“我想，在未來兼并和收購仍然是工商銀行走向國際化的一個(gè)重要手段。”在悄然將澳門第三大銀行誠興銀行收入囊中剛剛滿月之際，中國工商銀行董事會(huì)秘書兼戰(zhàn)略管理與投資者關(guān)系部總經(jīng)理潘功勝，此時(shí)坐在由美國著名設(shè)計(jì)師李布蘭（brain D lee, 世界上最大的建筑事務(wù)所之一的美國SOM建筑設(shè)計(jì)事務(wù)所基金會(huì)主席、設(shè)計(jì)合伙人、設(shè)計(jì)總裁）設(shè)計(jì)的中國工商銀行總行大廈8層的辦公室里，向《首席財(cái)務(wù)官》雜志講述這家全球市值最大的銀行背后的財(cái)務(wù)與資本的精彩故事。

　　史上最大IPO背后：成功的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

　　2006年10月27日，繼中國建設(shè)銀行、中國銀行兩大國有商業(yè)銀行成功IPO之后，香港和內(nèi)地的資本市場迎來了第三只巨象——中國工商銀行（以下簡稱工行）。被國際媒體和金融業(yè)譽(yù)為“世紀(jì)招股”的工行IPO，本次A+H首次公開發(fā)行的總規(guī)模為556.5億股，占擴(kuò)大后總股本的16.7%；募集資金總額達(dá)到人民幣1,732.3億元，是全球有史以來融資規(guī)模最大的首次公開發(fā)行，其中H股發(fā)行規(guī)模1249.5億港幣，A股發(fā)行規(guī)模466.4億元人民幣，分別是迄今為止規(guī)模最大的H股和A股發(fā)行項(xiàng)目。公開發(fā)行上市后，工行共有A股2509億股，H股830億股，總股本3340億股。

　　通過發(fā)行上市，工行的資本實(shí)力和國際市場形象得到了明顯提升，至2006年末，資本凈額達(dá)到5308.05億元，核心資本凈額達(dá)到4620.19億元，資本充足率和核心資本充足率分別達(dá)到14.05%和12.23%；總市值超過2800億美元，成為A股市值最大的上市公司與全球市值最大的銀行。

　　更重要的是，這家中國最大商業(yè)銀行邁出A+H同步上市步伐的背后，內(nèi)地與香港的證監(jiān)機(jī)構(gòu)與工行聯(lián)手創(chuàng)造性地解決了境內(nèi)外信息披露一致、境內(nèi)外發(fā)行時(shí)間表銜接、兩地監(jiān)管的協(xié)調(diào)和溝通、境內(nèi)外信息對(duì)等披露等諸多難題，開創(chuàng)了國內(nèi)資本市場的先河。

　　工商銀行的IPO是一個(gè)規(guī)模龐大、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，兩年多來，經(jīng)歷了方案設(shè)計(jì)、組織實(shí)施、財(cái)務(wù)重組、公司治理、審計(jì)評(píng)估和戰(zhàn)略引資等環(huán)節(jié)。

　　事實(shí)上，聯(lián)想到工行IPO與的國內(nèi)金融市場全面開放之間僅僅時(shí)隔四十多天，就能明白這幾乎是一次大象模仿獵豹的奔行。

　　“應(yīng)該說工商銀行在這幾年來發(fā)生的這些變化，不是始于股改和上市。股改和上市只是工商銀行發(fā)展中兩個(gè)重大的事件，應(yīng)該說是管理層和全體員工10年來共同努力的結(jié)果。如果工商銀行自身沒有一個(gè)很大的改變，那么它后續(xù)的重組和上市也不會(huì)那么很順利。”在此前擔(dān)任股份制改革辦公室主任潘功勝看來，工行上市的背后凝聚了多年的持續(xù)變革的結(jié)果，其最主要的是以下五個(gè)方面的變化：

　　經(jīng)營結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化。信貸資產(chǎn)占絕對(duì)比重的資產(chǎn)格局發(fā)生根本改變。通過主動(dòng)性負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品銷量已超過個(gè)人儲(chǔ)蓄存款的增量。中間業(yè)務(wù)收入占凈收入的比重、電子銀行業(yè)務(wù)占整個(gè)業(yè)務(wù)的比重快速上升。

