摘 要：財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程。企業(yè)重視財務(wù)風(fēng)險,對提高經(jīng)濟(jì)效益是十分必要的。在闡述財務(wù)風(fēng)險概念與特征的基礎(chǔ)上,分析了財務(wù)風(fēng)險的成因,并提出了相應(yīng)的防范措施。

　　關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險;成因;防范措施

　　1 財務(wù)風(fēng)險的概念及特點

　　財務(wù)風(fēng)險有狹義與廣義之分。狹義的財務(wù)風(fēng)險僅指企業(yè)在籌資過程中運用財務(wù)杠桿不當(dāng)可能帶來的風(fēng)險,有時,也稱為籌資風(fēng)險。本文所指的財務(wù)風(fēng)險是廣義上的,是企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中,由于內(nèi)外部環(huán)境及各種不確定因素的影響,使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離,從而產(chǎn)生蒙受損失的機(jī)會和可能。一般地,財務(wù)風(fēng)險具有以下幾個特征:

　　1.1 客觀性

　　在市場經(jīng)濟(jì)條件下,財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的,不以個人的意志為轉(zhuǎn)移,任何經(jīng)營活動都存在著兩種可能的結(jié)果,即實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)和無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。這就意味著無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險客觀存在,要完全消除風(fēng)險及其影響是不現(xiàn)實的。

　　1.2 全面性

　　企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程,并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。企業(yè)從籌資到投資、平時的現(xiàn)金流量運作、企業(yè)的對外擔(dān)保、企業(yè)的跨國經(jīng)營,這些企業(yè)日常的經(jīng)營活動都離不開財務(wù)管理,而這些由于企業(yè)經(jīng)營不當(dāng)或者客觀原因都可能給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)的一切經(jīng)營活動中。只要企業(yè)生存,財務(wù)風(fēng)險就存在。

　　1.3 不確定性

　　財務(wù)風(fēng)險雖然是客觀存在的,可以事前加以估計和控制,但由于影響財務(wù)活動結(jié)果的各種因素不斷發(fā)生變化,因此事前并不能準(zhǔn)確地確定財務(wù)風(fēng)險的大小。

　　1.4 共存性

　　財務(wù)風(fēng)險與收益并存且成正比關(guān)系,一般來說,財務(wù)活動的風(fēng)險越大,收益也就越高。

　　2 財務(wù)風(fēng)險的成因分析

　　2.1 企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境

　　企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外,但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說, 是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的。一旦國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境突然變化、重大策略調(diào)整,各種自然災(zāi)害或其他突發(fā)性風(fēng)險事件發(fā)生, 企業(yè)就可能因為業(yè)務(wù)萎縮、資產(chǎn)縮水或重大財產(chǎn)損失而陷入困境。例如世界原油價格上漲導(dǎo)致成品油價格上漲, 使運輸企業(yè)增加營運成本, 減少了利潤,無法實現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)收益。在亞洲金融危機(jī)中,一些企業(yè)采取股票抵押貸款,結(jié)果由于股票市場低迷、股票價格大幅下降,抵押品價值嚴(yán)重縮水而陷入財務(wù)危機(jī)。

　　2.2 企業(yè)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足

　　在現(xiàn)實工作中,許多企業(yè)的財務(wù)管理人員風(fēng)險意識的淡薄,不能從根本上把握風(fēng)險的本質(zhì),認(rèn)為只要管好、用好資金,就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。沒有積極、主動、系統(tǒng)地進(jìn)行風(fēng)險管理活動,事前風(fēng)險管理缺位,事中和事后管理又具有一定地隨意性,同時,對風(fēng)險不能進(jìn)行定期地復(fù)核和再評估,還未把建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)測、預(yù)警、防范和控制系統(tǒng)提到管理層的工作日程上來。而且,部分財務(wù)管理人員尚不具備其相應(yīng)職務(wù)應(yīng)具有的抗風(fēng)險的能力,特別是其專業(yè)技能大大落后于財務(wù)實踐的發(fā)展,更加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

　　2.3 企業(yè)的財務(wù)決策缺乏科學(xué)性,導(dǎo)致決策失誤

　　財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一主要原因。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。目前,許多企業(yè)的財務(wù)決策失誤都存在經(jīng)驗決策及主觀決策現(xiàn)象,家長制、一言堂的工作作風(fēng)在企業(yè)的管理中仍然普遍存在。由此導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生,從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

　　2.4 企業(yè)內(nèi)部控制制度不完善,造成企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂

　　對所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離的現(xiàn)代企業(yè)來說,在現(xiàn)實中公司的管理者與股東之間存在著利益矛盾和信息不對稱現(xiàn)象,這會使得公司的管理者所受到的利益誘惑可能遠(yuǎn)大于股東提供的鼓勵水平,因而管理者會為了自身利益而犧牲股東利益,從而造成經(jīng)營管理方式不當(dāng),股東目標(biāo)的實現(xiàn)就面臨著風(fēng)險。不良的經(jīng)營管理方式往往伴隨低效率的內(nèi)部財務(wù)關(guān)系。企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間,在資金管理、使用及利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴(yán)重,資金的安全性、完整性無法得到保證。

