經(jīng)濟增加值是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績一種重要評價系統(tǒng)。經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本占用*加權平均資本成本。其中稅后凈經(jīng)營利潤等于凈利潤加上稅后利息費用，資本占用是指投資者和債權人投入企業(yè)經(jīng)營的資本賬面價值，包括金融債務和股權資本。加權平均資本成本是指企業(yè)債務資本和股權資本的加權平均資本成本，金融債務資本成本可以銀行貸款利率為基準調(diào)整確定，股權資本成本一般利用資本資產(chǎn)定價模型確定。

　　與傳統(tǒng)的業(yè)績評價系統(tǒng)相比，經(jīng)濟增加值評價系統(tǒng)具有以下方面的優(yōu)越性：

　　一是客觀反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。經(jīng)濟增加值考慮了全部資本的成本，計算的是經(jīng)濟利潤，而會計利潤只考慮債務資本成本，將權益資本成本排除在外，無疑虛增了利潤。經(jīng)濟增加值衡量企業(yè)獲取的利潤是高于還是低于投資者所要求的最低報酬率，只有高于投資者所要求的最低報酬率，即經(jīng)濟增加值大于零，該利潤才是企業(yè)真正的利潤，如果企業(yè)的投資報酬率低于企業(yè)的所有資本成本，說明企業(yè)實質(zhì)上發(fā)生了虧損，企業(yè)財富受到了侵蝕。經(jīng)濟增加值比會計收益指標更能真實反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，促進企業(yè)樹立正確的成本觀念，遏制企業(yè)不計成本盲目增資擴股，不斷圈錢的欲望，有利于規(guī)范企業(yè)投資行為，謹慎投資，實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的保值增值，以經(jīng)濟增加值作為企業(yè)追求的最終目標，有助于更好地轉變經(jīng)濟增長方式，可以較準確地反映企業(yè)在一定時期內(nèi)所創(chuàng)造的價值，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

　　二是更好地協(xié)調(diào)各部門的行動。大多數(shù)企業(yè)在不同的業(yè)務部門使用不同類型的業(yè)績評價指標，例如邊際貢獻、責任成本、投資報酬率、剩余收益等，由于缺乏統(tǒng)一標準，往往導致不同部門各自為政，只追求實現(xiàn)本部門利益，對其他部門甚至企業(yè)整體利益造成負面影響。以經(jīng)濟增加值為指標對企業(yè)所有部門進行業(yè)績評價，為各部門提供了統(tǒng)一業(yè)績評價標準，避免內(nèi)部決策和執(zhí)行的沖突，加強各部門的溝通，提高企業(yè)的團隊意識，企業(yè)各部門從日常業(yè)務活動到企業(yè)戰(zhàn)略決策，都圍繞著經(jīng)濟增加值展開，各部門可通過提高部門現(xiàn)有資產(chǎn)的回報率；或是增加超過資金成本的新資本投入；或是收回低于資金投入成本的投資等途徑增加本部門的經(jīng)濟增加值，進而增加企業(yè)整體的經(jīng)濟增加值。經(jīng)濟增加值作為一個綜合性指標，囊括了對發(fā)展創(chuàng)新、風險等因素的考慮。同時也涵蓋了關于基礎管理，人力資源管理等制度性的要求，企業(yè)員工的收益只有在經(jīng)濟增加值不斷提高的條件下才能提升，這就把員工利益與企業(yè)價值最大化目標有機結合起來，在一定程度上消除了利益沖突，使企業(yè)內(nèi)部上下朝著同一個目標共同奮進。

