10月8日晚央行發(fā)布準備金率、利率雙降決定：從2008年10月15日起下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點；從2008年10月9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調(diào)整。
與此同時國務院決定9日起對儲蓄存款利息所得暫免征收個人所得稅。
（1）此次降息距離9月16日的上一次降息不到一個月時間。連續(xù)兩次高頻率降息，說明為降低宏觀經(jīng)濟硬著陸風險，貨幣政策正在迅速轉(zhuǎn)向。力保增長，緩解緊張的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，已經(jīng)成為宏觀政策的明確方向。雖然之前市場普遍預期有降息可能，但間隔時間如此之短的兩次降息還是說明了政策面對當前內(nèi)外經(jīng)濟形勢趨于嚴峻的明確判斷。
�。�2）和9月16日降息不同的是，本次降息是對稱性降息，即存貸款利率同向下調(diào)。配合免收利息稅的政策，對經(jīng)濟的利好效應更加明顯。此次降息不會是終點，而是一系列貨幣政策放松和財政刺激措施之一。隨著通貨膨脹預期的大幅下滑，已明確進入降息通道。但連續(xù)兩次降息54個基點后，預計短期繼續(xù)降息的可能性不大，準備金率仍有可能進一步下調(diào)。
（3）10月8日美英歐等六大央行聯(lián)合救市共同降息50點，之前則是澳大利亞降息100個基點。放在全球背景下看，降息已成為全球應對金融風暴和經(jīng)濟衰退風險的共同選擇，也有聯(lián)合救市性質(zhì)；全球主要經(jīng)濟體都進入降息通道。
（4）對債券市場的影響：央行降息對于債券市場是直接的利好，近期債券市場連續(xù)大幅上漲，已經(jīng)反映了貨幣政策松動的預期。雖然近期大幅上漲，但在降息、通貨膨脹下降的趨勢下，債券市場仍然看好，將繼續(xù)有寬松的投資環(huán)境。
（5）對股票、基金市場的影響：貨幣政策放松將改善投資者對經(jīng)濟下滑的憂慮，有利于進一步恢復投資者信心，在全球集體行動的效應下，預計短期內(nèi)對股市將有明顯的信心提振效應。對地產(chǎn)行業(yè)形成間接利好，對銀行則影響中性。但股票市場的中長期影響因素更加復雜，貨幣政策放松只是因素之一，因此中期趨勢仍不明朗。
（6）對基金策略的影響：政策轉(zhuǎn)向基本在基金策略預期之內(nèi)，不過明確的降息政策還是將鼓舞基金的信心，減緩看空的壓力。但由于宏觀政策傳導到股市并不直接，預計基金不會因此而大幅改變操作策略，而是保持近期以來小幅加倉的基調(diào)。整體上看，基金信心有所回升，但大幅加倉時機仍不成熟。