　　3 財務(wù)風(fēng)險的防范措施

　　3.1 樹立正確的風(fēng)險意識

　　在市場經(jīng)濟(jì)的激烈競爭中,企業(yè)進(jìn)行財務(wù)活動不可避免地要遇到風(fēng)險,勇于承擔(dān)并善于分散風(fēng)險,是企業(yè)成功的關(guān)鍵。一般來說,風(fēng)險與收益的大小成正比,用西方財務(wù)理論中的資本資產(chǎn)的定價模型表述:某資產(chǎn)收益率=無風(fēng)險收益率+該資產(chǎn)風(fēng)險系數(shù)×(市場平均收益-無風(fēng)險收益率)。從這個公式看,資產(chǎn)的風(fēng)險系數(shù)越大,收益率越高,甚至可獲得高額的風(fēng)險報酬。但風(fēng)險越大,冒風(fēng)險無疑會有失敗的可能性。企業(yè)不能只顧追求收益,不考慮發(fā)生損失的可能,企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)管理時,必須對每一項具體的財務(wù)活動全面分析其收益和安全性,按照風(fēng)險和收益均衡的要求來決定采取何種方案。

　　3.2 建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

　　建立反應(yīng)靈敏、及時的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng),是防范財務(wù)風(fēng)險的重要條件。首先要建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)體系,選定風(fēng)險指標(biāo),通過指標(biāo)的變動從量上反映風(fēng)險變動。其次要建立風(fēng)險信息收集和報送系統(tǒng),企業(yè)所屬部門和子公司應(yīng)根據(jù)需要,及時報送有關(guān)風(fēng)險指標(biāo)數(shù)據(jù)。再次要制定科學(xué)的風(fēng)險評價方法,建立風(fēng)險評價體系,對有關(guān)數(shù)據(jù)和風(fēng)險指標(biāo)進(jìn)行測算和評估。最后根據(jù)測算的結(jié)果,提出防范和化解財務(wù)風(fēng)險的措施辦法,并組織實施。

　　3.3 優(yōu)化企業(yè)的投資決策

　　投資決策正確與否,直接關(guān)系到企業(yè)財務(wù)管理的工作成效,同時還影響著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。對于一個投資項目,業(yè)應(yīng)該從各個方面去加以分析和研究,要考慮國家的投資政策、市場的供求變化,還要組織高技術(shù)的專門人才,制定多種方案,采取科學(xué)的方法,從中選取最優(yōu)的投資方案,減少企業(yè)因投資決策所帶來的財務(wù)風(fēng)險,如固定資產(chǎn)的投資,通過計算投資回收期、投資報酬率、凈現(xiàn)值及內(nèi)含報酬率等指標(biāo)。根據(jù)計算結(jié)果進(jìn)行綜合分析,來選擇最優(yōu)方案。

　　3.4 完善內(nèi)部控制制度

　　內(nèi)控制度是企業(yè)管理中重中之重的一項常規(guī)管理制度。尤其是在市場經(jīng)濟(jì)占據(jù)主導(dǎo)地位,企業(yè)間競爭日益激烈化的今天,內(nèi)控制度已成為企業(yè)賴以生存和發(fā)展的有效管理工具。

　　(1)設(shè)計合理的激勵和約束機(jī)制。企業(yè)必須健全激勵和約束機(jī)制,使經(jīng)理人、員工的努力目標(biāo)與企業(yè)的利益

　　目標(biāo)盡可能一致。通過對不同層次的經(jīng)理人采用不同的激勵措施,針對不同情況采用多樣的評判標(biāo)準(zhǔn),形成

　　合理有效的競爭機(jī)制,從而約束經(jīng)理人的逆向選擇行為,減少風(fēng)險的發(fā)生。

　　(2)理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系。首先,要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé),并賦予其相應(yīng)的權(quán)力,真正作到權(quán)責(zé)分明,各負(fù)其責(zé),建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的跟蹤監(jiān)視機(jī)制,對企業(yè)的每一項重大的籌資、投資活動以及現(xiàn)金流量等財務(wù)風(fēng)險種類的風(fēng)險程度進(jìn)行不間斷的跟蹤、監(jiān)視,保證隨時了解和掌握;對每項存在風(fēng)險的財務(wù)活動實行責(zé)任制,即首先明確主要的風(fēng)險承擔(dān)者;其次,要給其相應(yīng)的財務(wù)活動權(quán)利;再次,在明確其要承擔(dān)的風(fēng)險責(zé)任的風(fēng)險報酬,進(jìn)行嚴(yán)格的考核兌現(xiàn)。這一條是每個企業(yè)都應(yīng)當(dāng)重視和實施的。另外,在利益分配方面,應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益,以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性,從而真正作到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系清晰明了。

　　(3)強(qiáng)化內(nèi)部審計監(jiān)督。內(nèi)部審計是企業(yè)內(nèi)部對會計控制的再控制,它通過評價會計控制來監(jiān)督會計部門不斷地改進(jìn)和完善會計控制,從而力求將對企業(yè)財務(wù)狀況的反映差錯減少到最低限度。

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