經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量計算是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的，不僅要考慮收入、成本，還要區(qū)分付現(xiàn)成本與非付現(xiàn)成本。在考慮所得稅因素的情況下，凈現(xiàn)金流量計算變得比較復(fù)雜：
首先，須根據(jù)收入、付現(xiàn)成本、非付現(xiàn)成本計算稅前利潤；
然后，再按稅前利潤和所得稅率計算所得稅，并算出凈利潤；
最后，還得在利潤的基礎(chǔ)上加回非付現(xiàn)成本，才能得出凈現(xiàn)金流量。
例如：已知某固定資產(chǎn)項目需要一次投入價款100萬元，資金來源系銀行借款，利息率10%，建設(shè)期為1年，發(fā)生資本化利息10萬元。該固定資產(chǎn)可使用10年，按直線法折舊，期滿有凈殘值10萬元。投入使用后。可使經(jīng)營期1-7年每年產(chǎn)品銷售收入(不含增值稅)增加80.39萬元，第8-10年每年產(chǎn)品銷售收入(不含增值稅)增加69.39萬元，同時使1-10年每年的經(jīng)營成本增加37萬元。該企業(yè)的所得稅率為33%。投產(chǎn)后第7年末歸還本金，此前連續(xù)7年每年末支付利息11萬元。
根據(jù)題意，經(jīng)營期付現(xiàn)成本每年為37萬元；非付現(xiàn)成本包括：每年折舊10萬元{[(100＋10)－10]÷10}、前7年每年利息11萬元。
按通常的做法，經(jīng)營期各年凈現(xiàn)金流量的計算步驟：
�。�1）每年總成本：
1-7年為，付現(xiàn)成本37萬+折舊10萬+利息支出11萬=58萬
8-10年為，付現(xiàn)成本37萬＋折舊10萬＝47萬
（2）每年營業(yè)利潤：
1-7年為，收入80.39萬－成本58萬＝22.39萬
8-10年為，收入69.39萬－成本47萬＝22.39萬
�。�3）每年應(yīng)交所得稅：
1-7年為，22.39萬×33%＝7.39萬
8-10年為，22.39萬×33%＝7.39萬
（4）每年凈利潤：
1-7年為，22.39萬－7.39萬＝15萬
8-10年為，22.39萬－7.39萬＝15萬
（5）每年凈現(xiàn)金流量：
1-7年為，凈利潤15萬＋折舊10萬＋利息支出11萬＝36萬
8-10年為，凈利潤15萬＋折舊10萬＝25萬
這種計算方法比較繁瑣，很容易發(fā)生差錯，也不便記憶。
茲介紹一種簡便快捷的方法，可一步求出凈現(xiàn)金流量。其包括兩個部分：(1)將“收入”減“付現(xiàn)成本”，然后乘以(1-所得稅率)；(2)將“非付現(xiàn)成本”乘以“所得稅率”。兩者之和即為凈流量。
仍以上題為例：
1-7年的凈現(xiàn)金流量為：(80.39-37)×0.67＋(10＋11)×0.33＝36(萬元)
8-10年的凈現(xiàn)金流量為：(69.39－37)×0.67＋10×0.33＝25(萬元)
顯然，用這種簡便方法計算，不但大大縮短運算時間，而且隨運算環(huán)節(jié)的減少，還減少了出現(xiàn)差錯的幾率。此方法的原理是：
如果沒有“非付現(xiàn)成本”存在，凈現(xiàn)金流量就會同凈利潤金額一致——均為收入減付現(xiàn)成本，再扣除所得稅后的金額，這就是前半部分。
至于“非付現(xiàn)成本”，本身并不產(chǎn)生現(xiàn)金流量，在直線法下根本毋須考慮，但非付現(xiàn)成本卻會影響凈利潤，且進一步影響所得稅，因此，需考慮所得稅因素的凈現(xiàn)金流量計算，必須計算非付現(xiàn)成本的影響。該影響是：不但不引起現(xiàn)金流出，反而減少了所得稅額，從而減少現(xiàn)金流出。這就是后半部分的理由。
此外，在計算凈現(xiàn)金流量時必須注意：確定現(xiàn)金流量有“全投資假設(shè)”，借入資金也作為自有資金對待。因此，歸還借款本金、利息均不會導(dǎo)致現(xiàn)金流出。借款利息資本化只影響固定資產(chǎn)原值、折舊的金額；歸還本金不需作任何處理；歸還利息僅看作是預(yù)提利息費用。
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