國家將出臺相應(yīng)的國債利率配套措施，以保證國債投資人的收益
8月15日后，利息稅按5%征收，對以往發(fā)行的國債影響很大。因為此前的國債因為免稅，其利率水平僅比按20%征收利息稅的同期銀行儲蓄高一點。
而實施5%的利息稅后，銀行的存款實際收益將超過同期國債收益。特別是對今年6月才購買國債的投資者而言，如果國債利率不作調(diào)整，其收益將受到很大影響。
有關(guān)人士表示，估計國家會出臺相應(yīng)的國債利率配套措施，以保證國債投資人的收益。
據(jù)深圳發(fā)展銀行南京分行理財經(jīng)理戴倚天介紹，國債有記賬式國債和憑證式國債之分，憑證式國債有點類似于銀行定期存款，票面利率在發(fā)行國債的時候即已決定，由于國債發(fā)行時票面利率通常比銀行同期定期存款稅后利息高出幾十個基點，所以受到風(fēng)險厭惡的投資者的青睞，但是由于憑證式國債不能提前兌換，在加息時，將損失一部分收益。
而記賬式國債特別是長期國債由于對于加息的敏感性更強，記賬式國債的投資收益包括票面利息和買賣價差，票面利率與憑證式國債一樣面臨著損失，但是如果手中沒有記賬式國債的投資者，準(zhǔn)備投資國債，則可以選擇在加息債券市場價格下跌之時買進，等到市場價格上漲之后再賣掉，將能賺取一部分買賣價差，如果債券價格在連續(xù)的加息下，不斷下跌，那么可以持有到期，拿回本金。
以5月份發(fā)行的2007年憑證式（三期）國債為例，3年期票面年利率只有3.66%，而3年期銀行存單的實際收益率為4.45%；5年期國債票面年利率為4.08%，也略低于最新的同期銀行存款4.96%的實際收益率。
不過，戴倚天提醒想提取國債轉(zhuǎn)存定期的讀者，如果國債持有時間比較久，沒必要進行轉(zhuǎn)存。因為憑證式國債提前兌取時，將按兌取本金的1‰收取手續(xù)費，持有時間不滿半年不計付利息，滿半年不滿2年按0.72%計息。
如客戶在5月15日購買10萬元憑證式（三期）國債，在8月15日轉(zhuǎn)成銀行存單后，到期后收益將增加2670元，但將損失手續(xù)費和3個月利息1015元。
每次加息都會減少國債的吸引力。以最近發(fā)行的2007第一期儲蓄國債（電子式）為例，該國債期限2年，票面年利率為3.42%，而加息后，二年期的存款定期收益達到了3.96%，稅后（按5%的利息稅計）達到了3.762%.這樣，國債收益較儲蓄收益竟然倒掛了。因此，南京多家銀行界人士預(yù)計，近期有關(guān)部門會上調(diào)國債的收益率。
