托成交速度慢,有時(shí)甚至無(wú)法成交。
?。?)上海證券交易所市價(jià)申報(bào)類型:
?、僮顑?yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷申報(bào),即該申報(bào)在對(duì)手方實(shí)時(shí)最優(yōu)5個(gè)價(jià)位內(nèi)以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià)逐次成交,剩余未成交部分自動(dòng)撤銷。
②最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余轉(zhuǎn)限價(jià)申報(bào),即該申報(bào)在對(duì)手方實(shí)時(shí)5個(gè)最優(yōu)價(jià)位內(nèi)以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià)逐次成交,剩余未成交部分按本方申報(bào)最新成交價(jià)轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào);如該申報(bào)無(wú)成交的,按本方最優(yōu)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào);如無(wú)本方申報(bào)的,該申報(bào)撤銷。
③上海證券交易所規(guī)定的其他方式。
?。?)深圳市價(jià)證券交易所市價(jià)申報(bào)類型:
?、賹?duì)手方最優(yōu)價(jià)格。
②本方最優(yōu)價(jià)格。
③最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷。
?、芗磿r(shí)成交剩余撤銷。
?、萑~成交或撤銷委托。
?、奚钲谧C券交易所規(guī)定的其他類型。
2.證券交易的計(jì)價(jià)單位。
我國(guó)證券交易所還規(guī)定,不同證券的交易采用不同的計(jì)價(jià)單位。股票為“每股價(jià)格”,基金為“每份基金價(jià)格”,權(quán)證為“每份權(quán)證價(jià)格”,債券為“每百元面值債券的價(jià)格”,債券質(zhì)押式回購(gòu)為“每百元資金到期年收益”,債券買斷式回購(gòu)為“每百元面值債券的到期購(gòu)回價(jià)格”。
3.申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位。
《上海證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定:A股、債券交易和債券買斷式回購(gòu)交易的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元人民幣,基金、權(quán)證交易為0.001元人民幣,B股交易為0.001美元,債券質(zhì)押式回購(gòu)交易為0.005元人民幣。
《深圳證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定:A股、債券、債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元人民幣,基金交易為0.001元人民幣,B股交易為0.01港元。另外,根據(jù)需要,證券交易所可調(diào)整。
4.債券交易報(bào)價(jià)組成。
從交易價(jià)格的組成看,債券交易有兩種:全價(jià)交易和凈價(jià)交易。
全價(jià)交易是指買賣債券時(shí),以含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。
凈價(jià)交易是指買賣債券時(shí),以不含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。在凈價(jià)交易的情況下,成交價(jià)格與債券的應(yīng)計(jì)利息是分解的,價(jià)格隨行就市,應(yīng)計(jì)利息則根據(jù)票面利率按天計(jì)算。
從2002年3月25日開(kāi)始,國(guó)債交易率先采用凈價(jià)交易。
應(yīng)計(jì)利息=債券面值×票面利率÷365(天)×已計(jì)息天數(shù)
債券交易計(jì)息原則是“算頭不算尾”,即“起息日”當(dāng)天計(jì)算利息,“到期日”當(dāng)天不計(jì)算利息。交易日掛牌顯示的“每百元應(yīng)計(jì)利息額”是包括“交易日”當(dāng)日在內(nèi)的應(yīng)計(jì)利息額。若債券持有到期,則應(yīng)計(jì)利息額是自“起息日”至“到期日”(不包括到期日當(dāng)日)的應(yīng)計(jì)利息額。
