美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧加深 刺激措施難站穩(wěn)腳跟

　　周二(4月5日)美聯(lián)儲(chǔ)(FED)公布3月15日會(huì)議紀(jì)要，聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2011年是否開(kāi)始消除刺激措施產(chǎn)生分歧，盡管會(huì)議上保持寬松貨幣政策不變，由于通脹高企，大多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為量化寬松政策將難站穩(wěn)腳跟。

　　美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧加大

　　會(huì)議紀(jì)要顯示，在6000億美元購(gòu)債計(jì)劃結(jié)束后，聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2011年是否開(kāi)始消除創(chuàng)紀(jì)錄的刺激措施產(chǎn)生分歧。

　　會(huì)議記錄顯示，部分聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)委員認(rèn)為將不得不在2011年之后繼續(xù)維持寬松政策立場(chǎng)，而其他委員則表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在年底前收緊政策。

　　部分委員認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加強(qiáng)勁或通脹上升，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)提前結(jié)束6,000億美元債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，而其他委員則表示，無(wú)需對(duì)該計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整。

　　渣打銀行(Standard Chartered)駐紐約貨幣研究主管David Mann表示：“我們已經(jīng)知道美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的鷹派基調(diào)越來(lái)越明顯，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧加大。”

　　Pierpont Securities LLC駐斯坦福首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Stanley表示：“我不認(rèn)為我們將很快變更貨幣政策。”

　　量化寬松政策不變，但需警惕通脹

　　美聯(lián)儲(chǔ)在這次會(huì)議上保持寬松貨幣政策不變，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表了令人安心的措辭，同時(shí)暗示對(duì)通貨膨脹保持警惕。

　　聯(lián)儲(chǔ)官員在三周前召開(kāi)的貨幣政策會(huì)議上判定美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在獲得動(dòng)力，但他們強(qiáng)調(diào)大宗商品價(jià)格快速上漲可能給通貨膨脹預(yù)期、消費(fèi)者支出及企業(yè)投資帶來(lái)負(fù)面影響。

　　會(huì)議紀(jì)要顯示，長(zhǎng)期通貨膨脹預(yù)期顯著上升可能導(dǎo)致薪資和物價(jià)過(guò)度上漲，要消除這些狀況代價(jià)巨大。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員指出，近期能源和大宗商品價(jià)格上漲帶動(dòng)整體通貨膨脹率上升，但預(yù)計(jì)這只是暫時(shí)現(xiàn)象。不過(guò)，他們擔(dān)心企業(yè)和消費(fèi)者或許不這么認(rèn)為。與會(huì)官員認(rèn)為不僅要密切關(guān)注整體及核心通貨膨脹的發(fā)展情況，而且要關(guān)注通貨膨脹預(yù)期，這非常重要。

　　另外，聯(lián)儲(chǔ)官員也討論了經(jīng)濟(jì)中不確定因素的新來(lái)源，指出中東和北非局勢(shì)、日本地震、海嘯及核危機(jī)進(jìn)一步增加了經(jīng)濟(jì)前景的不確定性。

　　盡管面臨一些風(fēng)險(xiǎn)，聯(lián)儲(chǔ)官員表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐更加穩(wěn)健，失業(yè)率下降，同時(shí)消費(fèi)者支出和企業(yè)投資表現(xiàn)出增強(qiáng)跡象。

　　前美聯(lián)儲(chǔ)官員文森雷哈特(Vincent Reinhart)表示，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于通脹的言論應(yīng)該被看做是在不收緊貨幣政策的情況下確保物價(jià)受控。

　　刺激措施終難站穩(wěn)腳跟

　　會(huì)議紀(jì)要稱，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃至終退出當(dāng)前的超寬松貨幣政策。鑒于經(jīng)濟(jì)前景不明朗，要謹(jǐn)慎考慮退出策略可能給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的一系列影響。

　　Stanley稱：“我認(rèn)為隨著通脹的加劇，美聯(lián)儲(chǔ)將逐步放緩刺激措施，聯(lián)儲(chǔ)官員將發(fā)表更多鷹派論調(diào)，并至終實(shí)現(xiàn)收緊貨幣政策。”

　　研究團(tuán)隊(duì)IHS首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nariman Behravesh表示：“由于通脹高企，很顯然大多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為量化寬松政策將難站穩(wěn)腳跟。”