[摘要]銀保合作已成為當(dāng)今經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的主要趨勢(shì)之一。以行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析范式分析，銀行保險(xiǎn)作為一種創(chuàng)新，在國(guó)際市場(chǎng)上獲得如此迅猛發(fā)展是有其深刻的背景和原因的：由于金融市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)的普遍性和必然性，作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具的銀行或保險(xiǎn)具有融合的客觀基礎(chǔ)；銀行保險(xiǎn)產(chǎn)生和發(fā)展的根本動(dòng)因是人的非理性行為演化的結(jié)果；能節(jié)約交易費(fèi)用。通過(guò)金融控股集團(tuán)化的形式進(jìn)行銀行保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)應(yīng)該是我國(guó)銀行保險(xiǎn)可選擇的發(fā)展模式。

　　[關(guān)鍵詞]銀行保險(xiǎn)，行為經(jīng)濟(jì)學(xué)，銀保模式

　　在全球金融日益融合發(fā)展的背景下，銀行保險(xiǎn)已成為金融業(yè)特別是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力，一些處于先鋒地位的金融機(jī)構(gòu)甚至把銀行保險(xiǎn)作為主要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。因此，運(yùn)用行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的最新理論和方法，正確把握國(guó)際上銀行保險(xiǎn)發(fā)展的特點(diǎn)和趨勢(shì)，深刻揭示其發(fā)展的根本原因，深入探討我國(guó)銀行保險(xiǎn)的發(fā)展模式，對(duì)于促進(jìn)銀行保險(xiǎn)的健康發(fā)展具有重大的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

　　一、國(guó)際上銀行保險(xiǎn)發(fā)展模式的特點(diǎn)和趨勢(shì)

　　銀行與保險(xiǎn)同屬于金融范疇，銀行與保險(xiǎn)業(yè)處于一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，是國(guó)家間經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。在國(guó)際金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的背景下，銀行保險(xiǎn)作為一種制度，在其30多年的發(fā)展歷程中，規(guī)模不斷擴(kuò)大，模式不斷創(chuàng)新，新的銀保產(chǎn)品不斷呈現(xiàn)，處在不斷的變化發(fā)展中。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，銀行保險(xiǎn)發(fā)展的總態(tài)勢(shì)是：銀行和保險(xiǎn)雙方由最初的松散協(xié)作，發(fā)展為緊密協(xié)作的戰(zhàn)略聯(lián)盟階段，并逐漸向銀行保險(xiǎn)的高級(jí)階段，即更緊密的金融控股集團(tuán)化的形式發(fā)展和演化。

　　文獻(xiàn)中關(guān)于銀行保險(xiǎn)定義的分歧較多。在LIMRA′s保險(xiǎn)字典中，銀行保險(xiǎn)被定義為“由銀行或基金組織提供的人壽保險(xiǎn)服務(wù)”；喬治，斯通認(rèn)為，銀行保險(xiǎn)有狹義與廣義之分，狹義的銀行保險(xiǎn)是指人壽保險(xiǎn)公司通過(guò)銀行這一銷售渠道來(lái)銷售人壽、年金以及投資類產(chǎn)品，而廣義的概念則包括了其他不同的形式，如保險(xiǎn)銀行；童金林認(rèn)為，狹義的銀行保險(xiǎn)可定義為“銀行通過(guò)以各種方式提供保險(xiǎn)產(chǎn)品及服務(wù)或提供和保險(xiǎn)相關(guān)的金融產(chǎn)品及服務(wù)進(jìn)入保險(xiǎn)領(lǐng)域”；鄭偉、孫祁祥認(rèn)為，銀行保險(xiǎn)（又稱銀保融通）是銀行和保險(xiǎn)公司之間達(dá)成的一種金融服務(wù)一體化的安排，其中保險(xiǎn)公司主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品的制造，銀行主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品的銷售；肖文認(rèn)為，銀行保險(xiǎn)狹義上可概括為保險(xiǎn)公司通過(guò)銀行這一銷售渠道來(lái)銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品，而廣義上包括銀行通過(guò)其保險(xiǎn)分公司向其客戶出售保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司通過(guò)其銀行分公司向其客戶出售銀行產(chǎn)品。筆者認(rèn)為，銀行保險(xiǎn)（banc assurance）、保險(xiǎn)銀行（assurfinance）或全能金融，在最本質(zhì)的意義上是指銀行與保險(xiǎn)公司相互間在產(chǎn)品、銷售渠道、組織形式、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略幾方面的交叉滲透、相互整合、互為補(bǔ)充、共同發(fā)展，即銀行與保險(xiǎn)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。