　　三是促進技術創(chuàng)新。在現(xiàn)有的會計核算模式下，研發(fā)費用、無形資產(chǎn)攤銷作為期間費用抵減當期利潤，無疑影響經(jīng)營者的當期業(yè)績，所以經(jīng)營者不希望把錢投到研究和銷售推廣上，因為他們害怕會計利潤降低，這種情況在高科技公司時尤為明顯，因為這類公司的市場價值大大高于凈資產(chǎn)，經(jīng)營者并沒有出現(xiàn)經(jīng)營失誤，利潤的降低只是由于會計處理方式造成，其結果迫使經(jīng)營者在項目投資時首先考慮其對會計利潤的影響，而不是考慮以此帶來的高于資本成本的收益。經(jīng)濟增加值把對研發(fā)費用、無形資產(chǎn)投資作為資產(chǎn)負債表中一種需要培育的新型資產(chǎn)，這些資產(chǎn)會在將來的經(jīng)濟增加值中相應攤銷，從而鼓勵經(jīng)營者進行有利于企業(yè)發(fā)展的投資活動，促使企業(yè)經(jīng)營者自始至終注重長遠效益，通過技術創(chuàng)新保證企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

　　經(jīng)濟增加值存在的問題是：

　　一是計算十分復雜

　　計算經(jīng)濟增加值時需要對會計科目進行調(diào)整，旨在于糾正公認會計準則所帶來的歪曲性影響，調(diào)整項目高達200多項，從理論角度考慮，調(diào)整的項目越多，計算結果越精確，但卻極大地增加了計算的難度，難度的提高加深了理解的困難，盡管結合企業(yè)的實際情況，通常需要調(diào)整項目只是十幾項，但如何確定調(diào)整項目以及如何進行調(diào)整，卻未形成統(tǒng)一的共識，極大地影響了經(jīng)濟增加值運用的廣度與深度。另外，股權資本成本確定也是一項棘手的工作，根源在于資本資產(chǎn)定價模型中的貝塔系數(shù)不能準確計量，我國證券市場市場信息非常不對稱，企業(yè)管理當局對信息進行了壟斷性控制，投資人不夠成熟，投機氣氛濃厚，股票價格的高低在很大程度上是莊家操縱的結果，并不是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的真實反映，目前資本資產(chǎn)定價模型正確性正受到越來越多的質(zhì)疑，況且該模型的適用范圍只限于上市公司。

　　二是仍然財務指標唱主角

　　經(jīng)濟增加值仍然是從財務角度來評價企業(yè)的經(jīng)營活動。盡管其引入資金成本，對企業(yè)業(yè)績、投資機會和經(jīng)營戰(zhàn)略的價值前景作了準確的反饋。但這僅僅從財務角度單方面考察，是反映價值創(chuàng)造的滯后性經(jīng)濟指標，未能對企業(yè)價值創(chuàng)造過程中的商譽、無形資產(chǎn)、人力資本等非財務因素予以充分的確認、計量和報告，缺乏“前瞻性”的、有助于培植企業(yè)長期核心競爭能力的非財務指標。

　　三是經(jīng)濟增加值無法消除粉飾行為

　　雖然經(jīng)濟增加值與會計利潤不同，在計算時進行了一系列調(diào)整，但經(jīng)濟增加值終究是以會計利潤為基礎調(diào)整的結果。計算的“凈利潤”和會計調(diào)整項目幾乎全部來自財務報表和會計賬簿，這其中的許多數(shù)據(jù)無法從公司的公開財務報表中獲得。例如，研發(fā)費用及培訓費用體現(xiàn)在管理費用及營業(yè)費用中，很難得到具體的數(shù)據(jù)。對于可以利用的數(shù)據(jù)，也因為具有很強的管理人員的自然控制性，數(shù)據(jù)的真實性難以確定。特別在我國，一方面上市公司公司治理結構不合理，人為控制因素較大；另一方面現(xiàn)行會計制度與會計準則尚不完善，導致會計數(shù)據(jù)部分失真。目前，我國上市公司會計信息存在虛假披露情況，這些因素都嚴重影響稅后營業(yè)利潤與投入資本的調(diào)整，為了提高企業(yè)經(jīng)濟增加值，管理者可以通過安排收入和費用的確認時間來操縱利潤，達到增加短期經(jīng)營業(yè)績的目的。從這一意義上說，經(jīng)濟增加值并不能杜絕所有粉飾報表業(yè)績的行為。