如果說(shuō)房產(chǎn)交易營(yíng)業(yè)稅和個(gè)人所得稅的開(kāi)征對(duì)開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)無(wú)關(guān)痛癢，那么此次國(guó)稅總局嚴(yán)征土地增值稅，則是打中了開(kāi)發(fā)商的“七寸”。與以往此稅種寬松征收的“好日子”相比，一旦國(guó)稅總局此次文件得以落實(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)中最為人所詬病的暴利，可能會(huì)漸漸遠(yuǎn)離這個(gè)行業(yè)。
專(zhuān)家指出，土地增值稅的征收是針對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售過(guò)程中的增值額征收的，目標(biāo)直指開(kāi)發(fā)商的利潤(rùn)，而累進(jìn)稅率的設(shè)置，則使得開(kāi)發(fā)商利潤(rùn)越高，所需交納的土地增值稅就越多，最高時(shí)納稅額會(huì)達(dá)到開(kāi)發(fā)商利潤(rùn)的60%.因此，嚴(yán)征土地增值稅，會(huì)有效遏制開(kāi)發(fā)商爆炒房?jī)r(jià)的沖動(dòng)，使得目前充滿(mǎn)泡沫的房地產(chǎn)市場(chǎng)回歸理性。
野馬套上籠頭
中國(guó)的房?jī)r(jià)，近年來(lái)如脫韁的野馬，一路狂奔，雖幾經(jīng)宏觀調(diào)控，卻沒(méi)有止步的念頭。高企的房?jī)r(jià)不僅給國(guó)民經(jīng)濟(jì)制造著危險(xiǎn)的泡沫，也給社會(huì)和諧制造著巨大的壓力。但在種種因素的影響下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商卻可以無(wú)視泡沫的風(fēng)險(xiǎn)和百姓的憤怒，仍在瘋狂圈地，抬拉房?jī)r(jià)。
當(dāng)前，開(kāi)發(fā)商之所以熱衷于推高房?jī)r(jià)，根本原因是牟取暴利的驅(qū)動(dòng)。開(kāi)發(fā)商喜歡用總投入產(chǎn)出比來(lái)計(jì)算自己的利潤(rùn)，以此作為房地產(chǎn)業(yè)并非暴利的證據(jù)。但事實(shí)上，房地產(chǎn)項(xiàng)目的運(yùn)作通常是運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，僅用少量資金就可“撬動(dòng)”投資額巨大的項(xiàng)目。
據(jù)此測(cè)算，開(kāi)發(fā)商的實(shí)際投入產(chǎn)出比相當(dāng)驚人，100%的回報(bào)率實(shí)屬稀松平常。這種“借雞生蛋”的暴利空間是開(kāi)發(fā)商們敢于蔑視宏觀調(diào)控的動(dòng)力所在。而土地增值稅的嚴(yán)征將給這匹“野馬”套上籠頭。
從土地增值稅的征收方式上來(lái)看，征收對(duì)象為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售過(guò)程中的增值額，也就是我們俗稱(chēng)的開(kāi)發(fā)商的利潤(rùn)。
由于土地增值稅的稅率較高，在30%—60%之間，并且實(shí)行累進(jìn)稅率，開(kāi)發(fā)利潤(rùn)與開(kāi)發(fā)成本之比越高（也就是投入產(chǎn)出比越高），利潤(rùn)被國(guó)家征收的比例就越高，投入產(chǎn)出比達(dá)到200%以上，開(kāi)發(fā)商的利潤(rùn)蛋糕中就有60%被切走。如果按照開(kāi)發(fā)商們樂(lè)于承認(rèn)的房地產(chǎn)行業(yè)30%利潤(rùn)來(lái)計(jì)算，交納土地增值稅后，利潤(rùn)空間就變成了12%—21%，如果按照開(kāi)發(fā)商的實(shí)際投入產(chǎn)出比來(lái)計(jì)算，這個(gè)利潤(rùn)空間的下滑幅度更是驚人。這樣一來(lái)，盡管推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲依然可以獲得超額利潤(rùn)，但利潤(rùn)已經(jīng)開(kāi)始變得稀薄。由于房地產(chǎn)行業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，對(duì)時(shí)間和資金尤其敏感，房?jī)r(jià)上漲存在拉長(zhǎng)銷(xiāo)售周期和造成資金緊張的風(fēng)險(xiǎn)，在推高房?jī)r(jià)所獲利潤(rùn)難以對(duì)應(yīng)所導(dǎo)致的高風(fēng)險(xiǎn)情況下，從理性的角度上講，開(kāi)發(fā)商勢(shì)必會(huì)重新考慮價(jià)格戰(zhàn)略。
