摘 要：在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)做為市場的主體，在經(jīng)濟活動中追求實現(xiàn)經(jīng)濟利潤最大化的目標(biāo)。多年來，企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)體系做為企業(yè)信息分析的重要資源，為企業(yè)決策者提供財務(wù)分析數(shù)據(jù)資料，做出科學(xué)的決策，把握正確的企業(yè)發(fā)展方向，實現(xiàn)經(jīng)濟效益最大化的目標(biāo)，發(fā)揮了支撐和保障作用。隨著信息時代的到來，企業(yè)發(fā)展瞬息萬變、日新月異，要在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟，有所發(fā)展，企業(yè)信息使用的決策者對信息需求提出了更高的要求。對大企業(yè)如此，對中小企業(yè)來說也同樣重要。因此，充實和完善適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展需求的中小企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)體系就顯現(xiàn)出緊迫性和必要性。

    關(guān)鍵詞：財務(wù)分析批標(biāo)局限 不足 建議 對策

　　一、企業(yè)現(xiàn)行財務(wù)分析指標(biāo)體系的狀況

　　企業(yè)現(xiàn)行財務(wù)分析指標(biāo)包括四個方面的內(nèi)容：償債能力指標(biāo)、營運能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)。

    （一）償債能力分析指標(biāo)

　　償債能力是指償還到期債務(wù)的能力，包括短期和長期償債能力。主要指標(biāo)有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負(fù)債比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率等。

    （二）營運能力分析指標(biāo)

　　營運能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的優(yōu)化配置組合而對財務(wù)目標(biāo)所產(chǎn)生作用的大小。分為基本評價指標(biāo)和具體評價指標(biāo)，主要是應(yīng)收賬款、存貨、流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)。

    （三）盈利能力分析指標(biāo)

　　盈利能力是企業(yè)賺取利潤的能力，主要指標(biāo)有：主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率等，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。

    （四）發(fā)展能力分析指標(biāo)

　　發(fā)展能力反映企業(yè)未來年度的發(fā)展前景及潛力。主要有銷售增長率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)成新率等指標(biāo)。

    二、現(xiàn)行中小企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)存在的局限和不足

　　眾所周知，企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)的數(shù)據(jù)來源于會計報表和會計資料，而會計報表是反映企業(yè)一定時期經(jīng)營成果及一定時點財務(wù)狀況的書面文件。對中小企業(yè)來說，財務(wù)報表反映的數(shù)據(jù)在某種程度上存在著一定的局限性，必將造成財務(wù)分析指標(biāo)的不足和局限。

    1.報表信息并未全面反映企業(yè)可以利用的經(jīng)濟資源。企業(yè)列入報表的數(shù)據(jù)資料僅是可以用貨幣計量的經(jīng)濟資源，實際上企業(yè)有許多經(jīng)濟資源受客觀條件制約或是受會計慣例的制約并未在報表中得以全面體現(xiàn)，報表僅僅反映了企業(yè)經(jīng)濟資源的一部分。企業(yè)財務(wù)指標(biāo)分析受此影響，分析反映的結(jié)果必然存在一定的局限性和不足。

    2.企業(yè)會計政策在運用上如前后有差異，就會使企業(yè)自身歷史與現(xiàn)在的對比、企業(yè)與企業(yè)之間的對比失去實際意義。如果企業(yè)在執(zhí)行會計政策上與以往不同，在不同會計年度采用不同會計方法，那么不同企業(yè)在不同會計方法下形成的財務(wù)分析信息就存在不可比性，就會造成企業(yè)自身歷史與現(xiàn)在、與同行業(yè)企業(yè)之間財務(wù)分析指標(biāo)失去實際意義。

    三、完善中小企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)體系的建議和對策

　　（一）增加非財務(wù)分析指標(biāo)

　　從多年來企業(yè)財務(wù)分析的理論和實踐來看，財務(wù)分析指標(biāo)體系除定量指標(biāo)和定性說明企業(yè)背景以及各種分析指標(biāo)資料以外，對中小企業(yè)來說還應(yīng)增加非財務(wù)分析指標(biāo)，使財務(wù)分析指標(biāo)體系更符合中小企業(yè)的特點，在企業(yè)快速發(fā)展決策過程中更好地發(fā)揮支撐和保障的作用。

    1.產(chǎn)品市場占有率：是反映企業(yè)市場營銷能力的非財務(wù)性分析評價營運能力的重要指標(biāo)。它表明在同類產(chǎn)品中企業(yè)產(chǎn)品占有的市場份額。中小企業(yè)應(yīng)該著重對比企業(yè)歷年來產(chǎn)品市場占有率的增長情況，反映企業(yè)的市場擴充速度，說明企業(yè)經(jīng)營管理水平提高程度，產(chǎn)品受消費者喜愛程度。

