2011年《證券交易》輔導之證券自營業(yè)務的風險監(jiān)控

　　（一）自營業(yè)務的風險

　　1.合規(guī)風險

　　合規(guī)風險主要是指證券公司在自營業(yè)務中違反法律、行政法規(guī)和監(jiān)管部門規(guī)章及規(guī)范性文件、行業(yè)規(guī)范和自律規(guī)則等行為。

　　2.市場風險

　　市場風險主要是指因不可預見和控制的因素導致市場波動，造成證券公司自營虧損的風險。

　　這是證券公司自營業(yè)務面臨的主要風險。所謂自營業(yè)務的風險性或高風險特點也主要是指這種風險。3.經(jīng)營風險

　　經(jīng)營風險主要是指證券公司在自營業(yè)務中，由于投資決策失誤、規(guī)模失控，管理不善、內(nèi)控不嚴或操作失誤而使自營業(yè)務受到損失的風險。

　　（二）自營業(yè)務風險的防范

　　1.自營業(yè)務的規(guī)模及比例控制

　?。?）自營權益類證券及證券衍生品的合計額不得超過凈資本的100%；（權益類證券主要是指股票、股票基金）

　?。?）自營固定收益類證券的合計額不得超過凈資本的500%；

　　（3）持有一種權益類證券的成本不得超過凈資本的30%；

　?。?）持有一種權益類證券的市值與其總市值的比例不得超過5%，但因包銷導致的情形和中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

　　計算自營規(guī)模時，證券公司應當根據(jù)自營投資的類別按成本價與公允價值孰高原則計算。

　　2.自營業(yè)務的內(nèi)部控制

　　重點防范規(guī)模失控、決策失誤、超越授權、變相自營、賬外自營、操作市場、內(nèi)幕交易等的風險。

　?。?）建立“防火墻”制度。確保自營業(yè)務與經(jīng)紀、資產(chǎn)管理、投資銀行等業(yè)務在機構、人員、信息、賬戶、資金、會計核算上嚴格分離。

　　（2）應加強自營賬戶的集中管理和訪問權限控制。防止自營業(yè)務與資產(chǎn)管理業(yè)務混合操作。

　?。?）應建立完善的投資決策和投資操作檔案管理制度，確保投資過程事后可查證。

　?。?）證券公司應建立獨立的實時監(jiān)控系統(tǒng)。

　　建立自營業(yè)務的逐日盯市制度，健全自營業(yè)務風險敞口和公司整體損益情況的聯(lián)動分析與監(jiān)控機制，完善風險監(jiān)控量化指標體系。定期對自營業(yè)務投資組合的市值變化及其對公司以凈資本為核心的風險監(jiān)控指標的潛在影響進行敏感性分析和壓力測試。

　　根據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，在監(jiān)控系統(tǒng)中設置相應的風險監(jiān)控閥值，通過系統(tǒng)的預警觸發(fā)裝置自動顯示自營業(yè)務風險的動態(tài)變化，提高動態(tài)監(jiān)控效率。

　　「補充」風險監(jiān)控閥值：是設置在風險監(jiān)控系統(tǒng)中用于控制某種風險的指標。風險監(jiān)控閥值通常包括交易限額、風險限額及止盈止損限額等。（了解）

　　（5）通過建立實時監(jiān)控系統(tǒng)全方位監(jiān)控自營業(yè)務的風險，建立有效的風險監(jiān)控報告機制。

　?。?）建立健全自營業(yè)務風險監(jiān)控缺陷的糾正與處理機制。

　?。?）建立完備的業(yè)績考核和激勵制度。

　?。?）稽核部門定期對自營業(yè)務的合規(guī)運作、盈虧、風險監(jiān)控等情況進行全面稽核，出具稽核報告。

　?。?）加強自營業(yè)務人員的職業(yè)道德和誠信教育，強化自營業(yè)務人員的保密意識、合規(guī)操作意識和風險控制意識。自營業(yè)務關鍵崗位人員離任前，應當由稽核部門進行審計。

　　（三）證券自營業(yè)務信息報告

　　1.建立健全自營業(yè)務內(nèi)部報告制度。（報告內(nèi)容包括但不限于：投資決策執(zhí)行情況、自營資產(chǎn)質(zhì)量、自營盈虧情況、風險監(jiān)控情況和其他重大事項等）

　　2.建立健全自營業(yè)務信息報告制度，自覺接受外部監(jiān)督。

　　3.明確自營業(yè)務信息報告的負責部門、報告流程和責任人。