一、對外報告中的數(shù)據(jù)信息和語言信息

　　按照信息的表達(dá)形式，上市公司對外報告的內(nèi)容可分為數(shù)據(jù)信息和語言信息兩部分。

　　1.數(shù)據(jù)信息和語言信息

　　數(shù)據(jù)信息是指上市公司在對外報告中通過數(shù)字形式列示的各項主要經(jīng)濟指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表中的所有項目都屬于數(shù)據(jù)信息。會計報表是上市公司提供數(shù)據(jù)信息的主要媒介。

　　語言信息是指公司報告中除數(shù)據(jù)信息以外，其他所有以文字?jǐn)⑹鰹橹饕磉_(dá)方式的信息。當(dāng)然，語言信息中并不完全排除數(shù)字的存在，那些夾雜于句子中間的數(shù)字，也歸于語言信息的組成部分。

　　2.語言信息的主要特征

　　語言信息以非財務(wù)信息為主。股東情況、治理結(jié)構(gòu)、董事會報告、監(jiān)事會報告、重要事項等非財務(wù)信息，是公司對外報告的重要組成部分。如果按篇幅計算，非財務(wù)信息在公司報告中應(yīng)占主體地位。盡管財務(wù)業(yè)績是企業(yè)經(jīng)營效果最重要的一個方面，但它并不能夠代表全部。公司組織和文化、人力資源、產(chǎn)品競爭力等非財務(wù)信息在預(yù)測公司發(fā)展前景時起著舉足輕重的作用。

　　語言信息為企業(yè)提供了自愿性披露的機會。我國目前的公司信息披露制度是以強制性披露為主、自愿性披露為輔。自愿性信息披露不僅有助于改善公司信息質(zhì)量，而且根據(jù)透信理論，企業(yè)本身也有自愿性信息披露的要求。公司報告的語言部分以靈活性見長，在強制性披露的范圍之外，公司可以根據(jù)其實際情況和需要向投資者提供自愿性披露信息，以年報為例，其中的“管理層討論與分析”、“經(jīng)營情況”、“盈利預(yù)測”、“新年度計劃”等部分都為自愿性信息披露提供了很好的渠道和機會。

　　語言信息為投資者提供了決策增量信息。公司報告中的語言部分已不再僅僅是對會計報表的解釋和說明。語言信息的整體信息含量明顯上升，決策有用性持續(xù)增強，已經(jīng)引起了投資者的極大興趣。西方研究學(xué)者普遍認(rèn)為，公司報告中的文字部分是管理層討論公司業(yè)績和重大事項的主要形式，它所承載的信息量要多于基本會計報表；并且，公司報告中的文字部分主要采用非專業(yè)語言對公司年度業(yè)績進(jìn)行解釋，這種通俗化的表達(dá)形式對非專業(yè)信息使用者來說，有重要意義。

　　二、開展語言信息披露研究的重要意義

　　1.上市公司管理層存在操縱語言信息的動機

　　上市公司管理層與投資人的目標(biāo)取向并不完全一致。經(jīng)理人有可能為了實現(xiàn)個人目的而犧牲股東利益。上市公司的管理層負(fù)責(zé)企業(yè)的日常經(jīng)營管理，是企業(yè)的“內(nèi)部人”，所有者作為“外部人”，不能直接觀察到經(jīng)理人的行為。當(dāng)所有者與經(jīng)理人簽定了聘用合同后，所有者的利益將取決于經(jīng)理人的行動，他們不能肯定經(jīng)理人是否有積極性實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的保值增值。此時，所有者的利益面臨著道德風(fēng)險。