　　銀行保險(xiǎn)的融合對(duì)傳統(tǒng)的金融理念產(chǎn)生了強(qiáng)烈的沖擊，也使全球金融業(yè)發(fā)生了深刻的變革。銀行保險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司或銀行在業(yè)務(wù)拓展中一系列銀行保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)管理文化理念的發(fā)展與演化的結(jié)果，是銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)在物質(zhì)技術(shù)、組織制度和文化意識(shí)（文化、心理和道德等）等層面全方位的合作與創(chuàng)新。

　　全球銀行保險(xiǎn)的發(fā)展以美國(guó)1933年的《格拉斯—斯蒂格爾法》和1999年的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》為標(biāo)志，可以分為三個(gè)時(shí)期：

　　（一）萌芽的銀行保險(xiǎn)代理期（1980年以前）

　　銀行保險(xiǎn)還僅僅局限于銀行充當(dāng)保險(xiǎn)公司的代理中介人（insurance broker），嚴(yán)格意義上的銀行保險(xiǎn)還沒(méi)有真正出現(xiàn)。這也是我國(guó)目前普遍采用的方式。

　　（二）銀行保險(xiǎn)發(fā)展的成長(zhǎng)期（20世紀(jì)80年代）

　　在這一階段，銀行開(kāi)發(fā)出一些與銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)差別很大的金融產(chǎn)品，開(kāi)始全面介入保險(xiǎn)領(lǐng)域，這被認(rèn)為是銀行保險(xiǎn)的真正開(kāi)始。

　�。ㄈ�）金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)背景下的快速發(fā)展期（從20世紀(jì)80年代末至今）

　　這一階段是銀行保險(xiǎn)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，銀行保險(xiǎn)作為一種制度創(chuàng)新獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展。這個(gè)時(shí)期新出現(xiàn)的銀行保險(xiǎn)的組織形式有成立合資企業(yè)、購(gòu)并、銀行獨(dú)資新建一家保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)公司獨(dú)資新建一家銀行三種。如英國(guó)的國(guó)民西敏寺銀行于1999年10月成功收購(gòu)了L&G保險(xiǎn)公司，成為英國(guó)第三大金融集團(tuán)，開(kāi)始全方位介入保險(xiǎn)業(yè)。

　　目前，在西方成熟的保險(xiǎn)市場(chǎng)上銀行保險(xiǎn)呈迅速發(fā)展之勢(shì)。西歐國(guó)家的保險(xiǎn)公司大多通過(guò)銀行、郵政儲(chǔ)蓄的網(wǎng)點(diǎn)來(lái)推銷保險(xiǎn)產(chǎn)品，如意大利、德國(guó)、英國(guó)等。法國(guó)是銀行保險(xiǎn)開(kāi)展最為成功的國(guó)家，1998年有60%的保費(fèi)是通過(guò)銀行和郵政網(wǎng)點(diǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，該國(guó)最大的壽險(xiǎn)公司CNP有80%的保費(fèi)收入是通過(guò)銀行和郵政網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)的。Unisys的專家預(yù)計(jì)未來(lái)銀行保險(xiǎn)業(yè)的五大趨勢(shì)是：銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間將有更多合作，銀保合作將由簡(jiǎn)單代理的初級(jí)方式轉(zhuǎn)向深層合作，銀行銷售銀保產(chǎn)品的模式可能發(fā)生變化；業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型工具作為實(shí)行并購(gòu)的代理策略將得到進(jìn)一步發(fā)展，銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品范圍將進(jìn)一步拓展，包括與銀行主業(yè)關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)產(chǎn)品以及全方位服務(wù)類產(chǎn)品；隨著罪犯越來(lái)越多地利用電子方式犯罪，產(chǎn)業(yè)化、無(wú)國(guó)界的欺詐行為將增加；跨國(guó)界銀行活動(dòng)將繼續(xù)增加，主要是在歐洲以及墨西哥和美國(guó)之間進(jìn)行；全球和本地金融機(jī)構(gòu)在大中華區(qū)和拉丁美洲地區(qū)將有更多的銀行和保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇，而技術(shù)將在其中起到推動(dòng)作用。

