保險(xiǎn)公司的重大投資失誤，有內(nèi)部公司治理結(jié)構(gòu)不完善的原因，相關(guān)法律條款設(shè)計(jì)的弊端也難辭其咎。

　　從媒體和保險(xiǎn)公司自己披露的信息看，近兩年來(lái)保險(xiǎn)資金投資出現(xiàn)重大失誤的情況頻頻出現(xiàn)。這些事件是在中國(guó)保監(jiān)會(huì)日益加大監(jiān)管力度并且不斷取得成效的背景下發(fā)生的，因此尤其值得深思。

　　筆者認(rèn)為，保險(xiǎn)投資失誤的深層原因主要有三點(diǎn)：《保險(xiǎn)法》關(guān)于保險(xiǎn)資金投資的規(guī)定不合理；保險(xiǎn)公司治理結(jié)構(gòu)不完善；對(duì)數(shù)據(jù)真實(shí)性的監(jiān)管需進(jìn)一步加強(qiáng)提高。

　　《保險(xiǎn)法》有關(guān)規(guī)定亟待修改

　　我國(guó)《保險(xiǎn)法》第一百零五條第二款規(guī)定：“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于在銀行存款、買(mǎi)賣(mài)政府債券、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式�！痹摋l第三款規(guī)定：“保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)�！�

　　上述規(guī)定的不合理之處有三：第一，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍和渠道規(guī)定過(guò)于狹窄，造成目前約有一半保險(xiǎn)資金以銀行存款的形式“運(yùn)用”，安全性有余而收益性不足。

　　第二，該條第三款可被看做是對(duì)保險(xiǎn)資金投資實(shí)業(yè)的限制，但其使用了“設(shè)立”、“企業(yè)”等用語(yǔ)，造成了一定的法律漏洞�！霸O(shè)立”企業(yè)，在我國(guó)《公司法》等有關(guān)法律中應(yīng)當(dāng)是指作為發(fā)起人之一，不屬發(fā)起人僅是作為戰(zhàn)略投資者或一般投資者參股，應(yīng)該不算是“設(shè)立”企業(yè)，而這明顯與該條款立法本意相悖。根據(jù)我國(guó)法律，營(yíng)利性是“企業(yè)”重要特征之一，但在實(shí)業(yè)領(lǐng)域還存在著大量非營(yíng)利性事業(yè)單位，如學(xué)校、醫(yī)院等。目前已有的案例當(dāng)中，太保集團(tuán)發(fā)起設(shè)立復(fù)旦大學(xué)太平洋金融學(xué)院即是本款立法存在漏洞的一個(gè)證據(jù)，學(xué)院是一事業(yè)單位而非企業(yè)，但太保集團(tuán)的投資卻進(jìn)入了實(shí)業(yè)領(lǐng)域。

　　第三，“保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)”與“不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)”語(yǔ)義重復(fù)。

　　總之，修改《保險(xiǎn)法》是有關(guān)保險(xiǎn)資金投資的規(guī)定勢(shì)在必行。建議將《保險(xiǎn)法》第一百零五條修改為：“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于銀行存款、買(mǎi)賣(mài)政府債券、金融債券、證券投資基金、可轉(zhuǎn)債、社會(huì)公眾股、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、住房按揭貸款和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用方式。除在證券市場(chǎng)購(gòu)入上市公司股票外，保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立或參股保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)和事業(yè)性單位�！睘楸ｋU(xiǎn)資金投資部分實(shí)業(yè)領(lǐng)域提供法律依據(jù)，從而在資金安全性的前提下，盡可能提高資金的收益率。

　　法人治理結(jié)構(gòu)不完善

　　德隆企圖將東方人壽當(dāng)作“提款機(jī)”，套取公司資金的案例，鮮活地說(shuō)明了保險(xiǎn)公司同其他企業(yè)一樣，必須高度關(guān)注其治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)前，實(shí)業(yè)集團(tuán)出資成立保險(xiǎn)公司，無(wú)疑會(huì)增強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)的實(shí)力，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，為社會(huì)提供更為優(yōu)質(zhì)的保險(xiǎn)服務(wù)。但某些投資方“醉翁之意不在酒”，看重的其實(shí)是保險(xiǎn)公司巨大的現(xiàn)金流。部分股東以一家或多家下屬公司參股同一保險(xiǎn)公司，實(shí)現(xiàn)單一或聯(lián)合控股，再利用該公司進(jìn)行擔(dān)�；蛭�托理財(cái)，套取公司現(xiàn)金，從而產(chǎn)生巨大風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)然，保險(xiǎn)公司治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)還有很多方面，其中一些風(fēng)險(xiǎn)廣泛存在于不同行業(yè)的各類企業(yè)，并不為保險(xiǎn)公司所特有。但是，由于保險(xiǎn)公司尤其是壽險(xiǎn)公司所具有的負(fù)債的長(zhǎng)期性，以及社會(huì)影響面廣、波及深遠(yuǎn)等特點(diǎn)，一旦在保險(xiǎn)資金運(yùn)用中出現(xiàn)重大問(wèn)題將對(duì)保險(xiǎn)公司甚至整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)造成巨大負(fù)面影響。

　　完善保險(xiǎn)公司治理要以優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)，以加強(qiáng)董事會(huì)建設(shè)為核心，以形成公司內(nèi)部制衡機(jī)制為主要內(nèi)容，使保險(xiǎn)公司建立現(xiàn)代企業(yè)制度。其中，董事會(huì)建設(shè)尤其關(guān)鍵。

　　提高數(shù)據(jù)真實(shí)性監(jiān)管

　　今年1月1日，保監(jiān)會(huì)啟用了“中國(guó)保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)信息系統(tǒng)”，這一措施進(jìn)一步保證了保險(xiǎn)公司向監(jiān)管機(jī)關(guān)上報(bào)數(shù)據(jù)的及時(shí)性和準(zhǔn)確性，上報(bào)的數(shù)據(jù)量也更為充實(shí)。

　　但數(shù)據(jù)真實(shí)性的問(wèn)題并未解決。試想，如果保險(xiǎn)公司投資證券公司的資金能夠及時(shí)準(zhǔn)確地反映在報(bào)表數(shù)據(jù)中，那違規(guī)運(yùn)用資金的數(shù)額絕對(duì)不會(huì)達(dá)到數(shù)億元之巨。如何在最短的時(shí)間周期內(nèi)發(fā)現(xiàn)保險(xiǎn)公司投資出現(xiàn)違規(guī)、重大風(fēng)險(xiǎn)，提高投資項(xiàng)目數(shù)據(jù)的真實(shí)性無(wú)疑具有至關(guān)重要的作用。

　　為盡量杜絕違規(guī)事件的發(fā)生，可采取以下措施提高監(jiān)管數(shù)據(jù)的真實(shí)性：第一，要求保險(xiǎn)公司上報(bào)報(bào)表等數(shù)據(jù)的同時(shí)，上報(bào)支持投資種類數(shù)據(jù)的憑證性資料；第二，建立保險(xiǎn)資金半年度或年度專項(xiàng)外部審計(jì)制度；第三，建立保險(xiǎn)資金投資數(shù)據(jù)真實(shí)性抽查制度；第四，建立更為明確具體的處罰制度。