套期保值（Hedging）又譯作“對(duì)沖交易”或“海琴”等。它的基本做法就是買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易數(shù)量相當(dāng)，交易地位相反的商品期貨合約，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)相同的期貨合約，對(duì)沖平倉(cāng)，結(jié)清期貨交易帶來(lái)的盈利或虧損，以此來(lái)補(bǔ)償或抵銷(xiāo)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或利益，使交易者的經(jīng)濟(jì)收益穩(wěn)定�！�企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)——套期保值》將套期分為公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期。為幫助企業(yè)在現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)處理中避免盲區(qū)，同時(shí)在財(cái)務(wù)分析中能夠更好地分析出套期保值的貢獻(xiàn)，更加全面地反映套期保值的業(yè)務(wù)過(guò)程與資金的運(yùn)動(dòng)過(guò)程，更加直觀地反映套保的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)與效果，本文根據(jù)企業(yè)核算細(xì)化到訂單的現(xiàn)實(shí)需求，提出了一種新的會(huì)計(jì)核算方法，并通過(guò)實(shí)例進(jìn)行了演示。
一、現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)核算新方法
處于資源下游的企業(yè)，對(duì)材料的價(jià)格波動(dòng)極為敏感，為了規(guī)避訂單簽訂后原材料價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，迫切需要從戰(zhàn)略上對(duì)未來(lái)預(yù)期發(fā)生的材料采購(gòu)進(jìn)行提前安排，鎖定目標(biāo)利潤(rùn)。對(duì)此，企業(yè)很有效的方法之一就是通過(guò)期貨市場(chǎng)開(kāi)展現(xiàn)金流量套期業(yè)務(wù)，確保經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)。
對(duì)套期工具與被套期項(xiàng)目，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，要求，不但要對(duì)套期保值活動(dòng)進(jìn)行指定，而且要反映套期工具與被套期項(xiàng)目公允價(jià)值的變動(dòng)，反映活動(dòng)的全貌，但是新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并未對(duì)企業(yè)在套期保值過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行反映。為了清晰地反映出套期保值業(yè)務(wù)全過(guò)程及資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程，即從建倉(cāng)的初始記量，到每個(gè)會(huì)計(jì)期末持倉(cāng)的后續(xù)計(jì)量，直至平倉(cāng)后的有效性評(píng)估，形成業(yè)務(wù)閉環(huán)，企業(yè)可以從實(shí)務(wù)需要出發(fā)，嘗試一種新的會(huì)計(jì)核算方法，即將會(huì)計(jì)核算細(xì)化到每一個(gè)訂單，真實(shí)地反映套期效果，便于分析訂單盈利情況、進(jìn)行決策指引的會(huì)計(jì)核算方法。假設(shè)所涉及的業(yè)務(wù)活動(dòng)與期貨市場(chǎng)息息相關(guān)，因此必須遵循期貨市場(chǎng)的交易規(guī)則，期貨資金賬戶(hù)的保證金必須是足額的，即不會(huì)因?yàn)楸ＷC金不足而被強(qiáng)制平倉(cāng)；假設(shè)業(yè)務(wù)是在訂單簽訂后進(jìn)行的，旨在鎖定訂單目標(biāo)利潤(rùn)，因此在實(shí)踐操作中，企業(yè)會(huì)嚴(yán)格進(jìn)行套期操作，不會(huì)有投機(jī)行為。該會(huì)計(jì)核算方法的具體處理原則如下：
1、套期關(guān)系的指定�！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)——套期保值》規(guī)定，應(yīng)用套期會(huì)計(jì)方法的前提是認(rèn)定套期關(guān)系。概括地說(shuō)，其必要條件是：關(guān)系明確，預(yù)先指定，可計(jì)量，確實(shí)有效。在套期開(kāi)始時(shí)，企業(yè)必須制定正式的文件，預(yù)先指明套期關(guān)系以及企業(yè)進(jìn)行此項(xiàng)套期活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和策略。內(nèi)容至少應(yīng)包括：套期工具的認(rèn)定，相關(guān)的被套期項(xiàng)目或交易，被套期風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，企業(yè)如何評(píng)價(jià)套期工具抵銷(xiāo)被套期項(xiàng)目的或被套期交易的現(xiàn)金流量變動(dòng)敞口的有效性等。