　　在我國(guó)以銀行業(yè)為主體的金融體系下，雖然銀行、保險(xiǎn)、證券仍然是分業(yè)監(jiān)管狀態(tài)，但銀行保險(xiǎn)的融合已取得了不小進(jìn)展。首先，銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保費(fèi)收入已經(jīng)超過(guò)團(tuán)體直銷業(yè)務(wù)，成為人身保險(xiǎn)銷售的三大支柱之一，2002年全國(guó)銀行代理壽險(xiǎn)保費(fèi)收入388.5億元，占人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入的17.1%，2004年全國(guó)銀行代理壽險(xiǎn)保費(fèi)收入795億元，占人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入的25%，2006年壽險(xiǎn)業(yè)銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1175.5億元，占人身保險(xiǎn)保費(fèi)收入的32.7%.其次，銀保合作的模式有簡(jiǎn)單的代理協(xié)議，也有金融控股集團(tuán)模式，從1996年開(kāi)始，一些新設(shè)立的保險(xiǎn)公司與北京商業(yè)銀行、中國(guó)工商銀行等簽訂了銀保代理協(xié)議，如光大集團(tuán)成為一家集銀行、證券、保險(xiǎn)為一身的金融集團(tuán)，中國(guó)工商銀行利用其控股的工商亞洲收購(gòu)太平保險(xiǎn)24.9%的股份等。再次，在保險(xiǎn)業(yè)全面開(kāi)放的條件下，花旗、匯豐、渣打、東亞等外資銀行在我國(guó)市場(chǎng)上正積極拓展銀保業(yè)務(wù)，如匯豐聯(lián)姻中國(guó)平安等，一些外資保險(xiǎn)公司的銀保業(yè)務(wù)也發(fā)展迅速。

　　二、銀行保險(xiǎn)產(chǎn)生和發(fā)展的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

　　銀行保險(xiǎn)的發(fā)展和銀保模式的創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)全球化、市場(chǎng)化的必然產(chǎn)物，是金融混業(yè)發(fā)展的結(jié)果。從外部環(huán)境看，銀行、保險(xiǎn)公司面臨著越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，銀行涉足銀行保險(xiǎn)可以增加收入來(lái)源，提高客戶忠誠(chéng)度和降低經(jīng)營(yíng)成本，保險(xiǎn)公司開(kāi)展銀行保險(xiǎn)能夠穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)、挖掘客戶并節(jié)約成本。同時(shí)，個(gè)人也面臨著越來(lái)越大的收入不確定性和養(yǎng)老問(wèn)題，OECD在1992年做了一項(xiàng)預(yù)測(cè)，到2030年，歐盟國(guó)家的DR指數(shù)（the dependency ratio，指退休人口與工作人口的比例）將從21%上升到37%，創(chuàng)新性的分紅險(xiǎn)、投資連結(jié)保險(xiǎn)等成為消費(fèi)者追捧的投資工具。此外，各國(guó)政府都放松了對(duì)銀行保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的管制。到目前為止，德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、比利時(shí)、丹麥、意大利、荷蘭和奧地利都允許銀行與保險(xiǎn)公司相互100%控股。這些外部條件的改變對(duì)于銀行保險(xiǎn)的發(fā)展起到了重要的推動(dòng)作用。

　　行為經(jīng)濟(jì)學(xué)是當(dāng)今經(jīng)濟(jì)學(xué)和風(fēng)險(xiǎn)管理理論發(fā)展的最新成果，其代表人物已多次獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，如斯蒂格里茨、阿克洛夫、卡尼曼等。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)范式的基本邏輯不同于基于斯密傳統(tǒng)的新古典主義范式，它強(qiáng)調(diào)由于經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)主體是具有理智和情感等完整心智結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)“行為人”，每個(gè)人既是自利的，又是利他的，因而就可能不一定追求自身利益的最大化；個(gè)體在市場(chǎng)活動(dòng)中會(huì)產(chǎn)生各種心理和行為偏差，人們的行為不一定符合市場(chǎng)規(guī)律的要求，使得“看不見(jiàn)的手”的作用不能有效發(fā)揮，即所謂的市場(chǎng)失靈。換句話說(shuō)，行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本觀點(diǎn)是：風(fēng)險(xiǎn)是普遍存在的，而人的非理性則驅(qū)動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)。因此，運(yùn)用行為經(jīng)濟(jì)學(xué)分析范式分析銀行保險(xiǎn)的產(chǎn)生、發(fā)展和可選擇模式可以從三個(gè)維度來(lái)說(shuō)明，即風(fēng)險(xiǎn)管理、非理性經(jīng)濟(jì)人、制度變遷。

