下半年尤其是三季度將迎來票據(jù)融資到期高峰。

　　在不擴(kuò)大年度銀行新增貸款總規(guī)模的情況下，到期票據(jù)融資將置換成萬億以上中長期貸款。

　　上半年金融機(jī)構(gòu)人民幣新增票據(jù)融資為1.7萬億元，其中一季度新增票據(jù)融資高達(dá)1.48萬億元。由于票據(jù)融資期限多為3-6個(gè)月，這意味著1.7萬億元新增票據(jù)融資將大部分在下半年到期�？紤]到一季度新增票據(jù)融資的天量增長，三季度將成為新增票據(jù)融資到期高峰。

　　央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司7月28日發(fā)布的一份報(bào)告認(rèn)為，“票據(jù)融資置換為中長期貸款的空間較大”將成信貸放緩的一大原因，指的正是票據(jù)融資年內(nèi)到期，有利于沖減新增貸款總規(guī)模。

　　農(nóng)業(yè)銀行上半年新增票據(jù)融資為3111億元，在同業(yè)中規(guī)模最大。農(nóng)行7月召開的年中分行行長會(huì)議所透露消息顯示，農(nóng)行將在三季度置換掉約3000億元的票據(jù)融資規(guī)模，為下半年的業(yè)務(wù)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整提供相對從容的騰挪空間。分析人士指出，三季度約3000億元的到期票據(jù)融資，如果轉(zhuǎn)換成新增貸款，將快速降低農(nóng)行新增貸款增速，甚至可能使新增貸款出現(xiàn)負(fù)增長。據(jù)透露，7月農(nóng)行新增貸款可能已經(jīng)為負(fù)。

　　工商銀行上半年票據(jù)融資約為1416億元，在四大國有商業(yè)銀行中位列第三。該行高層曾表示，下半年將壓縮約1000億元的票據(jù)融資，以騰出規(guī)模用來實(shí)現(xiàn)將全年新增貸款控制在約1萬億元的目標(biāo)。工行上半年新增人民幣貸款已達(dá)8255億元，據(jù)悉，目前在工行等候?qū)徟�的新增貸款可能已超過3000億元。將票據(jù)融資置換為新增貸款，成為工行實(shí)現(xiàn)貸款總量控制目標(biāo)的必然選擇。

　　建設(shè)銀行上半年新增票據(jù)貼現(xiàn)達(dá)881億元，占其全部新增貸款的12.43％，已在大型商業(yè)銀行中處于最低水平。

　　年初管理部門確定了今年新增貸款5萬億元以上的目標(biāo)，各行也紛紛設(shè)定了年度信貸目標(biāo)，但多數(shù)已在6月份之前超額完成。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從年初開始，銀行就普遍擔(dān)心下半年或年底再次進(jìn)行調(diào)控，所以愿意用收益率不高的票據(jù)來撐大信貸規(guī)模，一旦貨幣政策收緊，銀行就將到期票據(jù)置換成中長期貸款。

　　1月份和2月份，票據(jù)融資分別達(dá)到6239億元和4870億元，在新增貸款中占比分別達(dá)38％和47％，而往年這一比例僅為5％，3月以后票據(jù)融資在新增貸款中占比逐步下降，6月新增票據(jù)融資僅有100余億元，回到常年水平。