2、套期有效性的評(píng)價(jià)。套期的有效性是可以可靠地計(jì)量的，但須在持續(xù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行評(píng)價(jià)，以確切地確定其在整個(gè)報(bào)告期內(nèi)都是有效的。根據(jù)新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，常見(jiàn)的套期有效性的評(píng)價(jià)方法有三種：主要條款比較法、比率分析法、回歸分析法。適用于現(xiàn)金流量套期的評(píng)價(jià)方法是比率分析法，即比較被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的套期工具和被套期項(xiàng)目公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)比率，如果上述比率沒(méi)有超過(guò)80%至125%的范圍，可以認(rèn)定套期是有效的。
3、會(huì)計(jì)科目設(shè)置及主要賬務(wù)處理。按照新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求及實(shí)際操作的可行性，可進(jìn)行如下的會(huì)計(jì)科目設(shè)置及賬務(wù)處理：“被套期項(xiàng)目”（項(xiàng)目賬，共同類(lèi)科目），按訂單核算被套期項(xiàng)目建倉(cāng)時(shí)的數(shù)量金額，反映建倉(cāng)的期初信息。在建倉(cāng)時(shí)貸記該科目，在平倉(cāng)時(shí)借記該科目。
“套期工具”（項(xiàng)目賬，共同類(lèi)科目），按訂單核算被套期項(xiàng)目在一個(gè)會(huì)計(jì)時(shí)點(diǎn)的持倉(cāng)狀況，反映從建倉(cāng)到平倉(cāng)過(guò)程中每個(gè)會(huì)計(jì)月末持倉(cāng)價(jià)值。在建倉(cāng)時(shí)借記該科目；在每個(gè)會(huì)計(jì)期末根據(jù)持倉(cāng)盈虧情況借記或貸記該科目；在平倉(cāng)時(shí)貸記該科目。
“資本公積——其他資本公積”（項(xiàng)目賬），按訂單核算持倉(cāng)合約在每個(gè)會(huì)計(jì)期末的浮動(dòng)盈虧，借記或貸記該科目；在平倉(cāng)時(shí)從該科目轉(zhuǎn)到“套期損益”。
“套期損益”（項(xiàng)目賬，共同類(lèi)科目），按訂單核算平倉(cāng)損益，在被套期保值材料實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨采購(gòu)時(shí)，結(jié)轉(zhuǎn)到相應(yīng)項(xiàng)目的存貨成本中，作為過(guò)渡性科目，期末余額為零。
“存貨”及相關(guān)科目，被套期保值材料實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨采購(gòu)時(shí)，將“套期損益”按產(chǎn)品項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)應(yīng)分?jǐn)偂?
“存出保證金”（往來(lái)賬），核算期貨賬戶(hù)的資金進(jìn)出。
“財(cái)務(wù)費(fèi)用——期貨手續(xù)費(fèi)”，核算期貨建倉(cāng)、平倉(cāng)發(fā)生的手續(xù)費(fèi)。
“公允價(jià)值變動(dòng)損益——期貨損益”，核算套期無(wú)效時(shí)的套期盈虧。
4、會(huì)計(jì)期末的財(cái)務(wù)稽核。每個(gè)會(huì)計(jì)期末，在收到期貨公司的月結(jié)算單（標(biāo)準(zhǔn)）后，要進(jìn)行如下財(cái)務(wù)審核：
“存出保證金”科目余額應(yīng)與月結(jié)單——資金清單中“今日賬面資金”欄金額相等。
“資本公積——其他資本公積（套期）”科目余額與月結(jié)單——資金清單中的“浮動(dòng)盈虧”欄金額相等。
“套期工具”科目余額與月結(jié)單——持倉(cāng)盈虧單中“持倉(cāng)合約的結(jié)算價(jià)”欄金額相等。
“套期損益”科目當(dāng)月凈發(fā)生額與月結(jié)單——資金清單中“平倉(cāng)盈虧”欄金額相等。
“財(cái)務(wù)費(fèi)用——期貨手續(xù)費(fèi)”科目當(dāng)月發(fā)生額與月結(jié)單——資金清單中“交易費(fèi)用”欄金額相等。
會(huì)計(jì)期末“套期工具”科目余額與“被套期項(xiàng)目”科目余額之差等于“資本公積——其他資本公積（套期）”科目余額。
5、財(cái)務(wù)報(bào)表披露。“被套期項(xiàng)目”、“套期工具”科目余額并入“存貨”項(xiàng)目，其他科目與新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求相同。
二、現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)核算新方法的運(yùn)用及特點(diǎn)
1、新會(huì)計(jì)核算方法的運(yùn)用
【例】A廠在2005年9月份獲得了天云項(xiàng)目51000萬(wàn)元的訂單，6個(gè)月后交貨，主要原料是陰極銅，2005年9月初銅的現(xiàn)貨價(jià)格為351600元／噸，該廠根據(jù)市場(chǎng)供求變化分析認(rèn)為，陰極銅的現(xiàn)貨 價(jià)格仍要上漲，為了規(guī)避11月份購(gòu)進(jìn)500噸原料時(shí)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，決定開(kāi)展買(mǎi)入套期保值（現(xiàn)金流量套期）。該廠以書(shū)面形式按要求進(jìn)行了套期關(guān)系指定，并在中糧期貨公司開(kāi)立了期貨賬戶(hù)開(kāi)始開(kāi)展業(yè)務(wù)。