　　盈利能力持續(xù)躍升。成功的經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整，使工行在各領(lǐng)域都建立了先發(fā)優(yōu)勢(shì)和核心競爭力，整體盈利能力顯著提高。2003-2006年的復(fù)合增長率高達(dá)30%以上。2007年上半年，稅后利潤同比大幅增長61.4％，成為亞洲最賺錢的銀行。

　　實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理，質(zhì)量狀況得到根本改善。一直以來，工行圍繞著標(biāo)準(zhǔn)化、集中化、獨(dú)立性及問責(zé)制這四大原則整體推進(jìn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)。按照巴塞爾新資本協(xié)議的要求逐步實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法項(xiàng)目。信貸管理體制改革不斷深化，市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)已逐步展開，資本管理和全面風(fēng)險(xiǎn)撥備制度付諸實(shí)施。全行不良貸款絕對(duì)額和比率持續(xù)下降。

　　機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)不斷優(yōu)化。工行不斷優(yōu)化機(jī)構(gòu)區(qū)域布局，提高人力資源質(zhì)量。人事勞動(dòng)制度改革邁出較大步伐，聘任聘用制和勞動(dòng)合同制全面建立?？冃Э己嗽u(píng)價(jià)體系日益完善，激勵(lì)約束機(jī)制不斷改進(jìn)。

　　信息科技水平明顯提高。工行先后完成了大機(jī)集中工程、數(shù)據(jù)中心異地災(zāi)備系統(tǒng)、全功能銀行系統(tǒng)等重大基礎(chǔ)工程建設(shè)，成為國內(nèi)第一家實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)集中和異地災(zāi)難備份的銀行，第一家擁有核心業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)的銀行，第一家具有對(duì)各類貸款進(jìn)行逐戶逐筆實(shí)時(shí)監(jiān)控的信貸管理信息系統(tǒng)（CM2002）的銀行，第一家具有T+1日?qǐng)?bào)表自動(dòng)生成系統(tǒng)的銀行，確立了國內(nèi)科技領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)地位，為新的管理體制、經(jīng)營模式、服務(wù)體系的建立和各項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展提供了強(qiáng)有力的技術(shù)支持。

　　當(dāng)然，盡管工行IPO之后極大地提升了整體競爭力，但潘功勝表示，在當(dāng)前國際國內(nèi)金融市場環(huán)境下，商業(yè)銀行仍然面臨著眾多挑戰(zhàn)：諸如金融體系流動(dòng)性過剩，利率市場化和靈活的匯率機(jī)制，資本市場迅速發(fā)展及金融脫媒化，金融市場全面開放和同業(yè)競爭加劇，個(gè)人財(cái)富增長對(duì)金融產(chǎn)品的需求日益提高，更為嚴(yán)格的公司治理要求和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，以及投資者要求更高的回報(bào)等。這些都給商業(yè)銀行的改革發(fā)展提出了更高的要求。

　　國際化與資本化

　　在成功IPO兩個(gè)月之后，完成了歷史使命的工商銀行股改辦被重整為戰(zhàn)略管理與投資者關(guān)系部，除了日常與投資者的交流，還被賦予了全行戰(zhàn)略管理與規(guī)劃以及境內(nèi)外戰(zhàn)略并購和直接投資的重任。

　　“未來的10—20年，是中國企業(yè)跨國公司化趨勢(shì)較為明顯的一個(gè)階段。如何與它們手拉手一起走向海外，為之提供金融配套服務(wù)，是我們重要的一個(gè)策略。實(shí)際上，從上市以后，管理層一直在考慮工商銀行的國際化。國際上的大銀行都是國家化程度比較高的，像匯豐、花旗、渣打、德意志銀行等他們的收入差不多有一半來自于母國銀行之外的市場。工商銀行的國際化有兩條路，一條路是新設(shè)立一些分行，像紐約、俄羅斯、中東等，我們都向相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出了設(shè)立的申請(qǐng)；另一條路就是兼并和收購。”