　　（一）風(fēng)險(xiǎn)管理的視角

　　由于金融市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)的普遍性和必然性，作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具的銀行或保險(xiǎn)就具有融合的客觀基礎(chǔ)。阿羅（1971）認(rèn)為，保險(xiǎn)是一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和管理行為。巴塞爾委員會(huì)（1999）認(rèn)為，銀行必須對(duì)其面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行管理。銀行作為風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)也是建立在所謂大數(shù)定理以及大量存款人的取款行為是相互獨(dú)立的基礎(chǔ)上。20世紀(jì)80～90年代，美國(guó)有超過(guò)1000家的單一從事信貸業(yè)務(wù)的銀行破產(chǎn)，因此，美國(guó)學(xué)者本森（1990）強(qiáng)調(diào)，銀行保險(xiǎn)合作可以更加有效地分散和管理風(fēng)險(xiǎn)。雖然銀行或保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)的組織形式不同，但銀行保險(xiǎn)作為一種金融產(chǎn)品或業(yè)務(wù)，往往是幾個(gè)金融功能的組合體，可以將包含幾個(gè)金融功能的銀保產(chǎn)品和業(yè)務(wù)流程的不同環(huán)節(jié)和職能加以分解，由具有不同成本優(yōu)勢(shì)的銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)分別承擔(dān)。這種銀行保險(xiǎn)功能配置方式的變化會(huì)導(dǎo)致不同金融機(jī)構(gòu)同時(shí)參與一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程，形成金融機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)交叉，甚至形成包含全部金融業(yè)務(wù)的全能金融集團(tuán)，這揭示了銀行保險(xiǎn)發(fā)展的目標(biāo)模式。

　�。ǘ�）非理性經(jīng)濟(jì)人的視角

　　從非理性經(jīng)濟(jì)人的視角看，由于受到心理和行為因素的影響，決策者會(huì)出現(xiàn)各種行為偏差，如過(guò)度自信、反應(yīng)偏差、處置效應(yīng)、從眾行為等，經(jīng)濟(jì)主體的非理性行為對(duì)于銀行保險(xiǎn)的發(fā)展和效率有重大影響。風(fēng)險(xiǎn)管理最重要的一條準(zhǔn)則就是風(fēng)險(xiǎn)分散，俗稱“不要將雞蛋放在同一個(gè)籃子里”。對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，從單一的保險(xiǎn)消費(fèi)到將保險(xiǎn)作為一種理財(cái)工具，形成包括多種理財(cái)方式的完整理財(cái)規(guī)劃；對(duì)于銀行或保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，從單一的信貸或保險(xiǎn)產(chǎn)品，到提供“一攬子”以分散風(fēng)險(xiǎn)、保值增值的理財(cái)服務(wù)為核心的多樣化金融保險(xiǎn)產(chǎn)品組合；對(duì)于監(jiān)管者來(lái)說(shuō)，從分業(yè)監(jiān)管到混業(yè)監(jiān)管的過(guò)渡，這些經(jīng)濟(jì)主體的消費(fèi)意識(shí)、經(jīng)營(yíng)思想、監(jiān)管理念均體現(xiàn)了銀行保險(xiǎn)的意識(shí)層面由非理性到理性的變遷和發(fā)展，即銀行保險(xiǎn)產(chǎn)生和發(fā)展的根本動(dòng)因是人的非理性行為演化的結(jié)果。

　�。ㄈ�）金融制度變遷的視角

　　由于經(jīng)濟(jì)主體的非理性和機(jī)會(huì)主義行為導(dǎo)致了交易費(fèi)用的存在（科斯定理），進(jìn)而影響了經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的效率。銀行保險(xiǎn)作為一種制度創(chuàng)新，其基本功能在于節(jié)約交易費(fèi)用，從嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度背景下松散的協(xié)作代理，到混業(yè)制度背景下銀行保險(xiǎn)雙方緊密的戰(zhàn)略聯(lián)盟，再到股權(quán)參與或設(shè)立子公司的組織制度層面的演化，從本質(zhì)上反映了基于節(jié)約交易費(fèi)用的銀保制度變遷的基本規(guī)律。