　　為了協(xié)調(diào)與管理層的目標(biāo)差異，投資人試圖通過激勵機制誘使經(jīng)理人從自身利益出發(fā)做出符合所有者目標(biāo)的行動。但是制度安排的作用只能使經(jīng)理人的目標(biāo)和股東的目標(biāo)趨向一致，減少道德風(fēng)險對所有者利益可能造成的損失，但它并不能夠根除經(jīng)理人的“利己”動機。不論激勵機制是否有效，在一個經(jīng)營周期結(jié)束、公司業(yè)績已定的前提下，管理者仍然會采用一些手段盡可能地“美化”經(jīng)營管理成果，博取高額報酬。會計報表的粉飾甚至作假，即是最好的例子。同樣，公司報告的語言信息部分也有“美化”的方法?！罢Z言美化”表現(xiàn)為語言內(nèi)容選擇和語言形式設(shè)計，它比“數(shù)據(jù)粉飾或作假”更為隱蔽和不易察覺，但其危害是同性質(zhì)的，它們是對客觀事實的歪曲，對投資者的未來決策產(chǎn)生誤導(dǎo)。

　　2.多數(shù)語言信息處于審計范圍之外

　　長期以來，會計報表一直被視為上市公司對外報告的核心，投資人幾乎完全依賴于會計報表了解企業(yè)的資產(chǎn)情況和收益能力。為了保護(hù)投資人利益，尤其是中小投資人的利益，企業(yè)財務(wù)信息不論是在形成過程還是在披露過程，都受到嚴(yán)格的制約，標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化是財務(wù)信息的顯著特點。相比之下，其他信息多采用文字描述的表達(dá)方式，通常被看作是會計報表的解釋和說明，投資人只把它作為決策的參考，是財務(wù)數(shù)據(jù)的補充。因此，這些語言信息在披露的內(nèi)容和形式上都更為靈活，也不需要經(jīng)過審計檢查。

　　與多數(shù)西方國家類似，在我國，除會計報表附注以外，公司報告中的語言部分并不屬于獨立審計的范圍之內(nèi)，上市公司的管理層對語言表述的內(nèi)容和方式握有控制權(quán)。獨立審計的對象主要是財務(wù)報表，除會計報表附注以外的文字信息都沒有獨立審計的保證。會計師要做的只是閱讀這些材料，判斷是否與財務(wù)報表一致即可。注冊會計師雖可以就語言信息內(nèi)容是否與報表數(shù)據(jù)相符向委托方提出建議，但這一點并不構(gòu)成注冊會計師的審計責(zé)任。

　　3.語言信息正日益成為管理層操縱的對象和工具

　　管理層在信息上具有其他利益相關(guān)人所無法比擬的優(yōu)勢。這種信息的不對稱，給予了上市公司管理層操縱信息披露的空間。其中，對語言信息的操縱空間還要大于對報表數(shù)據(jù)信息的操縱空間。這是因為，報表數(shù)據(jù)屬于強制性披露內(nèi)容，其數(shù)據(jù)的確認(rèn)、計量和報告，都有諸如《會計法》《會計準(zhǔn)則》等法律法規(guī)的嚴(yán)格限定，存在較為客觀的評價標(biāo)準(zhǔn)，再經(jīng)獨立會計師的檢查驗證，大大壓縮了管理層可操控的范圍。而語言信息則不具備這些條件。雖然《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號〈年度報告的內(nèi)容與格式〉》等法律法規(guī)也對上市公司報告的語言信息內(nèi)容有所規(guī)定，但是語言信息本身的靈活性特點，極大地限制了相關(guān)法規(guī)的詳細(xì)程度。在這些法規(guī)中，大多是對要求披露或建議披露的內(nèi)容作了界定，其中留給上市公司自由發(fā)揮的余地很大。尤其是自愿性披露部分，幾乎完全由上市公司的管理層所掌控。在上述便利條件下，管理層就有機會對語言文字進(jìn)行“管理”，不落痕跡地在語言信息中溶入自利傾向。

　　資本市場發(fā)達(dá)的西方國家學(xué)者從20世紀(jì)70年代即開始重視年報語言信息質(zhì)量的研究，其準(zhǔn)則制訂機構(gòu)也在著手出臺規(guī)范公司報告語言信息質(zhì)量的法規(guī)文件。然而在我國，不論是證券監(jiān)管機構(gòu)還是學(xué)術(shù)理論界，對公司信息披露的關(guān)注焦點一直集中于數(shù)據(jù)信息質(zhì)量，對語言信息質(zhì)量極少涉及。理論研究和實踐研究的空白使我國公司報告語言信息的質(zhì)量缺乏基本保證。

