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2013中級審計師《審計專業(yè)相關(guān)知識》預(yù)習(xí)：非折現(xiàn)方法
第二部分
第三章 投資決策管理
知識點六、非折現(xiàn)方法
非折現(xiàn)方法是不考慮貨幣時間價值的決策方法，包括投資回收期法和投資利潤率法。
（一）投資回收期法
投資回收期：投資項目的營業(yè)現(xiàn)金流量凈額正好抵償初始投資所需要的全部時間。代表收回投資所需要的年限。
1.回收期的確定
（1）每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額相等
投資回收期=初始投資額/每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額
?。?）每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額不等
投資回收期=最后一個累計凈現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)的年數(shù)+最后一個累計凈現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)時的余額/下一年凈現(xiàn)金流量
2.決策：
?。?）單一方案或非互斥方案：短于目標(biāo)投資回收期的方案可行
?。?）互斥方案：超過目標(biāo)投資回收期的方案中，回收年限越短的方案越好。
3.優(yōu)點：計算簡便，便于理解。
4.缺陷：
（1）忽略貨幣時間價值；
（2）不考慮回收期后的現(xiàn)金流量狀況；
?。?）無法反映項目的回報狀況；
?。?）憑經(jīng)驗確定目標(biāo)回收期，缺乏客觀性
（二）投資利潤率法
投資利潤率是平均年度會計利潤（稅后凈利）占初始投資額的百分比。
1.公式：投資利潤率=年平均稅后凈利/初始投資額
2.決策：
?。?）單一方案或非互斥方案：當(dāng)預(yù)期投資利潤率高于目標(biāo)投資利潤率時可行。
?。?）互斥方案：超過目標(biāo)投資利潤率的所有方案中，投資利潤率越高的方案越好。
3.優(yōu)點：計算比較簡單，易于理解。
4.缺陷：
?。?）沒有考慮貨幣時間價值；
?。?）沒有考慮不同的投資方式和終結(jié)現(xiàn)金流的影響
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