「教材例題」某國(guó)債面值為100元,票面利率為5%,起息日是8月5日,交易日是12月18日,則已計(jì)息天數(shù)是136天。交易日掛牌顯示的應(yīng)計(jì)利息額為:應(yīng)計(jì)利息額=100×5%÷365×136=1.86元8月全月應(yīng)計(jì)27天,9月全月為30天,10月全月為31天,11月全月為30天,12月應(yīng)計(jì)18天,所以27+30+31+30+18=136天。
注意:上交所和深交所公司債券的現(xiàn)貨交易也采用凈價(jià)交易原則。
三、委托受理、執(zhí)行與委托撤銷
(一)委托受理(掌握)
經(jīng)審查符合要求后,才能接受委托。
1.驗(yàn)證與審單
驗(yàn)證主要是對(duì)客戶委托時(shí)遞交的相關(guān)證件進(jìn)行核實(shí),審單主要是檢查客戶填寫的委托單。
證券經(jīng)紀(jì)商要根據(jù)證券交易所的交易規(guī)則,對(duì)客戶的證件和委托單在合法性和同一性方面進(jìn)行審查。
2.查驗(yàn)資金及證券
投資者買入時(shí)要有足夠資金,賣出時(shí)要有足夠證券。
如果客戶采用自助委托方式,則當(dāng)其輸入相關(guān)賬號(hào)和正確密碼后,即視同確認(rèn)了身份。證券經(jīng)紀(jì)商的電腦系統(tǒng)還自動(dòng)檢測(cè)客戶的證券買賣申報(bào)數(shù)量和價(jià)格等是否符合證券交易所的交易規(guī)則。
(二)委托執(zhí)行(掌握)
1.申報(bào)原則
申報(bào):證券營(yíng)業(yè)部將客戶委托傳送至證券交易所撮合主機(jī),稱為申報(bào)或報(bào)盤。
原則:時(shí)間優(yōu)先、客戶優(yōu)先。
時(shí)間優(yōu)先是指證券營(yíng)業(yè)部應(yīng)按受托時(shí)間的先后次序?yàn)槲腥松陥?bào)??蛻魞?yōu)先是指當(dāng)證券公司自營(yíng)買賣申報(bào)與客戶委托買賣申報(bào)在時(shí)間上相沖突時(shí),應(yīng)讓客戶委托買賣優(yōu)先申報(bào)。
注意:證券公司同時(shí)接受兩個(gè)以上委托人買進(jìn)委托與賣出委托且種類、數(shù)量、價(jià)格相同時(shí),不得自行對(duì)沖完成交易,應(yīng)該向交易所申報(bào)競(jìng)價(jià)。
2.申報(bào)方式
有形席位申報(bào)(需要場(chǎng)內(nèi)交易員輸入)
無(wú)形席位申報(bào)(無(wú)需場(chǎng)內(nèi)交易員輸入)
注意:境外投資者買賣B股,必須通過(guò)境外的證券代理商進(jìn)行。
3.申報(bào)時(shí)間
上海證券交易所和深圳證券交易所都規(guī)定,交易日為每周一至周五。國(guó)家法定假日和證券交易所公告的休市日,證券交易所市場(chǎng)休市。另外,根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需要,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),證券交易所可以調(diào)整交易時(shí)間。交易時(shí)間內(nèi)因故停市,交易時(shí)間不作順延。
關(guān)于申報(bào)時(shí)間,上海證券交易所規(guī)定,接受會(huì)員競(jìng)價(jià)交易申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)交易日9:15~9:25、9:30~11:30、13:00~15:00.每個(gè)交易日9:20~9:25的開(kāi)盤集合競(jìng)價(jià)階段,上海證券交易所交易主機(jī)不接受撤單申報(bào)。
深圳證券交易所則規(guī)定,接受會(huì)員競(jìng)價(jià)交易申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)交易日9:15~11:30、13:00~15:00.每個(gè)交易日9:20~9:25、14:57~15:00,深圳證券交易所交易主機(jī)不接受參與競(jìng)價(jià)交易的撤銷申報(bào)。每個(gè)交易日9:25~9:30,交易主機(jī)只接受申報(bào),不對(duì)買賣申報(bào)或撤銷申報(bào)作處理。另外,上海證券交易所和深圳證券交易所認(rèn)為必要時(shí),都可以調(diào)整接受申報(bào)時(shí)間。
(三)委托撤銷(熟悉)
1.撤單的條件在委托未成交之前,委托人有權(quán)變更和撤銷委托。一旦成交后,買賣即告成立,成交部分不得撤銷。
2.撤單的程序?qū)ξ腥顺废奈?,證券營(yíng)業(yè)部須及時(shí)將凍結(jié)的資金或證券解凍。
相關(guān)鏈接:2011證券從業(yè)《證券交易》第二章考點(diǎn)匯總
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