　　三、我國(guó)銀行保險(xiǎn)可選擇的發(fā)展模式

　　我國(guó)的銀行保險(xiǎn)自1995年開(kāi)展業(yè)務(wù)以來(lái)有了很大發(fā)展，但銀行保險(xiǎn)的發(fā)展還處在較低水平，其中最為關(guān)鍵的是銀行保險(xiǎn)合作的模式還不夠成熟，嚴(yán)重影響了銀行保險(xiǎn)主體的積極性和效率。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)、探索銀行保險(xiǎn)的可選擇模式已成為一個(gè)重大的理論和實(shí)踐課題。

　　從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，按照銀行和保險(xiǎn)融合程度的不同，可以將銀行保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)模式或形態(tài)劃分為分銷協(xié)議、戰(zhàn)略聯(lián)盟、合資企業(yè)和金融集團(tuán)四種。分銷協(xié)議是銀行和保險(xiǎn)公司進(jìn)行合作最為簡(jiǎn)便易行，成本相對(duì)較低的模式；戰(zhàn)略聯(lián)盟為銀行和保險(xiǎn)雙方進(jìn)一步深入合作的過(guò)渡模式；在合資企業(yè)中，股權(quán)紐帶使銀行和保險(xiǎn)雙方結(jié)成了真正的利益共同體；金融集團(tuán)可以采取完全一體化、全能銀行、銀行或保險(xiǎn)母公司、控股公司安排等不同的組織結(jié)構(gòu)。從這四種模式的實(shí)踐來(lái)看，銀行保險(xiǎn)發(fā)展較快的國(guó)家往往采取較為高級(jí)的模式，發(fā)展較慢的國(guó)家則采取較為低級(jí)的模式�？梢�(jiàn)，銀行保險(xiǎn)的合作模式是與銀行保險(xiǎn)發(fā)展的階段和趨勢(shì)相一致的。從全球看，20世紀(jì)90年代以后，通過(guò)金融控股集團(tuán)化的形式進(jìn)行銀行保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)成為多數(shù)國(guó)家銀行保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的新形式，如1997年的美國(guó)花旗銀行和旅行者集團(tuán)的合并；1997年香港匯豐銀行成立和整合匯豐人壽與恒生人壽保險(xiǎn)公司；2001年德國(guó)安聯(lián)保險(xiǎn)對(duì)德累斯頓銀行的兼并等。

　　1933年《格拉斯—斯蒂格爾法》頒布后，美國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行或保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行了嚴(yán)格限制，1999年7月1日，美國(guó)眾議院通過(guò)了《金融現(xiàn)代化法案》，允許銀行保險(xiǎn)交叉經(jīng)營(yíng)，從而結(jié)束了美國(guó)近70年分業(yè)經(jīng)營(yíng)的歷史。我國(guó)的金融改革則與美國(guó)金融混業(yè)發(fā)展的歷史相反，是在向分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式不斷靠攏。從1993年下半年開(kāi)始，國(guó)務(wù)院決定對(duì)金融業(yè)進(jìn)行治理整頓，提出了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的思路，1995年的《商業(yè)銀行法》把這一思路上升為國(guó)家法律。到1999年底，中國(guó)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度基本確立起來(lái)。目前我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)始對(duì)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制有所松動(dòng)，如2006年6月15日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見(jiàn)》，支持保險(xiǎn)資金參股商業(yè)銀行。這對(duì)于我國(guó)銀行保險(xiǎn)的融合發(fā)展以及金融控股公司模式的創(chuàng)新具有重要意義。