除了重新思考價(jià)格戰(zhàn)略之外，土地增值稅還會(huì)給開(kāi)發(fā)商的經(jīng)營(yíng)行為套上一個(gè)“籠頭”。
一直以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)將儲(chǔ)備大量土地作為一個(gè)慣性行為，并且希望通過(guò)時(shí)間的推移獲取土地升值的超額利潤(rùn)，其中就有不少的投機(jī)炒作成分在其中。但在土地增值稅嚴(yán)格征收之后，這種情況可能會(huì)有所改觀。由于高額土地增值稅的存在，使得開(kāi)發(fā)商在儲(chǔ)備土地戰(zhàn)略上必須慎重思考，因?yàn)榇罅客恋貎?chǔ)備占用資金的成本很高，如果因?yàn)楦哳~土地增值稅的征收，大幅降低了利潤(rùn)，大量囤積土地是否值得就不得不重新考量。因此，如果土地增值稅嚴(yán)征的政策得到落實(shí)，有望在一定程度上遏制盲目拿地和爆炒地價(jià)的現(xiàn)象，開(kāi)發(fā)商的經(jīng)營(yíng)行為也會(huì)更加理性和規(guī)范化。而這也恰恰是土地增值稅的嚴(yán)征意義所在：規(guī)范土地和房地產(chǎn)市場(chǎng)交易秩序，并借此抑制房地產(chǎn)投機(jī)和炒賣(mài)活動(dòng)。
行業(yè)洗牌加劇
業(yè)內(nèi)人士分析，在宏觀調(diào)控政策下，土地增值稅的嚴(yán)征，將會(huì)使房地產(chǎn)業(yè)洗牌加劇。土地增值稅一旦嚴(yán)征，勢(shì)必降低房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的利潤(rùn)率，從而降低對(duì)投資資金的吸引力，這就大大提高了房地產(chǎn)行業(yè)的門(mén)檻�？梢灶A(yù)見(jiàn)是，未來(lái)只有資金實(shí)力雄厚，可以在低利潤(rùn)率情況下靠規(guī)模取得較好效益的企業(yè)，才會(huì)有興趣進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，而那些期望通過(guò)拿一兩塊地開(kāi)發(fā)獲取暴利的小企業(yè)，將會(huì)被清洗出局。從這個(gè)角度來(lái)講，通過(guò)土地增值稅的嚴(yán)征，可以達(dá)到房地產(chǎn)行業(yè)資源重新優(yōu)化配置的效果，也將有助于房地產(chǎn)行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。
另一個(gè)比利潤(rùn)下降還要讓一些開(kāi)發(fā)商緊張的事是，土地增值稅的征收方式和條件的改變，很有可能讓他們面臨著需要馬上籌集大量資金納稅的狀況，這對(duì)于資金鏈已經(jīng)緊繃的開(kāi)發(fā)商而言，無(wú)疑是雪上加霜。
根據(jù)此次國(guó)稅總局的文件，土地增值稅的清算將一改以往均為整體項(xiàng)目結(jié)束后再清算納稅的方式，對(duì)于分期開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目，將按分期項(xiàng)目清算，同時(shí)，已轉(zhuǎn)讓的房地產(chǎn)建筑面積占整個(gè)項(xiàng)目可售建筑面積的比例在85%以上，或該比例雖未超過(guò)85%，但剩余的可售建筑面積已經(jīng)出租或自用的；取得銷(xiāo)售（預(yù)售）許可證滿(mǎn)三年仍未銷(xiāo)售完畢的也將進(jìn)行土地增值稅清算。這對(duì)于一些已經(jīng)符合清算條件需要從2月份開(kāi)始清算，而手頭資金緊張的開(kāi)發(fā)商而言，是一件棘手的事情。
“如果土地增值稅真的能夠嚴(yán)征，這會(huì)進(jìn)一步加劇大開(kāi)發(fā)商和中小開(kāi)發(fā)商的實(shí)力懸殊，中小開(kāi)發(fā)商由于資金問(wèn)題被迫退出行業(yè)或者被并購(gòu)的可能性進(jìn)加大，房地產(chǎn)行業(yè)中大魚(yú)吃小魚(yú)的現(xiàn)象會(huì)更多�！鄙虾Ｒ晃粯I(yè)界資深人士這樣認(rèn)為。