　　與那些動(dòng)輒喊出“買下歐洲”的本土企業(yè)海外擴(kuò)張策略不同的是，工行采取了穩(wěn)健而循序漸進(jìn)的并購策略。這也正呼應(yīng)了工行對(duì)海外并購一以貫之的官方說法，“本行以成為的國際現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)為目標(biāo)。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，本行其中一個(gè)策略是進(jìn)一步擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)，特別是在中國鄰近地區(qū)的高增長地點(diǎn)。”

　　事實(shí)上，工行從很早以來就一直希望能成為國際化運(yùn)作的大型銀行。早在2000年，工行就以18.05億港元的價(jià)格成功收購了有著65年歷史的香港友聯(lián)銀行，將其改組為中國工商銀行（亞洲）有限公司，意在以之為海外擴(kuò)張的橋頭堡。2004年5月，工商銀行（亞洲）以21.5億港元收購了香港的華比富通銀行的零售及商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，并改名為華比銀行，工商銀行（亞洲）由此成為香港上市銀行中以資產(chǎn)總值計(jì)的第六大行。工商銀行（亞洲）董事總經(jīng)理暨行政總裁朱琦表示，此項(xiàng)交易令工商銀行（亞洲）擁有更具規(guī)模、更完善的商業(yè)及零售銀行業(yè)務(wù)，有助集團(tuán)積極拓展在中國大陸、香港及歐洲跨境市場的優(yōu)勢(shì)。

　　2006年12月30日，工行和印尼Halim銀行股東簽署了收購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，工行將收購Halim銀行90%的股份，另外10%的股份暫由原有股東持有（雙方商定，三年后工行將對(duì)這部分股份依據(jù)當(dāng)時(shí)印尼法律規(guī)定進(jìn)行選擇性收購）。Halim銀行連續(xù)七年被印尼業(yè)界權(quán)威雜志InfoBank評(píng)為印尼業(yè)績優(yōu)異銀行，其盤小績優(yōu)的特點(diǎn)，使得工行得以低成本切入印尼市場。

　　對(duì)此潘功勝的看法是，“事實(shí)上，國際上的大銀行也非?？粗匦屡d市場，像匯豐、花旗和渣打，他們?cè)诶麧櫳铣砷L比較快的地區(qū)都是這些新型的市場經(jīng)濟(jì)地區(qū)。像工商的收購，只有具備戰(zhàn)略意義的我們才會(huì)考慮，僅僅具有財(cái)務(wù)意義的我們不會(huì)考慮。”

　　“西方一些金融市場的進(jìn)入壁壘還是比較多的，市場也相對(duì)成熟，競爭比較激烈。”但潘功勝同時(shí)表示，“如果有好的機(jī)會(huì)，我們肯定也會(huì)考慮的。”

　　今年5月，香港英文媒體爆出工行計(jì)劃收購英國機(jī)場匯兌網(wǎng)絡(luò)商Travelex的消息，雖經(jīng)潘功勝澄清“工商銀行目前與Travelex的接觸僅限于業(yè)務(wù)合作”，但相關(guān)脈絡(luò)也能看出工行海外擴(kuò)張“輕虛名、重實(shí)利”的思路。成立于1976年的Travelex作為全球最大的機(jī)場外匯兌換網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商，由其現(xiàn)任首席執(zhí)行官Lloyd Dorfman在倫敦創(chuàng)立，在全球36個(gè)國家設(shè)立分支，有6000名雇員，目前Travelex營業(yè)額已經(jīng)超過200億英鎊，稅前利潤和期權(quán)超過8億英鎊。海外分析人士認(rèn)為，這一定位獨(dú)特的金融市場對(duì)工行充滿了吸引力，如果能成功并購Travelex，將有力地?cái)U(kuò)大工行的國際網(wǎng)絡(luò)、外匯業(yè)務(wù)能力和品牌影響力。

　　穩(wěn)健而開放

　　在到達(dá)年薪百萬的全國第一大行董秘的位置之前，潘功勝24年的職業(yè)生涯中充滿了意想不到的峰回路轉(zhuǎn)。

　　1983年7月，剛滿20歲的潘功勝畢業(yè)于浙江冶金經(jīng)濟(jì)?？茖W(xué)校財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)專業(yè)。憑借優(yōu)異的學(xué)習(xí)成績，潘功勝被留校擔(dān)任該校經(jīng)濟(jì)系教師。四年后，不甘于現(xiàn)狀的潘功勝考入中國人民大學(xué)，攻讀起人力資源方向的碩士研究生，緊接著又在1993年7月獲得中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。

