內(nèi)容摘要：2012年已經(jīng)到來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在內(nèi)部調(diào)控緊縮和外部需求萎縮的雙重因素作用下，經(jīng)濟(jì)增速下滑壓力驟然加大。此前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)工作定下了穩(wěn)中求進(jìn)的基調(diào)，要求繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。對(duì)此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析稱，今年貨幣政策放松空間有限，財(cái)政政策將大有作為，營(yíng)業(yè)稅改征增值稅將切實(shí)為企業(yè)減負(fù)。為了防止出口遭受嚴(yán)峻打擊，人民幣匯率要謹(jǐn)防有效匯率大幅升值；利率市場(chǎng)化讓市場(chǎng)充滿期待。
貨幣政策
信貸供給不會(huì)大幅增加
此前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議表示，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體上仍將十分嚴(yán)峻復(fù)雜，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力和物價(jià)上漲壓力并存。今年要突出把握好穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策基本穩(wěn)定，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，保持社會(huì)大局穩(wěn)定。繼續(xù)采取綜合措施，保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，防止價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)反彈。
貨幣供給量將小幅增加
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析稱，會(huì)議對(duì)今年工作的要求是“穩(wěn)”字當(dāng)頭，這表明，在仍對(duì)通脹保持警惕的情況下，即使為了“穩(wěn)增長(zhǎng)”貨幣政策的放松也將是平穩(wěn)的，今年的信貸和貨幣供給量將只有小幅增加，新增信貸估計(jì)為7.5萬(wàn)-8.5萬(wàn)億，M2相對(duì)于今年實(shí)際執(zhí)行的水平13%左右有所提高，估計(jì)為13.5%-14.5%。
匯率方面，在出口增速大幅放緩的情況下，2012年匯率政策如何走，備受關(guān)注。此前的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要深化匯率形成機(jī)制改革，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。要保持外貿(mào)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，保持出口平穩(wěn)增長(zhǎng)，推動(dòng)出口結(jié)構(gòu)升級(jí)。
但是人民幣的匯率穩(wěn)定是兌美元的穩(wěn)定，還是兌一攬子貨幣的穩(wěn)定，目前仍然存在較大的不確定性。
有效匯率穩(wěn)定才能支持出口
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析稱，如果繼續(xù)堅(jiān)持當(dāng)前偏強(qiáng)的人民幣兌美元匯率中間價(jià)，必然會(huì)使未來(lái)出口下滑超預(yù)期，令今年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)出現(xiàn)重大的挑戰(zhàn)。魯政委表示，如果2012年選擇保持人民幣有效匯率基本穩(wěn)定的政策，那么，全年GDP增速可能達(dá)到9.0%左右，CPI則為2.8%左右。匯率政策將通過(guò)增強(qiáng)對(duì)美元的彈性保持人民幣有效匯率基本穩(wěn)定。如果選擇人民幣對(duì)美元匯率穩(wěn)定，而美元強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)維持，那么，2012年的出口增速將下降至10.5%左右，全年GDP增速僅能勉強(qiáng)維持在7.5%-8.5%.
此外，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提及“要深化利率市場(chǎng)化改革”，這可能意味著今年在利率市場(chǎng)化方面會(huì)有切實(shí)的行動(dòng)。
財(cái)政政策
增值稅擴(kuò)圍將起最大刺激作用
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力和物價(jià)上漲壓力并存，這意味著，在穩(wěn)增長(zhǎng)上，今年貨幣政策空間有限，財(cái)政政策將發(fā)揮積極的作用。會(huì)議明確指出，要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，要繼續(xù)完善結(jié)構(gòu)性減稅政策。
繼續(xù)結(jié)構(gòu)性減稅
繼中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之后，全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議進(jìn)一步明確，今年“完善結(jié)構(gòu)性減稅政策”，落實(shí)好小微企業(yè)的企業(yè)所得稅優(yōu)惠以及提高增值稅、營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)等稅費(fèi)減免政策。
“目前來(lái)說(shuō)（結(jié)構(gòu)性減稅）還是一個(gè)導(dǎo)向，減稅效果估計(jì)在今年初有關(guān)部門經(jīng)過(guò)測(cè)算后會(huì)有公布。整體來(lái)說(shuō)，是減的多，增的少。” 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)稅務(wù)學(xué)院副院長(zhǎng)劉桓對(duì)本報(bào)記者指出。
劉桓進(jìn)一步指出，今年完善結(jié)構(gòu)性減稅的政策有9個(gè)亮點(diǎn)，其中5個(gè)是減稅項(xiàng)，1個(gè)增減互現(xiàn)。減稅項(xiàng)包括：一是增值稅擴(kuò)圍（即營(yíng)業(yè)稅改征增值稅）；二是小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠范圍擴(kuò)大；三是增值稅營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)提高；四是部分資源能源企業(yè)等關(guān)稅降低；五是農(nóng)業(yè)蔬菜批發(fā)環(huán)節(jié)免征增值稅。
“增值稅擴(kuò)圍的刺激作用將是最大”，劉桓認(rèn)為，營(yíng)業(yè)稅改征增值稅后對(duì)一個(gè)城市的招商引資吸引力有很大的作用，相信除了上海之外，還有更多的城市希望獲得試點(diǎn)。
人民日?qǐng)?bào)引述中金公司的模型測(cè)算透露，若某交通運(yùn)輸企業(yè)當(dāng)年?duì)I業(yè)額1億元，按照3%的稅率計(jì)算營(yíng)業(yè)稅，應(yīng)納稅額為300萬(wàn)元。若改為增值稅，其納稅為銷項(xiàng)稅額減去進(jìn)項(xiàng)稅額，此次規(guī)定交通運(yùn)輸業(yè)對(duì)應(yīng)的增值稅稅率為11%，意味著其銷項(xiàng)稅額為1100萬(wàn)元。假設(shè)該企業(yè)購(gòu)自外部的中間投入為5000萬(wàn)元，以進(jìn)項(xiàng)稅17%的增值稅稅率算，進(jìn)項(xiàng)稅額為850萬(wàn)元。綜合來(lái)看，該企業(yè)所納的增值稅為250萬(wàn)元，稅負(fù)較原先征營(yíng)業(yè)稅減少50萬(wàn)元。
“小微企業(yè)的減稅政策也會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活力有比較大的促進(jìn)作用”，劉桓說(shuō)，企業(yè)所得稅減征政策范圍從應(yīng)納稅所得額3萬(wàn)元以下（含）提高到6萬(wàn)元以下（含），將有更多企業(yè)受惠。
房產(chǎn)稅試點(diǎn)范圍可能擴(kuò)大
劉桓指出，除了減稅外，有4個(gè)增稅項(xiàng)。一是全面改革資源稅制度。二是研究推進(jìn)環(huán)境保護(hù)稅改革。三是規(guī)范各種稅費(fèi)，包括城建稅。四是房產(chǎn)稅改革推進(jìn)。
上海易居房地產(chǎn)研究院綜合研究部部長(zhǎng)楊紅旭認(rèn)為，在對(duì)上海和重慶的房產(chǎn)稅試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)的基礎(chǔ)上，極有可能增加試點(diǎn)城市。
