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2013中級(jí)審計(jì)師《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》預(yù)習(xí)：非折現(xiàn)方法
第二部分
第三章 投資決策管理
知識(shí)點(diǎn)六、非折現(xiàn)方法
非折現(xiàn)方法是不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的決策方法，包括投資回收期法和投資利潤(rùn)率法。
（一）投資回收期法
投資回收期：投資項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~正好抵償初始投資所需要的全部時(shí)間。代表收回投資所需要的年限。
1.回收期的確定
?。?）每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~相等
投資回收期=初始投資額/每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~
?。?）每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量?jī)纛~不等
投資回收期=最后一個(gè)累計(jì)凈現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)的年數(shù)+最后一個(gè)累計(jì)凈現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)時(shí)的余額/下一年凈現(xiàn)金流量
2.決策：
（1）單一方案或非互斥方案：短于目標(biāo)投資回收期的方案可行
?。?）互斥方案：超過(guò)目標(biāo)投資回收期的方案中，回收年限越短的方案越好。
3.優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)便，便于理解。
4.缺陷：
?。?）忽略貨幣時(shí)間價(jià)值；
?。?）不考慮回收期后的現(xiàn)金流量狀況；
?。?）無(wú)法反映項(xiàng)目的回報(bào)狀況；
?。?）憑經(jīng)驗(yàn)確定目標(biāo)回收期，缺乏客觀性
（二）投資利潤(rùn)率法
投資利潤(rùn)率是平均年度會(huì)計(jì)利潤(rùn)（稅后凈利）占初始投資額的百分比。
1.公式：投資利潤(rùn)率=年平均稅后凈利/初始投資額
2.決策：
（1）單一方案或非互斥方案：當(dāng)預(yù)期投資利潤(rùn)率高于目標(biāo)投資利潤(rùn)率時(shí)可行。
?。?）互斥方案：超過(guò)目標(biāo)投資利潤(rùn)率的所有方案中，投資利潤(rùn)率越高的方案越好。
3.優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算比較簡(jiǎn)單，易于理解。
4.缺陷：
?。?）沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值；
?。?）沒(méi)有考慮不同的投資方式和終結(jié)現(xiàn)金流的影響
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