    2.勞動生產(chǎn)率：是反映勞動者生產(chǎn)產(chǎn)品的勞動效率指標(biāo)，勞動生產(chǎn)率水平可以用單位時間內(nèi)所生產(chǎn)的產(chǎn)品數(shù)量來表示。中小企業(yè)要通過利用最少的人力資源創(chuàng)造出最高的生產(chǎn)效率。

    3.產(chǎn)品質(zhì)量指標(biāo)：指企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量水平的指標(biāo)，主要表現(xiàn)在三個方面：一是指產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)所表現(xiàn)出的品質(zhì)指標(biāo)，包括產(chǎn)品的合格率、優(yōu)質(zhì)品率等；二是指企業(yè)產(chǎn)品銷售以后在消費者心中的信譽，并經(jīng)國家權(quán)威部門認(rèn)定。包括馳名商標(biāo)產(chǎn)品、優(yōu)質(zhì)名牌產(chǎn)品等；三是指企業(yè)產(chǎn)品在銷售以后未符合消費者要求而表現(xiàn)出的品質(zhì)?？梢酝ㄟ^消費者投訴率和退貨率這兩個計量指標(biāo)綜合反映。

    4.新產(chǎn)品開發(fā)能力：是指企業(yè)在開發(fā)適應(yīng)市場需求的新產(chǎn)品方面的能力。中小企業(yè)管理的重心應(yīng)放在技術(shù)、知識、人才等無形資本，因此在評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績時應(yīng)該關(guān)注企業(yè)的諸如市場價值、品牌價值、新產(chǎn)品的開發(fā)能力等非財務(wù)性指標(biāo)。

    （二）充分利用現(xiàn)金流量信息，注重現(xiàn)金流動負(fù)債比

　　中小企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量指標(biāo)非常關(guān)鍵，它是企業(yè)償還債務(wù)最直接的保證。因此，在分析評價企業(yè)短期償債能力時，既要看流動比率、速動比率指標(biāo)，更應(yīng)關(guān)注現(xiàn)金流動負(fù)債比。

    現(xiàn)金流動負(fù)債=比年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷年末流動負(fù)債。

    由于現(xiàn)金是償還債務(wù)的最主要手段，若缺少現(xiàn)金，可能會使企業(yè)因無法償還債務(wù)而被迫宣告破產(chǎn)清算，從這個意義上講，該指標(biāo)比流動比率、速動比率更為嚴(yán)格，更能真實地反映企業(yè)的償債能力。

    （三）增加經(jīng)濟利潤等指標(biāo)，綜合全面反映收益的質(zhì)量

　　經(jīng)濟利潤是企業(yè)投資資本收益超過加權(quán)平均資金成本部分的價值。

    經(jīng)濟利潤=（投資資本收益率－加權(quán)平均資金成本率）×投資資本總額。

    其中，投資資本收益率是指企業(yè)息前稅后利潤除以投資資本總額后的比率，加權(quán)平均資金成本率是指各項資金占全部資金的比重和對個別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均確定。投資資本總額等于企業(yè)所有者權(quán)益和有息長期負(fù)債之和。增加“經(jīng)濟利潤”指標(biāo)是從資本需求和資金成本上以價值管理為核心，結(jié)合凈利潤現(xiàn)金含量（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈利潤）指標(biāo)，則從質(zhì)量方面對企業(yè)和獲利能力做了進(jìn)一步的說明。由于企業(yè)根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確定的銷售收入中，包含一定數(shù)量的應(yīng)收賬款等債權(quán)資產(chǎn)，如果這些資產(chǎn)的質(zhì)量不高，難以如期變現(xiàn)，勢必導(dǎo)致企業(yè)凈利潤中含有一定的“水分”，那么由此而產(chǎn)生的凈利潤對企業(yè)投資者來說是“獲利”還是無利呢？增加經(jīng)濟利潤和凈利潤現(xiàn)金含量比率的指標(biāo)，則綜合全面反映了企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤中有多少是有現(xiàn)金保證的和價值管理實現(xiàn)的，提高了獲利能力指標(biāo)的質(zhì)量，也說明企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)是在不斷完善和提高的。

    （四）注重流動資金周轉(zhuǎn)率，加快資金周轉(zhuǎn)速度

　　中小企業(yè)在激烈的市場競爭中，極易出現(xiàn)資金短缺，因此在分析財務(wù)指標(biāo)時更應(yīng)關(guān)注流動資金周轉(zhuǎn)率，其中包含了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。通過加快流動資金周轉(zhuǎn)速度，來彌補利潤率低、凈現(xiàn)金流量少給企業(yè)經(jīng)營帶來的困難。

    總之，中小企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)的分析應(yīng)針對中小企業(yè)的特點，與自身的經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)。隨著企業(yè)越發(fā)展，對財務(wù)分析指標(biāo)提出的要求也就越高，企業(yè)財務(wù)分析指標(biāo)將伴隨經(jīng)濟發(fā)展得到不斷的充實和完善。

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