　　再次走出校門的潘功勝順利地進(jìn)入此時(shí)正在四處延攬高級(jí)人才的工行總行，出任住房信貸部一個(gè)看似不起眼的副處長，一干就是4年。

　　1997年10月，潘功勝第三次踏進(jìn)了大學(xué)校門，不過這次是到了劍橋大學(xué)擔(dān)任博士后研究員，其間還忙里偷閑地在英國渣打銀行接受了為期8個(gè)月的在職培訓(xùn)。

　　“出國學(xué)習(xí)的這段時(shí)間對(duì)我的人生影響非常大，觀念的更新和視野的拓寬，對(duì)于我來說，是至關(guān)重要的。”潘功勝表示道。

　　盡管出國學(xué)習(xí)不到兩年后就匆匆而回的潘功勝有很多充滿誘惑力的機(jī)會(huì)，但他仍然回到工商銀行總行來。經(jīng)過短暫的幾個(gè)月過渡，潘功勝在離開會(huì)計(jì)領(lǐng)域12年后，被調(diào)入總行計(jì)劃財(cái)務(wù)部擔(dān)任處長，之后又升遷至總行人事部副總經(jīng)理。

　　在三年多的人事崗位上，潘功勝參與了被稱為“跨世紀(jì)難題”的工行機(jī)構(gòu)人員重組的過程，機(jī)構(gòu)、人員效率得到大幅度提升，為工行后來順利重組奠定了良好基礎(chǔ)。

　　之后，潘功勝被派往深圳分行擔(dān)任副行長，一年以后，經(jīng)過基層業(yè)務(wù)磨練的潘功勝出任總行計(jì)劃財(cái)務(wù)部總經(jīng)理，開始推動(dòng)工商銀行財(cái)務(wù)體系再造工作。

　　在回顧這段工作時(shí)，潘功勝曾對(duì)媒體公開表示：“當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)體系再造主要集中在以下幾個(gè)方面：一是推行財(cái)務(wù)集中。通過上收財(cái)務(wù)權(quán)限，強(qiáng)化內(nèi)部財(cái)務(wù)控制，促進(jìn)公司治理機(jī)制的完善；二是細(xì)化財(cái)務(wù)核算單元，推行分部門、分產(chǎn)品核算，準(zhǔn)確衡量每個(gè)部門、每個(gè)產(chǎn)品、每個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的業(yè)績貢獻(xiàn)；三是加強(qiáng)資本管理，推行經(jīng)濟(jì)資本配置，建立資本約束業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展機(jī)制；四是推行全面風(fēng)險(xiǎn)撥備制度，建立健全以信貸資產(chǎn)損失準(zhǔn)備為主，其他資產(chǎn)減值準(zhǔn)備為輔，集風(fēng)險(xiǎn)撥備成本制約和撥備資源優(yōu)化配置為一體的撥備制度；五是實(shí)行新的績效考評(píng)辦法，建立能夠平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，統(tǒng)籌考慮成本、風(fēng)險(xiǎn)和資本約束的全新考核指標(biāo)體系。”

　　在經(jīng)濟(jì)、金融理論和政策研究方面，潘功勝也是較為活躍的優(yōu)秀青年學(xué)者之一，在繁忙的管理工作之外，進(jìn)行了大量經(jīng)濟(jì)、金融理論與政策研究工作，做到了理論與實(shí)踐相結(jié)合。

　　2005年潘功勝被任命為中國工商銀行董事會(huì)秘書，目前兼任戰(zhàn)略管理與投資者關(guān)系部總經(jīng)理。作為全球第一大銀行的董秘，潘功勝在國際、國內(nèi)有著廣泛的接觸面，不久前被《中國證券報(bào)》及北京大學(xué)聯(lián)合評(píng)選為“中國最優(yōu)秀、最受尊敬董秘”。