　　由于約束條件的不同，不同國(guó)家會(huì)選擇不同的銀行保險(xiǎn)發(fā)展模式，甚至同一個(gè)國(guó)家在不同的歷史時(shí)期也會(huì)選擇不同的銀保模式。針對(duì)我國(guó)銀行保險(xiǎn)的發(fā)展?fàn)顩r，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)銀行保險(xiǎn)發(fā)展的模式和最終形態(tài)必然會(huì)采取金融控股公司的模式。金融控股集團(tuán)是一種中央集權(quán)式的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理組織，一般以一個(gè)金融企業(yè)或非金融企業(yè)為控股母公司，全資或控股擁有專門從事某些具體業(yè)務(wù)（如商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)）的各個(gè)子公司，這些子公司都具有獨(dú)立法人資格。金融控股集團(tuán)公司通過(guò)子公司可以從事銀行、保險(xiǎn)等多樣化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。1999年，巴塞爾委員會(huì)、證監(jiān)會(huì)國(guó)際組織和國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《多元化金融集團(tuán)監(jiān)管的最終文件》認(rèn)為，金融控股公司是指“在同一控制權(quán)下，完全或主要在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)中至少兩個(gè)不同的金融行業(yè)大規(guī)模地提供服務(wù)的金融集團(tuán)公司�！�2003年9月18日，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)召開(kāi)的金融監(jiān)管第一次聯(lián)席會(huì)議通過(guò)的《在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄》引用了該定義。金融控股公司的模式又可細(xì)分為：完全融合全能銀行模式、德國(guó)全能銀行模式（銀行業(yè)務(wù)+證券業(yè)務(wù)）、英國(guó)全能銀行模式（集中經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，而證券、保險(xiǎn)等相關(guān)業(yè)務(wù)則設(shè)立子公司）、美國(guó)金融控股公司模式（通過(guò)設(shè)立一個(gè)金融控股公司，在此公司下面設(shè)立不同的子公司）。在金融一體化日益興盛的背景下，從銀行保險(xiǎn)制度變遷和效率的角度看，英國(guó)全能銀行模式和美國(guó)金融控股公司模式應(yīng)該是我國(guó)銀行保險(xiǎn)發(fā)展比較現(xiàn)實(shí)的選擇。

　　香港匯豐銀行保險(xiǎn)的發(fā)展模式類似英國(guó)全能銀行模式，它對(duì)于我國(guó)銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展有著重要的啟示。1991年，匯豐銀行重組成立匯豐控股公司，匯豐控股實(shí)行的是銀行集團(tuán)下設(shè)立保險(xiǎn)子公司的架構(gòu)，其銀行保險(xiǎn)自然成為“匯豐銀行+匯豐保險(xiǎn)”模式，銀行與保險(xiǎn)的合作實(shí)行專業(yè)化分工，即保險(xiǎn)公司是承保中心，專門負(fù)責(zé)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和后臺(tái)支持，銀行則專門負(fù)責(zé)銷售。匯豐將保險(xiǎn)業(yè)務(wù)內(nèi)化到銀行產(chǎn)品體系中，為客戶提供一體化金融服務(wù)，取得了巨大成功。1997年匯豐的人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在香港市場(chǎng)還未進(jìn)入前十名，2004年，匯豐旗下的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)（包括匯豐人壽與恒生人壽）超過(guò)統(tǒng)治香港壽險(xiǎn)市場(chǎng)幾十年之久的友邦保險(xiǎn)居市場(chǎng)首位。這一超越具有不尋常意義的是：匯豐是銀行保險(xiǎn)公司的代表，而友邦是以個(gè)人代理人制為主的傳統(tǒng)壽險(xiǎn)公司的代表。

　　中國(guó)平安集團(tuán)銀行保險(xiǎn)的發(fā)展模式類似美國(guó)金融控股公司模式（如花旗集團(tuán)和大通集團(tuán)），它對(duì)于我國(guó)銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展也具有重要的啟示作用。2003年，中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)正式成立，這普遍被理解為監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融控股公司模式的認(rèn)可。中國(guó)平安控股設(shè)立了中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司，并控股中國(guó)平安保險(xiǎn)海外（控股）公司、平安信托投資有限責(zé)任公司。平安信托依法控股平安銀行有限責(zé)任公司、平安證券有限責(zé)任公司，使中國(guó)平安形成了以保險(xiǎn)為核心的，涵蓋證券、信托、銀行的緊密、高效、多元的綜合金融服務(wù)集團(tuán)。在控股公司層面，平安集團(tuán)可以集中動(dòng)用所控制的銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司來(lái)為一個(gè)客戶提供多元化的服務(wù)。這種模式通過(guò)資本融合的方式，形成了在品牌、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)以及信息共享等方面的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，對(duì)于降低集團(tuán)整體運(yùn)營(yíng)成本并從多元化的經(jīng)營(yíng)中獲取更大收益具有重要意義。并且，采取金融控股公司的形式，既可以保持原有產(chǎn)、壽險(xiǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)的相對(duì)獨(dú)立性，又能在集團(tuán)不同金融業(yè)務(wù)之間形成良好的“防火墻”，從而有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　作者：王穩(wěn) 來(lái)源：《保險(xiǎn)研究》2007年第12期