　　三、語言信息研究的重點問題——印象管理

　　將屬于社會心理學(xué)范疇的印象管理（Impression Management）理論延伸到企業(yè)行為中，印象管理是指有意或無意地試圖控制企業(yè)信息主要受眾的印象的企業(yè)行為。其中，企業(yè)信息的主要受眾包括投資人、債權(quán)人、政府機構(gòu)、供應(yīng)商、顧客、員工以及一切其他企業(yè)利益相關(guān)人。

　　（一）印象管理的主要表現(xiàn)

　　1.自利性歸因

　　上市公司在報告中進(jìn)行印象管理的最常見手段之一是自利性歸因。根據(jù)社會心理學(xué)理論和組織行為學(xué)理論，西方學(xué)者普遍認(rèn)為公司管理層在解釋公司年度業(yè)績的產(chǎn)生原因時，脫離客觀性的基本原則，存在自利性傾向，通過歸因行為來保護(hù)自己和規(guī)避責(zé)任。自利性歸因的常見手法是：將正面業(yè)績歸于自己的主觀努力因素，將負(fù)面業(yè)績歸于客觀的、個人無法控制的環(huán)境因素。上市公司管理層進(jìn)行自利性歸因的目的是美化管理工作，宣傳公司業(yè)績；或者夸大環(huán)境因素影響，掩蓋管理問題，挽救公司形象。

　　從短期來看，自利性歸因行為可能使對外報告的讀者對公司經(jīng)營水平的認(rèn)可程度超過其實際情況，為公司和管理層帶來一定的好處。但從長遠(yuǎn)角度，自利性歸因不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。自利性歸因是對客觀事實的歪曲，那些經(jīng)營不善的管理人員在各種借口的掩護(hù)之下，長久把持公司的管理權(quán)，使公司在“業(yè)績差——借口——業(yè)績更差”的泥淖中越陷越深。過度的自利性歸因行為，還易于被投資者所察覺。一旦投資者對企業(yè)憑借的托辭產(chǎn)生了疑慮，企業(yè)在他們心中的形象不止于退回到其本來面目，投資者對企業(yè)信息的不信任會波及其未來報告中的真實信息，所產(chǎn)生的負(fù)面影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過公司的短期收益。

　　2.操縱可讀性

　　印象管理的另一個常見手段是人為調(diào)整對外報告的可讀性。所謂可讀性是指文章的閱讀難度。影響公司報告可讀性的因素包括會計術(shù)語應(yīng)用頻率、平均句子長度和篇幅大小等。對外報告的可讀性直接關(guān)系到上市公司信息使用人能否獲得公司報告中所承載的信息。研究證明，在投資者中占絕對多數(shù)的非專業(yè)人群對于閱讀難度過高的公司報告存在理解困難。

　　很多研究學(xué)者（注：如Adelberg（1979）、Corutis（1998）、Smith&Taffer（1992）等。）在對公司報告進(jìn)行研究時，提出一種假設(shè)：當(dāng)公司業(yè)績好、管理層希望所有利益相關(guān)人更好地了解這種業(yè)績時，就在對外報告的撰寫中運用通俗明了的語言，提高對外報告語言部分的可讀性；當(dāng)公司業(yè)績差、管理層試圖掩蓋公司的問題時，就會在對外報告的撰寫中有意運用更為抽象的會計術(shù)語和復(fù)雜的句式，通過加大閱讀難度來影響讀者的理解。目前有很多研究表明，財務(wù)成功的程度與可讀性指標(biāo)相關(guān)?？儍?yōu)企業(yè)與績差企業(yè)相比較，其報告明顯容易讀。

　　3.其他

　　語言特色只是印象管理操縱的主要方面。在實踐中，企業(yè)運用綜合信息傳遞策略構(gòu)建公司形象，包括設(shè)計對外報告的內(nèi)容、語言形式、封面、圖片、顏色、段落、字體、圖表、紙張等，所有這些都是為創(chuàng)建和維護(hù)公司形象而服務(wù)的，任何一個可以想到的工具都可能被用于盡可能地美化公司及管理層形象，并影響商界和個人投資者的感覺。