9月2日向期貨賬戶(hù)劃轉(zhuǎn)保證金21000萬(wàn)元，9月5日以361100元／噸的價(jià)格買(mǎi)入100手滬銅0511期貨合約，假設(shè)保證金比例為10％。到11月初，該廠在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)進(jìn)原料時(shí)價(jià)格已漲到381100元／噸，此時(shí)在期貨市場(chǎng)價(jià)格升至381700元／噸。采用現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)處理如下：
�。�1）9月2日開(kāi)戶(hù)并劃轉(zhuǎn)保證金
借：存出保證金——期貨保證金——中糧期貨公司 20 000 000
貸：銀行存款 20 000 000
（2）9月5日開(kāi)倉(cāng)建立套期保值頭寸，保證金比例為10％（根據(jù)期貨經(jīng)紀(jì)公司當(dāng)日結(jié)算單列明的金額）
一般都將套期工具價(jià)值指定為0，為了反映業(yè)務(wù)全貌，因此進(jìn)行了初始計(jì)量：
借：套期工具——滬銅0511（天云項(xiàng)目） （100×5×36 100）18 050 000
貸：被套期項(xiàng)目——滬銅0511（天云項(xiàng)目） 18 050 000
支付交易手續(xù)費(fèi)，假設(shè)手續(xù)費(fèi)率為20元／手：
借：財(cái)務(wù)費(fèi)用——期貨手續(xù)費(fèi) （100×20）2 000
貸：存出保證金———期貨保證金——中糧期貨公司 2000
�。�3）9月30日會(huì)計(jì)報(bào)表日的后續(xù)確認(rèn)
假如期貨經(jīng)紀(jì)公司當(dāng)月月結(jié)算單顯示滬銅0511的結(jié)算價(jià)為36230元／噸：
借：套期工具——滬銅0511（天云項(xiàng)目）[500×（36 230－36 100）] 65 000
貸：資本公積其他資本公積（天云項(xiàng)目） 65 000
（4）10月31日會(huì)計(jì)報(bào)表日的后續(xù)確認(rèn)
假如期貨經(jīng)紀(jì)公司當(dāng)月月結(jié)算單列明的滬銅0511的價(jià)格為37210元／噸：
借：套期工具——滬銅0511（天云項(xiàng)目）[500×（37 210—36 230）] 490 000
貸：資本公積——其他資本公積（天云項(xiàng)目） 490 000
�。�5）11月5日采購(gòu)銅500噸，平倉(cāng)終止套期交易（根據(jù)期貨經(jīng)紀(jì)公司當(dāng)日結(jié)算單列明的金額）
采購(gòu)現(xiàn)貨：
借：存貨 （500×381100）190550000
貸：銀行存款 190550000
截至平倉(cāng)日后續(xù)確認(rèn)：
借：套期工具——滬銅0511（天云項(xiàng)目）[500×（38 700-37 210）] 745 000
貸：資本公積其他資本公積（天云項(xiàng)目） 745 000
平倉(cāng)處理：
借：存出保證金——期貨保證金——中糧期貨公司 1 300 000
被套期項(xiàng)目——滬銅0511（天云項(xiàng)目）（500×36 100） 18 050 000
資本公積——其他資本公積（天云項(xiàng)目） 1300000
貸：套期工具——滬銅0511（天云項(xiàng)目）�。�500×38 700） 19 350 000
套期損益（天云項(xiàng)目） [500×（38 700——36 100）] 1 300 000
支付交易手續(xù)費(fèi)，假設(shè)手續(xù)費(fèi)率為20元／手：
借：財(cái)務(wù)費(fèi)再[500×（38 700－36 100）]期貨手續(xù)費(fèi)（100×20）2 000
貸：存出保證金——期貨保證金——中糧期貨公司 2000
�。�6）轉(zhuǎn)出套期利得
如此，被套期項(xiàng)目的價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的損失可由套期工具的價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的收益抵銷(xiāo)，實(shí)際結(jié)果為104%[（113001000 -41000）/（38 100×500-351600×500）]（注：一般該值在80％-125％之間都視為有效，如超出該范圍，則應(yīng)將“套期損益”結(jié)轉(zhuǎn)到“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目中），顯然套期是有效的，會(huì)計(jì)處理如下：
借：套期損益（天云項(xiàng)目） 1 300 000
貸：存貨（天云項(xiàng)目） 1 300 000
2、新會(huì)計(jì)核算方法的幾個(gè)特點(diǎn)
�。�1）對(duì)建倉(cāng)的初始記量，每個(gè)會(huì)計(jì)期末按公允價(jià)值的后續(xù)計(jì)量，現(xiàn)貨采購(gòu)發(fā)生后的平倉(cāng)形成了一個(gè)業(yè)務(wù)閉環(huán)，能更清晰地反映業(yè)務(wù)全貌。
�。�2）套期工作與企業(yè)訂單相結(jié)合，滿足了企業(yè)管理的需要，便于企業(yè)訂單的財(cái)務(wù)分析，有助于輔助決策。
�。�3）保障了外部信息使用人所獲取的信息的高質(zhì)量。
（4）反映出了企業(yè)在做套期保值業(yè)務(wù)時(shí)的資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程。
�。�5）由于套期工具與被套期項(xiàng)目被設(shè)定為共同類(lèi)科目，由于套期保值業(yè)務(wù)保證金規(guī)定的要求，在其記錄與反映過(guò)程中并不虛增企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債。
�。�6）對(duì)套期保值鎖定成本效果的反映更加直觀。