　?。ǘ┯∠蠊芾硇袨閷緢蟾嫘畔①|(zhì)量的影響

　　在美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會所發(fā)布的《論財務(wù)會計概念》中，詳細(xì)闡述了會計信息的質(zhì)量特征，包括可理解性、可靠性和相關(guān)性。作者認(rèn)為這些會計信息的質(zhì)量特征既適用于量化信息，也適用于非量化信息。

　　1.印象管理行為對信息可理解性的影響

　　如果信息使用者不能理解會計信息，既使與決策相關(guān)，也不可能有用。美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會對可理解性的描述是，“編制財務(wù)報告所提供的信息，對于那些于企業(yè)和經(jīng)濟活動具有合理程度的知識，而又愿意用合理的精力去研究信息的人士，應(yīng)當(dāng)是可以理解的”，“使得信息更加易于理解，從而擴大其用戶的范圍，可以提高信息的效益性。信息的可理解性受到兩個因素的制約，一面是用戶的特點，一面是信息固有的特性”（論財務(wù)會計概念）。

　　上市公司管理層所編報的財務(wù)報告應(yīng)為廣大信息使用者所理解，這是上市公司信息質(zhì)量高低的前提條件，上市公司財務(wù)報告的編制者在信息的可理解性上具有決定性的作用。從財務(wù)報告的編制角度考慮，我們可以用可讀性指標(biāo)來衡量信息可理解性的程度。從理論上說，上市公司財務(wù)報告在閱讀上的難易程度，即可讀性，應(yīng)是穩(wěn)定的，與公司的業(yè)績無關(guān)。但是當(dāng)公司的管理層在財務(wù)報告中加入印象管理的因素，人為隨意根據(jù)業(yè)績調(diào)整財務(wù)報告語言部分的可讀性時，信息質(zhì)量就不再是財務(wù)報告編制的目標(biāo)了，而是變成了管理方印象操縱的工具。

　　2.印象管理行為對信息可靠性的影響

　　根據(jù)財務(wù)會計概念框架，“可靠性是指，以真實地反映它意在反映的新情況為基礎(chǔ)”：“信息不應(yīng)當(dāng)有預(yù)定結(jié)果的偏向”：“不中立的信息會失去人們對它的信任……在選擇報告的內(nèi)容上，如果亦無偏向它不會側(cè)重于一系列的利益，把它們置于其他利益之上”：“可靠性含有信息完整之意……倘有所遺漏，而且遺漏是重要的，并且企圖誘發(fā)或阻止某些特定形式的行為，則信息的中立性就談不上了”。

　　年度報告是由上市公司的管理層所提供的，報告中的文字是由管理方編寫的。在年度報告有自愿性披露內(nèi)容中，提供或不提供哪些信息、如何提供這些信息，可能是與公司管理層的利益密切相關(guān)的。上市公司財務(wù)報告中可能存在的印象管理行為，實際上就是一種典型的信息提供人的偏向或傾向。比如歸因現(xiàn)象，即為管理當(dāng)局在編報財務(wù)信息之前，試圖通過控制財務(wù)報告的報告內(nèi)容和形式，通過報告或不報告某些事項、夸大或掩蓋某些事項，操縱年報讀者對公司的認(rèn)識，最終達(dá)到影響信息使用者決策行為，而這種行為的后果一定是有利于編報者。這種財務(wù)信息的編報傾向使會計信息喪失中立性和可靠性。

　　3.印象管理行為對信息相關(guān)性的影響

　　根據(jù)財務(wù)會計概念框架，“對于投資者、信貸者和其他決策人，會計信息要成為相關(guān)的，必須能夠幫助用戶預(yù)測過去、現(xiàn)在和將來事項的結(jié)局，或者去證實或糾正預(yù)期的情況，從而具有影響決策的能力”?！靶畔⒌耐暾砸灿绊懴嚓P(guān)性。如果遺漏了一項相關(guān)的信息，即使未曾竄改所反映的情況，信息的相關(guān)性也受到損害”。

　　在上市公司財務(wù)報告中可能存在的印象管理行為中有選擇性傾向和表述傾向。選擇性傾向蓄意夸大某些信息或隱藏某些信息，而表述傾向則是直接在原因分析中加入無關(guān)信息?？傊?，這兩種行為都是對真實信息的歪曲。被如此加工和歪曲過的信息不僅不能幫助信息使用者預(yù)測企業(yè)的未來發(fā)展趨勢，就是能否讓信息使用者真切地了解企業(yè)的過去和現(xiàn)在的情況都是十分令人懷疑的。印象管理的后果直接與信息相關(guān)性的理論相抵觸，直接削弱了信息的有用性。

　　四、提高公司報告語言信息質(zhì)量的幾點建議

　　1.加強對上市公司信息披露的管制

　　對于政府在上市公司信息披露中所應(yīng)該起到的作用，學(xué)術(shù)界有三種觀點：管制論、非管制論和適度管制論（注：吳聯(lián)生：《上市公司會計報告研究》，東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2001年。）。但是按照信息經(jīng)濟學(xué)的理論，“經(jīng)濟制度的基本功能之一，就是使經(jīng)濟社會中的活動者能夠通過經(jīng)濟制度顯示自己的真實信號……政府及法律部門對信號的管理具有重要的作用。在此基礎(chǔ)上建立的經(jīng)濟制度應(yīng)成為有效地傳遞信息的基本工具或手段”（注：陶長琪：《信息經(jīng)濟學(xué)》，經(jīng)濟科學(xué)出版社，2001年）。

　　完全依靠市場調(diào)節(jié)上市公司的信息披露，不可能自動生成高質(zhì)量的信息；上市公司印象管理行為的顯著與否，直接與法律法規(guī)的嚴(yán)格程度有關(guān)（注：孫蔓莉：博士論文，2004年，第119頁。）。法規(guī)規(guī)定越是具體，管理層操縱的余地就越小。因此對于制定決策有關(guān)鍵性作用的語言信息，是否可以考慮以更全面、更細(xì)致的方式寫入法規(guī)文件中。吳聯(lián)牛（2001）、陸正飛等（2002）通過對我國投資者的問卷調(diào)查，證實我國投資者最關(guān)心的信息是未來信息而不是歷史信息。但是，觀察各種規(guī)范年報的法規(guī)文件，不難發(fā)現(xiàn)法律法規(guī)對公司歷史信息披露的要求非常高，而對與公司前景息息相關(guān)的未來信息的要求程度反而最低，這種情況造成報告實務(wù)中未來信息披露數(shù)量和質(zhì)量的不穩(wěn)定。

　　2.適當(dāng)提高公司年報語言的可讀性水平

　　提高年報語言信息可讀性的主要手段至少有三個：增加論題篇幅、縮短平均句長和減少會計術(shù)語的使用。

　　對論題增加篇幅不難做到，但是要受到年報總長度的限制。適當(dāng)增加對關(guān)鍵性問題的討論，有利于投資者獲得更準(zhǔn)確的信息。但對不重要的論題也不可以過于冗長，否則超量信息反而會淹沒重要信息。

　　縮短句長應(yīng)該是最易于達(dá)到的。只要負(fù)責(zé)編制年報的公司管理層有意識地在論述過程中，運用較短的句子即可。這種改進(jìn)并不需要公司承擔(dān)任何的成本。

　　降低會計術(shù)語的使用密度的邊際效用最大。比起縮短句長和增加篇幅，減少會計術(shù)語要困難得多。因為，第一，公司報告是以財務(wù)會計資料為主，而財務(wù)會計本身的特點決定了會計術(shù)語的運用是不可避免的；第二，上市公司規(guī)模較大，業(yè)務(wù)復(fù)雜，用會計術(shù)語描述更為準(zhǔn)確、流暢；第三，信息使用者范圍廣，層次差距大，很難判斷會計術(shù)語的使用降低到什么水平才有可能達(dá)到多數(shù)人滿意。

　　盡管有以上問題難于解決，但并非沒有改善的途徑。例如，在年報的編制工作中，注意多運用復(fù)雜程度相對低些的會計術(shù)語，少使用復(fù)雜程度過高的會計術(shù)語；在一些復(fù)雜會計術(shù)語的運用確實無可回避的情況下，對術(shù)語以描述的方式進(jìn)行定義。目前我國的法規(guī)制定機構(gòu)已開始考慮到這一環(huán)節(jié)，如《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第3號——半年度報告》中的第十九條規(guī)定：“公司應(yīng)當(dāng)對半年度報告中投資者理解有障礙及有特定含義的會計術(shù)語做出解釋。”這一規(guī)定說明，政策制定機構(gòu)已經(jīng)明確地認(rèn)識到了會計術(shù)語對信息使用者可能造成的影響。但是該文件中并未說明哪些會計術(shù)語需要解釋。這可能也是未來研究的方向之一。

　　3.提供多層次的簡化型公司報告

　?。?）多層次的公司年度報告體系

　　會計術(shù)語雖然對于部分投資人晦澀難懂，但它的優(yōu)點是文字效率高，意思表達(dá)精確無誤。調(diào)整年報語言中會計術(shù)語的使用密度，實質(zhì)上就是在可讀性和文字效率上尋找最佳的平衡點。這個平衡點應(yīng)該對應(yīng)于年報信息使用者的平均理解能力。但是，這并不意味著平衡點只能有一個。我國上市公司信息使用者的理解能力參差不齊，但是我們可以將所有的年報讀者按照專業(yè)水平分為幾個大類，為每一能力層次的讀者確定一個可讀性與理解能力的平衡點，提供差別化公司報告，嘗試建立一個多層次的年度報告體系。

　　高度專業(yè)化的年報全文構(gòu)成公司多層次年度報告體系的基礎(chǔ)。我國目前的上市公司年報是經(jīng)過多年實踐摸索出來的一種有效信息披露方法。年報中的內(nèi)容和格式多由法律法規(guī)所規(guī)范，對于保護(hù)投資者利益起著至為關(guān)鍵的作用。年報所使用的語言準(zhǔn)確、簡練，是適用于專業(yè)人士和半專業(yè)人士的公司信息披露標(biāo)準(zhǔn)方式。

　　在年報全文的基礎(chǔ)上，為了解決非專業(yè)人士理解能力與年報全文可讀性的矛盾，可以考慮采用對應(yīng)于各專業(yè)水平人群的多層次簡化型公司報告。這樣做既可兼顧公司信息的精確性和專業(yè)化，又可滿足多數(shù)投資者的信息需求。

　?。?）簡化型公司年度報告的已有形式——年報摘要

　　簡化型公司報告的形式多樣，但都具備一個共同點：它們都是對報告全文內(nèi)容的簡化和縮略。簡化型報告雖然在報告內(nèi)容上有所損失，但是公司信息的可讀性得以提高。

　　目前在很多國家通行的簡化型公司報告形式是年報摘要。對比我國年報全文和年報摘要，可以發(fā)現(xiàn)，年報摘要簡化的重點在于會計報表及其附注，也就是對于非專業(yè)讀者最難理解的部分。其次是關(guān)于董事、監(jiān)事個人資料、監(jiān)事會報告等在內(nèi)容上重要性略低的項目，以及公司治理結(jié)構(gòu)等短期內(nèi)較少發(fā)生重大變化的項目。而可讀性相對較強、可以輔助非專業(yè)投資者了解公司概況的董事會報告被相對完整地保留下來了?？梢?，簡化型報告的基本思路應(yīng)該是：縮減閱讀難度最大的內(nèi)容和投資決策并不急需的內(nèi)容，突出重點信息。

　　所以，公司年報全文是多層次報告體系的基石。年報摘要是建立在年報基礎(chǔ)之上的次一級表現(xiàn)形式。至于在“摘要”以下是否還要有更多層次的簡化型報告，或者要設(shè)計幾個層次的簡化型報告，應(yīng)以符合成本效益原則為最終的取舍標(biāo)準(zhǔn)。過多層次的報告體系，盡管有利于公司與投資者之間信息渠道的暢通，但也會導(dǎo)致信息成本的上升，如報告編制成本、審計費用、可能發(fā)生的訴訟等。

　　4.以圖示法輔助投資者理解

　　提供多層次的簡化型公司年報，存在兩難選擇。理論上講，在符合成本效益的大原則下，公司披露的信息應(yīng)盡可能地完整和精確?？墒菫榱诉w就非專業(yè)人士的理解能力，需要以犧牲完整性和精確性為代價，提高語言信息的可讀性水平。但是對于少部分不具備起碼的背景知識、對年報理解能力極差的投資者，是否要為他們編制白話風(fēng)格的年報？這樣做是否經(jīng)濟？或者對他們的信息需求采取視而不見的態(tài)度更好？在國內(nèi)和國外，都有學(xué)者提出過以圖示法體現(xiàn)公司的主要財務(wù)指標(biāo)，如公司臉譜圖（注：參見Smith M.& Taffler R.1984，Improving the Communication Function of Published Accounting Statements，Accounting and Business Research，Spring pp.139-146.）或雷達(dá)圖（注：馬英麟、正俊生、肖鏡元：《企業(yè)經(jīng)濟活動分析》，中國人民大學(xué)出版社，1995，第540～541頁。）。借助各種形式的圖形，投資者可以迅速判斷出公司當(dāng)前的大致經(jīng)營狀況。在圖示法中，只要確定了選用的財務(wù)指標(biāo)以及對應(yīng)的圖示部位，就可以通過計算機程序自動生成。如果法規(guī)制定部門能夠?qū)@些指標(biāo)和表示部位進(jìn)行規(guī)范，那么不同公司的圖示之間就可以具備客觀性和可比性。圖示法盡管在信息的完整性和準(zhǔn)確性上做出了最大的讓步，但對于那些對會計“目不識丁”的投資者來說，未償不是一件大好事。

　　5.提請信息使用者注意公司的歸因傾向

　　由于企業(yè)的情況各不相同，很難通過法規(guī)文件對管理層的業(yè)績歸因提出強制性的要求。投資者作為企業(yè)的外部人士，不了解公司的實際運作情形，也不可能準(zhǔn)確地判斷年報所提出的歸因是否真實。并且由于管理層的歸因傾向是隱蔽于看似合理的理由和借口之中，投資者在閱讀年報后，可能察覺不到其中的自利性歸因行為。而這種歸因傾向?qū)?dǎo)致投資者的決策與理想經(jīng)濟目標(biāo)發(fā)生偏離。

　　如果投資者能夠事先了解上市公司年報中可能存在歸因傾向這一事實，有意識地對比企業(yè)與同行業(yè)、同地區(qū)其他企業(yè)的業(yè)績水平差異，結(jié)合企業(yè)的外部經(jīng)營環(huán)境，就不難發(fā)現(xiàn)那些過度的自利性業(yè)績歸因。一旦自利性歸因傾向被察覺，投資者對企業(yè)所提供的其他真實信息也會產(chǎn)生疑慮，并影響到企業(yè)未來在投資者心目中的形象，企業(yè)和管理層都會“得不償失”。所以，開展上市公司自利性歸因傾向的研究，不僅可以幫助投資者辨別公司信息的真?zhèn)?，而且還可以抑制管理層對歸因的操縱行為，提高公司信息披露質(zhì)量。

　　[參考文獻(xiàn)]

　　[1]　美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會：《論財務(wù)會計概念》，婁爾行澤。中國財政經(jīng)濟出版社，1992年。

　　[2]　陸正飛、劉桂進(jìn)：《中國公眾投資者信息需求之探索性研究》，《經(jīng)濟研究》2002年，第4期。

　　[3]　吳聯(lián)生：《上市公司會計報告研究》，東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2001年。